# Дэн Айвз: «Apple может стать более значимой ИИ-историей, чем Meta» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=OTIZy6Ph0-A Канал: The Compound Опубликовано: 05.02.2024 --- В пилотном выпуске шоу «Great Quarter Guys» ведущие Джош Браун и Майкл Батник вместе с технологическими экспертами Алексом Кантровицем и Дэном Айвзом анализируют квартальные отчеты крупнейших компаний мира. Главная тема дискуссии — почему рынок реагирует не на «хорошие» или «плохие» новости, а на то, оказались ли они «лучше» или «хуже» ожиданий аналитиков, и как ИИ-революция меняет ландшафт Big Tech. ## 🚗 Tesla: «Крушение поезда» в конференц-зале [[JUMP:3:35]] Обсуждение Tesla началось с резкой критики коммуникационной стратегии компании. Дэн Айвз охарактеризовал последний звонок с инвесторами как «катастрофический» [5:58]. По его мнению, 80% падения акций после отчета было вызвано не финансовыми показателями, а неспособностью руководства внятно объяснить ситуацию с маржинальностью [4:12]. Основные тезисы по Tesla: * **Проблемы с коммуникацией:** После ухода финансового директора (CFO) Зака Киркхорна в августе 2023 года общение с инвесторами превратилось в «разгул стихии» [5:04]. Дэн Айвз считает, что Илону Маску не хватает «взрослого в комнате», который мог бы дать конкретные цифры по марже. * **Инвестиционная привлекательность:** Алекс Кантровиц задается вопросом, не является ли текущее падение (капитализация ниже $600 млрд) идеальной возможностью для покупки [6:50]. Он отмечает, что если верить в историю Tesla как лидера в области беспилотного вождения и ИИ, то текущая турбулентность — лишь временный шум. * **Ультиматум Маска:** Обсуждалось требование Илона Маска получить 25% контроля над компанией для развития ИИ-проектов [11:43]. Дэн Айвз полагает, что переезд компании в Техас и пересмотр компенсационного пакета помогут закрепить Маска в Tesla и разблокировать потенциал ИИ, который может стоить от 1 до 1,5 триллиона долларов [12:36]. Дэн Айвз сравнил текущее состояние Tesla с ситуацией Meta 18 месяцев назад, назвав это «моментом белых костяшек» (сильного напряжения), который нужно просто пережить [7:55]. ## 🔍 Alphabet: Рекордные доходы при кризисе идентичности [[JUMP:13:10]] Несмотря на впечатляющие цифры (свободный денежный поток в $69 млрд за 2023 год [13:44]), акции Alphabet упали на 7% после отчета [14:10]. Алекс Кантровиц выделил несколько тревожных сигналов в риторике руководства. Критика и перспективы Google: * **ИИ как «ответ»:** По мнению Алекса Кантровица, Сундар Пичаи совершил ошибку, заявив на звонке, что компания «ответила» на вызовы генеративного ИИ [15:15]. Кантровиц утверждает, что Google, фактически изобретатель многих ИИ-технологий, не должен позиционировать себя как догоняющего. * **Культурные проблемы:** Рут Порат признала наличие культурных сложностей и необходимость сокращения уровней управления для ускорения разработки продуктов [15:40]. * **YouTube как новый кабельный пакет:** Аналитики обсудили теорию, согласно которой YouTube становится центральным хабом для потребления контента, объединяя NFL Sunday Ticket и другие сервисы [22:28]. * **Успех Shorts:** Алекс Кантровиц отметил, что YouTube наконец-то научился монетизировать формат коротких видео (Shorts), что ранее было проблемой из-за перехода аудитории от длинных роликов к коротким [20:42]. Дэн Айвз сохраняет оптимизм, считая, что история облачного подразделения Google Cloud и ИИ еще не полностью оценена рынком, и ставит цель по цене акций в $160 [22:01]. ## ☁️ Microsoft: Реальная монетизация ИИ [[JUMP:28:32]] Microsoft была представлена как безусловный лидер ИИ-гонки. Выручка Microsoft Cloud выросла на 24%, превысив $33 млрд за квартал [23:50]. Ключевые факторы успеха: 1. **Применение в масштабе:** Сатья Наделла заявил о переходе от разговоров об ИИ к его внедрению на всех уровнях технологического стека [24:04]. 