# Хенрик Зеберг: «Нас ждет обвал рынка на 80%, сравнимый с 1929 годом»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=fUY0MHxKVso
Канал: Wealthion
Опубликовано: 22.06.2024

---

В новом выпуске программы Wealthion ведущий Эндрю Брилл обсуждает с экспертами «тройную угрозу» для мировой экономики: возможную рецессию, радикальные изменения на авторынке и последствия политики Федеральной резервной системы США. Участники дискуссии, среди которых экономист Хенрик Зеберг и профессор Стив Ханке, анализируют риски масштабного обвала рынков, сопоставимого с 1929 годом, и предлагают стратегии выживания в условиях долгового кризиса.

## 📉 Федеральная резервная система и угроза дефляционного коллапса
[[JUMP:0:00]]

Макроэкономический аналитик Хенрик Зеберг утверждает, что Федеральная резервная система (ФРС) совершает критическую ошибку, слишком долго удерживая высокие процентные ставки [0:53]. По его мнению, ФРС ориентируется на «запаздывающие индикаторы», такие как инфляция, что напоминает попытку управлять автомобилем, глядя только в зеркало заднего вида [1:05].

Основные тезисы Зеберга относительно политики ФРС:

*   Экономика США замедляется: рост ВВП в первом квартале был пересмотрен в сторону понижения с 1,6% до 1,3% [0:40].
*   Безработица начинает расти, а розничные продажи демонстрируют признаки охлаждения [1:30].
*   Зеберг ожидает, что рынок акций и криптовалют достигнет пика к сентябрю, после чего в четвертом квартале начнется жесткая рецессия [2:22].

Аналитик полагает, что ФРС будет вынуждена снижать ставки вслед за рыночной доходностью, когда рецессия станет очевидной для всех [3:14]. Он считает «наивным» нарратив о «мягкой посадке» экономики [5:05]. Согласно его прогнозу, нас ждет дефляционный шок, похожий на 2008 год, но с важным отличием: монетарные стимулы (QE) могут не сработать, так как напуганные потребители не станут тратить новые деньги на дома и машины [7:04].

## 🏦 Банковский кризис и обвал рынков на 80%
[[JUMP:5:07]]

Зеберг предсказывает масштабный кризис пенсионных фондов и банковской системы [5:20]. По его словам, сочетание высокой инфляции и падения рынков акций и облигаций (как в 2021–2022 годах) уже нанесло урон фондам, но следующий этап будет гораздо масштабнее [9:12].

Прогнозы Зеберга по рынкам:

*   Масштаб обвала: Аналитик ожидает падения финансового рынка, сопоставимого с 1929 годом, когда индекс Dow Jones потерял около 80% стоимости [9:52].
*   Целевые уровни: Индексы могут упасть до уровней 2016 года [10:32].
*   Банковский сектор: Банковский индекс может рухнуть на 80%, что ознаменует глобальный системный кризис [11:28].

## 🪙 Золото и Биткоин в условиях дефляции
[[JUMP:11:41]]

Несмотря на текущий рост золота до уровней $2300–2400 за унцию, Зеберг не считает его безопасным активом на ближайшее время [11:56]. Он утверждает, что в условиях дефляционного коллапса золото будет распродаваться для обеспечения ликвидности [12:58].

Его взгляд на драгметаллы и криптовалюты:

*   Золото может упасть до $1250–1400 за унцию в период дефляции [13:26].
*   Настоящий «бычий рынок» золота начнется позже, в фазе стагфляции, и будет гораздо мощнее нынешнего [13:52].
*   В краткосрочной перспективе (ближайшие 3 месяца) Биткоин может показать лучшие результаты, чем золото [15:09].

## 💵 Стив Ханке: сокращение денежной массы и «Swiss Debt Brake»
[[JUMP:15:23]]

Профессор прикладной экономики Стив Ханке указывает на беспрецедентное сокращение денежной массы M2 в США [16:02]. С июля 2022 года этот показатель сократился почти на 4%, что в американской истории случалось лишь четырежды (1921, 1929, 1937 и 1948 годы) — и каждый раз это приводило к рецессии [16:28].

