# Стивен Фельдман о 2025 годе: «Готовьте попкорн, нас ждет столкновение макрособытий»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=4lcP_by-7G0
Канал: Wealthion
Опубликовано: 03.01.2025

---

2025 год станет временем фундаментальных сдвигов: от глобализации к поляризации, от человеческого интеллекта к машинному и от привычного рыночного спокойствия к масштабной волатильности. В специальном выпуске на канале Wealthion его основатель Стивен Фельдман и ведущий Энтони Скарамуччи обсуждают «столкновение макрособытий», которые изменят правила игры в экономике, технологиях и геополитике.

## 🌍 Геополитический разлом: эпоха ревизионизма
[[JUMP:0:03]]

Стивен Фельдман характеризует 2025 год как один из самых интересных и одновременно тревожных периодов в современной истории [1:46]. По его мнению, мир переходит от глобализации к жесткой поляризации, а на смену привычному миропорядку, установившемуся после 1945 года, приходят «лидеры-ревизионисты» [3:47].

Скарамуччи отмечает, что впервые за 140 лет (со времен Гровера Кливленда) президент США возвращается в Белый дом после перерыва, обладая при этом гораздо большим опытом [3:21]. Собеседники выделяют три ключевые фигуры, которые, по их словам, готовы «перевернуть тележку с яблоками»:

*   Дональд Трамп (США);
*   Владимир Путин (Россия);
*   Си Цзиньпин (Китай).

Фельдман считает, что риторика Трампа о возможном присоединении Гренландии, Панамы или даже Канады (в шутку названной 51-м штатом) — это не просто эпатаж, а создание «полевых условий» для переговоров [24:13]. По мнению гостя, такие радикальные заявления делают менее радикальные требования (например, пересмотр тарифов в Панамском канале) вполне приемлемыми в глазах оппонентов [25:00].

## 📉 Экономика долга: «День расплаты» или бесконечная монетизация?
[[JUMP:8:29]]

Обсуждая экономику, Стивен Фельдман указывает на критический риск: в 2025 году США необходимо рефинансировать казначейские облигации на сумму $8 трлн [9:25]. Это происходит на фоне общего госдолга в $36 трлн и дефицита бюджета, приближающегося к $2 трлн [11:25].

Основные опасения Фельдмана:

1.  **Отток капитала:** Если Китай перестанет покупать американские облигации, ликвидность придется изымать из других классов активов [9:38].
2.  **Процентные ставки:** По прогнозу Фельдмана, доходность 10-летних облигаций может достичь 5,5%, что поставит под удар банковскую систему и рынок недвижимости [12:05].
3.  **Инфляционная ловушка:** Гость полагает, что целевой показатель инфляции в 2% остался в прошлом, а «новой нормой» станет уровень выше 3%, подстегиваемый торговыми тарифами [11:12].

Энтони Скарамуччи приводит два сценария развития событий: катастрофическую долговую спираль по примеру Аргентины или продолжение постепенной монетизации долга за счет инфляции, которая фактически обесценивает обязательства правительства [15:26]. Фельдман, будучи владельцем бизнеса по торговле драгоценными металлами, признается, что не видит математического решения этой проблемы без повышения налогов, что в текущей политической ситуации маловероятно [14:59].

## ✂️ Проект DOGE: Илон Маск против системы
[[JUMP:16:47]]

Анонсированный Департамент эффективности государственного управления (DOGE) под руководством Илона Маска ставит амбициозную цель — сократить расходы бюджета на $2 трлн. Однако Стивен Фельдман выражает скепсис относительно реальности этих цифр [17:41].

Аргументы участников дискуссии:

*   **Политическое самоубийство:** Значительные сокращения невозможны без урезания расходов на социальное обеспечение (Social Security), Medicare и Medicaid [19:16].
*   **Сопротивление электората:** Фельдман напоминает, что фермеры и получатели пособий — это база Трампа, и любые попытки «тронуть их чеки» вызовут хаос [19:55].
*   **Конфликт элит:** Гость предсказывает неизбежную размолвку между Маском и миром MAGA. В качестве примера приводится Стив Бэннон, который уже назвал Маска «глобалистом» и «рабом китайской компартии» из-за вопросов рабочих виз [20:46].