2. **GitHub Copilot:** Алекс Кантровиц признал, что изменил свое мнение о продукте. Если раньше он был скептичен, то теперь слышит от CEO компаний реальные отзывы о росте продуктивности инженеров [26:02]. 3. **Дефицит мощностей:** Дэн Айвз указал на интересную динамику: клиенты спешат подписать контракты на Azure и Copilot сейчас, опасаясь оказаться в конце очереди из-за дефицита чипов и мощностей до конца 2025 года [29:37]. Ведущие сошлись во мнении, что Сатья Наделла заслуживает «памятника» за трансформацию компании в главного игрока эры ИИ [27:33]. ## 📱 Meta: Величайшее возвращение в истории Tech [[JUMP:31:55]] Ситуация с Meta была названа исторической: компания потеряла 75% стоимости, а затем выросла на 300% за 18 месяцев, достигнув новых максимумов [32:24]. Рост акций на 20% в день отчета добавил более $200 млрд к рыночной капитализации [2:17]. Факторы триумфа Марка Цукерберга: * **Операционная эффективность:** Расходы снизились на 22% в годовом исчислении, а прибыль выросла на $10 млрд [38:36]. * **Дивиденды:** Введение дивидендов стало мощным сигналом уверенности руководства в будущем компании [34:11]. * **Рекламный рынок:** Meta показала невероятный отскок в доходах от цифровой рекламы, превзойдя самые смелые прогнозы аналитиков по маржинальности (40,8% вместо ожидавшихся 33,8%) [36:35]. Джош Браун отметил ироничность момента: Meta празднует триумф именно в тот день, когда Apple выпускает Vision Pro. По мнению ведущих, это выглядит как «победное забивание мяча» Цукерберга в противостоянии с Тимом Куком [34:38]. ## 🍏 Apple: Стагнация или скрытый ИИ-ренессанс? [[JUMP:38:53]] Apple показала смешанные результаты. Выручка в Китае упала на 13%, а общий рост остается крайне низким [41:01]. Однако Дэн Айвз считает, что Apple может стать более значимой историей в сфере ИИ, чем Meta. Аргументы в пользу Apple: * **Установленная база:** Количество активных устройств достигло 2,2 млрд [41:41]. * **ИИ-магазин приложений:** Дэн Айвз прогнозирует появление «ИИ-магазина приложений» и внедрение технологий ИИ непосредственно в iPhone 16 [41:28]. По его мнению, ИИ станет катализатором нового цикла обновления устройств. * **Vision Pro:** Хотя сейчас продукт стоит дорого, через два года он может превратиться в форм-фактор очков стоимостью менее $1500, что откроет новые пути монетизации [42:32]. Алекс Кантровиц выразил сомнение, не станет ли ИИ угрозой для Apple, если пользователи начнут взаимодействовать с ИИ-гаджетами (вроде Rabbit R1) вместо традиционных приложений на смартфоне [42:18]. ## 📦 Amazon: Трансформация в прибыльного гиганта [[JUMP:44:46]] Amazon завершила обсуждение с рекордной прибылью в $13,2 млрд [46:33]. Компания окончательно уходит от образа структуры, работающей «в ноль», к высокомаржинальной модели. Структурные изменения в Amazon: * **Смена руководства:** При Энди Джесси состав топ-менеджмента удвоился. Представители логистики и AWS теперь доминируют в руководстве, вытесняя «старую гвардию» ритейла [47:11]. * **Рекламный бизнес:** Доходы от рекламы выросли на 26%, становясь «найденными деньгами» для компании [46:06]. * **ИИ-помощник Rufus:** Запуск экспертного ассистента для покупок призван упростить перегруженный рекламным мусором интерфейс магазина [48:02]. Алекс Кантровиц отметил, что AWS показала признаки ускорения роста (с 12% до 13%), что является позитивным сигналом, хотя Microsoft Azure растет быстрее за счет глубоких связей с корпоративным сектором [50:31]. --- В завершение Майкл Батник привел статистику: суммарные расходы Apple, Google, Meta и Microsoft на исследования и разработки (R&D) в 2023 фискальном году составили колоссальные $141 млрд [51:46]. Эта цифра в семь раз превышает показатели десятилетней давности, что подчеркивает масштаб разворачивающейся технологической революции.