# Apple как стандарт роскоши и «ответственное безрассудство» инвесторов: разбор The Compound

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ImBxvVHBUBk
Канал: The Compound
Опубликовано: 05.05.2023

---

В новом выпуске подкаста «The Compound & Friends» ведущие Джош Браун и Майкл Батник обсуждают с гостями — основательницей Blackhawk Financial Лианной Хокинс и создателем Red Panda Academy Иэном Данлапом — трансформацию Apple в люксовый банк, угрозу искусственного интеллекта для рынка труда и парадоксальное поведение розничных инвесторов на фоне краха региональных банков США.

## 🍎 Apple: Технологический гигант или люксовый банк?
[[JUMP:6:21]]

Apple остается важнейшей акцией в мире, и её отчетность традиционно задает тон всему рынку [6:35]. По мнению участников дискуссии, компания переросла статус производителя электроники. Лианна Хокинс отмечает, что запуск сберегательного счета с доходностью 4,15% годовых принес Apple 1 млрд долларов депозитов всего за первые четыре дня [8:09]. Это стало возможным благодаря партнерству с Goldman Sachs и огромному доверию к бренду.

Ключевые тезисы об эволюции Apple:

*   **Банковская экспансия:** Лианна Хокинс считает, что Apple становится «Apple всего» — лайфстайл-брендом, который интегрируется во все сферы жизни, от финансов до здравоохранения [8:47].
*   **Конкуренция с криптосферой:** Иэн Данлап подчеркивает, что Apple может легко забрать долю рынка у криптопроектов, предлагающих стейкинг [9:02]. Обычному пользователю проще доверить деньги Apple, чем разбираться в технологиях Ethereum или Cardano.
*   **Сравнение с люксом:** Майкл Батник приводит сравнение мультипликаторов P/E: у Apple он составляет 28x, в то время как у гиганта роскоши LVMH — 33x [11:13]. По мнению Джоша Брауна, Apple заслуживает премии, так как ни одна другая компания не способна привлечь миллиард долларов депозитов за считанные дни [11:51].
*   **Смена фокуса:** Компания перестала отчитываться о количестве проданных iPhone, фокусируясь на выручке от сервисов и экосистемы (например, выручка только от Airpods превышает доходы Twitter, Spotify и Square вместе взятых) [12:18].

## 🤖 Искусственный интеллект: Конец «начальных» позиций
[[JUMP:14:38]]

2023 год стал годом ИИ, который вытеснил темы облачных технологий и криптовалют из фокуса инвесторов [15:06]. Однако радость инвесторов омрачается предупреждениями экспертов. Джеффри Хинтон, «крестный отец» ИИ в Google, уволился, чтобы открыто говорить об опасностях технологии [14:41].

Иэн Данлап утверждает, что ИИ уже заменяет людей в его бизнесе, делая процессы создания контента и бэк-офиса значительно эффективнее [15:32]. Он полагает, что умение правильно составлять запросы (промптинг) и курировать выдачу ИИ станет новым «навыком программирования» [21:58].

Последствия внедрения ИИ для бизнеса:

1.  **Крах Chegg:** Акции образовательного сервиса рухнули на 42% после признания, что ChatGPT угрожает росту их услуг по помощи с домашними заданиями [24:09].
2.  **Сокращения в IBM:** Компания объявила о замене 7 800 рабочих мест искусственным интеллектом [25:02].
3.  **Уничтожение «лестницы карьеры»:** Джош Браун и Майкл Батник выражают серьезную обеспокоенность тем, что ИИ заменяет начальные позиции (копирайтеров, младших аналитиков) [19:43]. Если убрать нижние ступени лестницы, в индустриях перестанут появляться новые опытные лидеры, так как молодым специалистам будет негде набираться опыта [20:50].

## 🏦 Кризис региональных банков и «ответственное безрассудство»
[[JUMP:28:49]]

ФРС повысила ставку в 10-й раз подряд, дойдя до диапазона 5–5,25% [27:14]. Несмотря на заверения Джерома Пауэлла в устойчивости системы, акции региональных банков продолжают свободное падение.

Статистика падения за неделю:

*   PacWest: -67% [42:20]
*   HomeStreet: -48%
*   First Horizon: -47%
*   Western Alliance: -34%

По словам Иэна Данлапа, розничные инвесторы ведут себя «ответственно безрассудно» (responsibly reckless) [45:10]. Вместо того чтобы бежать из банков, многие покупают акции рухнувших учреждений (как First Republic), надеясь на чудо в духе Hertz или GameStop [44:07]. Данлап называет это «счетом для мороженого» — деньгами, которые не жалко потерять ради азарта [44:20].

Лианна Хокинс отмечает фундаментальную проблему: опросы Gallup показывают, что почти 50% американцев обеспокоены сохранностью своих вкладов [32:06]. По её мнению, отчеты о коэффициентах капитала не имеют значения, когда люди теряют доверие к системе [32:44]. Джош Браун добавляет, что поглощение мелких банков гигантами вроде JPMorgan уничтожает культуру местных сообществ, где решения о кредитах принимались на основе личных отношений, а не алгоритмов [50:04].

## ⚖️ Суд над Coinbase и этика инфлюенсеров
[[JUMP:50:50]]

Новый гражданский иск обвиняет руководство и звездных инвесторов Coinbase (включая Марка Андриссена и Фреда Уилсона) в продаже акций на миллиарды долларов сразу после IPO в 2021 году [50:57]. Утверждается, что они знали о грядущем ухудшении финансовых показателей [51:11].

Джош Браун подчеркивает, что маржа брокеров всегда стремится к нулю, и криптобиржи не станут исключением [56:25]. В 2020 году Coinbase зарабатывала на огромных спредах, но институциональные объемы растут, а розница сокращается.

Обсуждая роль знаменитостей, участники сошлись во мнении:

*   Ким Кардашьян и Флойд Мейвезер получили «плохие советы», рекламируя сомнительные токены типа Ethereum Max [58:20].
*   Финансовые и медицинские продукты — это зоны, где нельзя «играть» с рекламой без жесточайшего юридического контроля [59:15].
*   Лианна Хокинс задается вопросом, почему традиционные банки не используют селебрити для укрепления доверия, оставляя это поле для «мусорных» коинов [59:45].

## 🌍 Мировое турне и советы по карьере
[[JUMP:1:00:51]]

Иэн Данлап поделился опытом масштабирования финансового контента на глобальном уровне. Его проект Market Mondays собрал аншлаг в лондонском Royal Albert Hall [1:05:25]. По словам Иэна, международный рынок (Африка, Латинская Америка) голоден до финансового образования, так как там нет своих «Джимов Крамеров» или устоявшихся авторитетов в инвестировании [1:06:40].

Его главные советы для построения бренда:

1.  **Говорить правду:** Данлап завоевал аудиторию, показывая свои убытки, а не только прибыли [1:03:54].
2.  **Практика важнее теории:** Нужно рассказывать о том, что ты делаешь сам со своими деньгами, а не пересказывать учебники [1:04:21].
3.  **Эмпатия:** Лианна Хокинс подчеркивает важность искренней страсти к помощи людям, а не просто желания заработать на комиссии или рекламе токенов [1:01:45].