Ключевые идеи Стива Ханке:

*   Инфляция: Ханке ожидает, что к концу года инфляция в США снизится до 2,5–3% [18:06].
*   Госдолг: Профессор называет ситуацию с дефицитом бюджета «пожаром пятой категории» (five-alarm fire). Процентные платежи по госдолгу США уже превысили расходы на национальную оборону [19:55].
*   Решение: Ханке предлагает внедрить в Конституцию США норму о «швейцарском долговом тормозе» (Swiss debt brake), которая обязывает балансировать бюджет и ограничивает рост расходов темпами роста экономики [19:14].

Ханке также скептически относится к сообщениям о прекращении действия соглашения о нефтедолларе (Petro dollar) с Саудовской Аравией, заявляя, что такого формального соглашения, скорее всего, никогда не существовало [25:46]. При этом он критикует использование доллара как оружия (санкции), называя это контрпродуктивным инструментом, который лишь заставляет другие страны «сплотиться вокруг флага» своих лидеров [29:35].

## 🚗 Авторынок: инвентарь растет, но дилеры не сдаются
[[JUMP:31:46]]

Эксперт по авторынку Обри Джаник отмечает, что эпоха дефицита автомобилей закончилась. В мае 2024 года запасы новых авто выросли на 55% по сравнению с маем 2023 года [33:29]. Однако цены остаются неоправданно высокими, так как дилеры неохотно идут на переговоры и навязывают дополнительные пакеты услуг (например, «Premier пакеты» за $2500) [34:11].

Советы Обри Джаник по покупке авто:

*   Избегайте новых машин: Из-за мгновенной амортизации покупка нового авто в 98% случаев финансово невыгодна [38:19].
*   Оптимальный выбор: Покупка трехлетнего подержанного автомобиля, который уже прошел основной этап потери стоимости [38:59].
*   Аренда vs Кредит: Джаник выступает резко против лизинга для частных лиц [40:35]. Она рекомендует покупать авто за наличные или использовать краткосрочное финансирование, если оно не вредит кредитному рейтингу перед крупными сделками [41:40].

Джаник также поделилась личным опытом создания флота из 33 автомобилей для сдачи в аренду через платформу Turo («Airbnb для машин») [42:47]. Она фокусируется на надежных моделях (Toyota, Honda, Mazda), купленных ниже рыночной стоимости после амортизации [44:06].

## 🛡️ Цифровые валюты (CBDC) как инструмент контроля
[[JUMP:45:38]]

Бретт Редмейн из WindRock обсуждает риски внедрения цифровых валют центральных банков (CBDC). В отличие от децентрализованных криптовалют, CBDC — это «программируемые деньги», дающие государству абсолютный контроль над правилами их использования [46:59].

Основные риски CBDC:

1.  Отсутствие конфиденциальности: Полная прозрачность всех транзакций для властей [47:51].
2.  Принуждение к расходам: Возможность устанавливать «срок годности» денег для стимулирования инфляции [55:08].
3.  Блокировка счетов: Упрощение процедуры заморозки активов без суда, как это было с протестами дальнобойщиков в Канаде [49:07].

Редмейн отмечает, что 98% центральных банков мира работают над своими CBDC [51:12]. Он считает это попыткой «захвата власти» на фоне краха существующей фиатной системы и долговой нагрузки, которая с учетом необеспеченных обязательств (пенсии, медицина) превышает $200 трлн [51:53].

## 📈 Оптимистичный взгляд: S&P 500 к отметке 6000
[[JUMP:55:49]]

В завершение выпуска Джастин Наджент из Market Rebellion представил контраргумент пессимистичным прогнозам. Он сохраняет «бычий» настрой и предсказывает, что индекс S&P 500 может достичь отметки 6000 к концу года [56:32].

Рекомендации Наджента:

*   Ставить на то, что работает: Ростовые технологические акции с высоким коэффициентом «бета», связанные с ИИ [57:53].
*   Топ акций: Nvidia, C3.ai и Netflix [57:28].
*   Совет новичкам: Начинать с «бумажного трейдинга» (paper trading) на платформах вроде thinkorswim, чтобы изучить механику опционов без риска реальными деньгами [59:00].

---