# Гэллоуэй о Трампе: «Покупка Гренландии — это игра ребенка со спичками у канистры с керосином»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=5ciYfsOo_DI
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 13.01.2025

---

В новом выпуске программы «Prof G Markets» Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон анализируют агрессивные шаги Министерства юстиции США против крупнейших арендодателей и обсуждают новый виток интереса Дональда Трампа к покупке Гренландии. Эксперты также разбирают стремительный рост оценки стартапа Anthropic, крах акций квантовых вычислений после слов главы Nvidia и потенциальное слияние гигантов фотостоков Getty Images и Shutterstock в попытке выжить в эпоху ИИ.

## 🤖 Anthropic против OpenAI: битва мультипликаторов
[[JUMP:03:31]]

Рынок ИИ-стартапов продолжает демонстрировать аномальные показатели. По сообщениям, компания Anthropic ведет переговоры о привлечении 2 миллиардов долларов при оценке в 60 миллиардов долларов [03:43]. Это более чем в три раза превышает её оценку годовой давности и выводит компанию на пятое место в списке самых дорогих стартапов США.

Ключевые показатели и сравнения:

*   **Мультипликатор к выручке:** Оценка Anthropic составляет 69 годовых выручек (ARR), в то время как OpenAI торгуется с мультипликатором 42 [04:36].
*   **Темпы роста:** За 12 месяцев Anthropic увеличила свою годовую выручку в 9 раз — со 100 млн до почти 900 млн долларов [07:43].
*   **Разрыв с лидером:** Год назад бизнес Anthropic был в 15 раз меньше OpenAI, сегодня — лишь в 4 раза (выручка OpenAI составляет около 4 млрд долларов) [07:58].

Скотт Гэллоуэй считает такой высокий мультипликатор Anthropic оправданным по нескольким причинам. Во-первых, связь с Amazon и Джеффом Безосом дает компании стабильность [05:16]. Во-вторых, корпоративная драма в OpenAI заставляет инвесторов искать более «спокойную» альтернативу. По мнению Гэллоуэя, Anthropic — это «языковая модель для писателей», более качественная в плане тона и редактирования текстов [05:57].

Гэллоуэй также поделился своей личной инвестиционной историей: его лучшей сделкой 2023 года стала покупка требований кредиторов к обанкротившейся бирже FTX. Он обнаружил в документах о банкротстве, что FTX инвестировала 500 млн долларов в Anthropic, когда та оценивалась всего в 5 млрд долларов. Купив долги FTX по цене 22 цента за доллар, он фактически получил долю в Anthropic с огромным дисконтом [06:39].

## ⚛️ Крах квантовых надежд: эффект Дженсена Хуанга
[[JUMP:08:50]]

Акции компаний, занимающихся квантовыми вычислениями (таких как Rigetti и IonQ), рухнули почти на 40% после выступления генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга на выставке CES [03:56]. Хуанг заявил, что до появления практически полезных квантовых компьютеров осталось еще минимум 20 лет [04:08].

Реакция участников дискуссии:

1.  **Скотт Гэллоуэй:** Поражен способностью одного человека двигать рынки. Он отмечает, что квантовые технологии были перегреты, и цитирует Джоша Вулфа из Lux Capital, который давно называл квантовые вычисления самой переоцененной технологией [10:05].
2.  **Эд Элсон:** Считает реакцию рынка признаком «глупых денег». По его мнению, те, кто продал акции только из-за слов Хуанга, не проводили даже минимального исследования, так как отдаленность квантового превосходства — это общеизвестный факт [11:08].

Элсон приводит аналогию со статистикой, согласно которой средний инвестор тратит на выбор акций меньше времени, чем на выбор одежды в интернет-магазине [11:36].

## 📸 Getty Images и Shutterstock: объединение перед лицом SORA
[[JUMP:12:54]]

Появилась информация о том, что Getty Images приобретает своего давнего конкурента Shutterstock (хотя в транскрипте упоминается слияние, в результате которого возникнет компания стоимостью 3,7 млрд долларов) [14:00]. На фоне этих новостей акции обеих компаний выросли на 25% и 19% соответственно [14:21].

Скотт Гэллоуэй сравнивает это слияние с консолидацией стриминговых сервисов перед лицом Netflix [13:21]. По его мнению, ИИ-модели для генерации видео и изображений, такие как Sora от OpenAI, представляют экзистенциальную угрозу для традиционных фотостоков.

Прогнозы Гэллоуэя относительно сделки:

*   Слияние неизбежно приведет к массовым сокращениям в обеих компаниях [14:12].
*   В конечном итоге объединенную компанию купит крупный ИИ-игрок (например, Anthropic или OpenAI), чтобы использовать их гигантские архивы лицензионных изображений как «тепловой щит» от исков фотографов за нарушение авторских прав [17:42].
*   Регуляторы (FTC) могут попытаться заблокировать сделку из-за монополии, но компании будут аргументировать, что в широком рынке «визуального контента» (включая генеративный ИИ) их доля ничтожна [15:05].

## 🏠 Минюст США против «алгоритмического сговора» лендлордов
[[JUMP:22:18]]

Министерство юстиции США подало иск против крупнейших фирм по недвижимости, включая Blackstone, Greystar и Cushman & Wakefield [22:30]. Власти утверждают, что использование софта RealPage позволило компаниям координировать цены на аренду, фактически создав незаконный ценовой сговор с помощью алгоритмов [22:44].

Разногласия ведущих:

*   **Скотт Гэллоуэй (позиция арендодателя):** Считает, что проблема жилья — это прежде всего кризис предложения, а не заговор компаний. Он утверждает, что институциональные инвесторы владеют лишь 12% рынка, упомянутого в иске, чего недостаточно для контроля цен [25:33]. По его мнению, алгоритм лишь помогает оптимизировать цену, подобно тому как ИИ помогает в других сферах [24:03].
*   **Эд Элсон (позиция арендатора):** Указывает на пугающий тренд: к 2030 году инвестиционные фирмы могут владеть 40% домов на одну семью в США [26:53]. За последние 4 года аренда выросла на 30%, обгоняя инфляцию и рост зарплат [28:37]. Элсон настаивает, что когда люди не могут позволить себе жилье, вопросы «юридических тонкостей» отходят на второй план, и правительство обязано действовать агрессивно [33:21].

## 🇬р Гренландия и Панама: экспансионизм Дональда Трампа
[[JUMP:35:34]]

Дональд Трамп вновь заявил о планах по приобретению Панамского канала и Гренландии, ссылаясь на экономическую безопасность и стратегические выгоды [35:48]. Гренландия привлекательна залежами нефти, природного газа и 43 из 50 критически важных минералов, необходимых США [41:54].

Мнения участников:

1.  **Скотт Гэллоуэй:** Называет эти идеи «глупыми» и «детскими». Он подчеркивает, что Гренландия принадлежит Дании — союзнику по НАТО. Попытки «запугивания» союзников разрушают международное сотрудничество, которое является главной силой США [38:54]. Гэллоуэй иронизирует, что с таким же успехом можно предложить купить Саудовскую Аравию и сделать её 51-м штатом [42:58].
2.  **Эд Элсон:** Признает стратегическую ценность Гренландии из-за таяния арктических льдов и новых торговых путей [41:29]. Однако он отмечает «ужасное исполнение»: Трамп уже пытался купить остров в 2019 году, получил отказ от Дании и в ответ отменил официальный визит, что ни к чему не привело [40:11].

Эд Элсон предлагает вести счет «сделкам Трампа» после инаугурации 20 января, чтобы увидеть, сколько из его громких заявлений реально воплотятся в жизнь [46:26].