## 💰 Инвестиционные идеи: слияния, лонги и шорты
[[JUMP:25:08]]

Стивен Фельдман представил ряд конкретных прогнозов для инвесторов на 2025 год:

**M&A прогноз (Слияния и поглощения):**
Фельдман считает «потрясающей идеей» покупку Spotify компанией Alphabet (Google). Он аргументирует это тем, что YouTube уже является крупнейшим видеосервисом, а интеграция музыки, подкастов и персональных AI-рекомендаций создаст экосистему, превосходящую Apple Music [26:18].

**Фавориты (Long):**

*   **SoFi:** Финтех-гигант, который, по мнению Фельдмана, выигрывает у традиционных банков за счет лучшего обслуживания розничных клиентов и лидерства в студенческих кредитах [28:44].
*   **QXO:** Компания Брэда Джейкобса. Фельдман ставит на талант Джейкобса проводить консолидацию в фрагментированных индустриях с использованием ИИ. Среди инвесторов компании значится Джаред Кушнер ($500 млн) [29:53].

**Анти-фавориты (Short):**

*   **Длинные гособлигации США:** Из-за избыточного предложения ($8 трлн рефинансирования) и деглобализации [38:00].
*   **Quantum Computing (бывшая Beverage Holdings Group):** Фельдман называет безумием рыночную капитализацию компании в $2,3 млрд при выручке всего в $386 тыс. за 12 месяцев [39:06].

## 🪙 Биткоин и криптовалюты: store of value или мем?
[[JUMP:32:00]]

Скарамуччи поделился результатами опроса среди топ-менеджеров из списка Fortune 500 на конференции в Йеле: 65% руководителей до сих пор считают Биткоин «мем-коином» без внутренней стоимости [33:22]. Ведущий с этой оценкой не согласен, называя Биткоин цифровым средством сбережения, и считает, что корпорации просто отстают от прогресса [33:59].

Прогнозы по крипторынку на 2025 год:

*   Биткоин может пережить масштабный крах (коррекцию), но долгосрочно продолжит внедрение [40:42].
*   Индия и Турция могут начать включать Биткоин в свои официальные резервы [40:28].
*   Большинство «мем-коинов» неизбежно обнулятся [33:46].

## 🤖 ИИ и рынок труда: исчезновение среднего звена
[[JUMP:43:07]]

Фельдман предупреждает о «стартующем эффекте» ИИ, который будет поглощать рабочие места быстрее, чем это делала глобализация в эпоху NAFTA [45:12].

По его мнению, в 2025 году станут очевидны следующие тренды:

*   **Исчезновение менеджеров:** Работа по сбору и фильтрации информации от подчиненных теперь выполняется алгоритмами [44:43].
*   **Угроза для водителей:** Автономные такси (Waymo) уже успешно работают в Лос-Анджелесе. Фельдман напоминает, что в США около 1,5 млн человек зарабатывают на жизнь вождением, и их вытеснение создаст огромную социальную напряженность [48:55].
*   **Когнитивная деградация:** Гость опасается, что чрезмерная зависимость от ИИ (как зависимость от навигаторов) лишит людей базовых навыков мышления и письма [46:44].

## 🏆 Разное: спорт, поп-культура и «клетка»
[[JUMP:48:56]]

В завершение встречи собеседники дали несколько ярких прогнозов на 2025 год:

1.  **Геополитика:** Хрупкий мир в Украине (вне НАТО, но в ЕС, территории остаются за РФ) и прекращение огня в Газе при посредничестве арабских стран [41:07].
2.  **Шоу-бизнес:** Тейлор Свифт завершит свои туры и создаст миллиардную франшизу на Бродвее, которая станет успешнее «Гамильтона» [52:07].
3.  **Технологии:** Появление AI-ботов в драйв-тру McDonald’s, которые будут узнавать клиентов в лицо и предлагать их любимые блюда [51:29].
4.  **Спорт:** Победа команды Buffalo Bills в Супербоуле [50:07].
5.  **Хайп:** Долгожданный бой в клетке между Марком Цукербергом и Илоном Маском всё же состоится. Фельдман шутит, что Цукерберг, будучи на 15 лет моложе и владея джиу-джитсу, «выбьет из Илона всю дурь» [50:50].