# Терренс Кили о крахе ESG: «Это проект, который уже не спасти»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=1lHoOPgeOss
Канал: Jordan B. Peterson
Опубликовано: 01.01.2024

---

В новом эпизоде подкаста Джордана Питерсона Терренс Кили, бывший топ-менеджер крупнейшей в мире инвестиционной компании BlackRock, подвергает жесткой критике современную концепцию ESG-инвестирования. Собеседники разбирают, почему навязывание этических стандартов сверху вредит экономике, и предлагают альтернативный путь — инвестиции в реальное социальное воздействие (impact investing), основанные на принципах веры, личной ответственности и рыночной эффективности.

## 🌍 От конференции ARC до кризиса смыслов
[[JUMP:2:14]]

Разговор начинается с обсуждения недавней конференции Alliance for Responsible Citizenship (ARC) в Лондоне, где Терренс Кили выступал экспертом по вопросам бизнеса [2:14]. Кили отмечает, что мероприятие стало для него «возвращением домой», поскольку объединило людей из 72 стран, стремящихся предложить позитивное видение будущего вместо доминирующих сегодня катастрофических сценариев [3:08].

Одной из центральных тем вступительной части стала проблема «античеловеческой» позиции радикального экологического движения.

*   **Отказ от деторождения:** Кили приводит в пример свою племянницу, выпускницу Стэнфорда, которая боится заводить детей из-за убеждения, что мир «взорвется» к 2050 году от климатических изменений [5:07].
*   **Жертва бедными:** Питерсон утверждает, что «зеленая» повестка часто демонстрирует готовность принести в жертву беднейшие слои населения ради гипотетического спасения планеты, настаивая на росте цен на энергоносители [8:33].

Кили подчеркивает, что он не отрицает влияние человека на климат, но выступает против «отрицателей компромиссов» (trade-off deniers) [10:54]. По его мнению, невозможно достичь устойчивости без экономического роста, так как именно богатые страны обладают самыми чистыми технологиями [12:15].

## 📉 Почему ESG-инвестирование не работает
[[JUMP:51:21]]

Терренс Кили, будучи одним из самых осведомленных скептиков в сфере ESG (Environmental, Social, and Governance), подробно объясняет происхождение и крах этой концепции. Движение зародилось в 2005 году по инициативе Кофи Аннана, который хотел, чтобы финансисты разработали принципы ответственного инвестирования для поддержки целей ООН [56:13].

Однако на практике, по словам Кили, ESG превратилось в неэффективную идеологическую надстройку:

1.  **Символические жесты:** Отказ от покупки акций Exxon Mobil не меняет температуру Земли. Если «добродетельные» инвесторы продают эти акции, их просто покупает кто-то другой, так как бизнес прибыльный [1:00:13].
2.  **Эффект «греховных акций»:** История показывает, что бойкот компаний, производящих алкоголь или табак, никогда не приводил к прекращению их потребления [59:48].
3.  **Упущенная выгода:** Типичные ESG-индексы просто исключают большинство компаний из S&P 500, фокусируясь на узком сегменте, что часто ведет к худшим финансовым показателям [58:30].

Кили упоминает историю с Bud Light как пример того, как навязывание DEI (разнообразие, равенство, инклюзивность) может оттолкнуть основную базу потребителей и привести к финансовой катастрофе [57:32]. Он утверждает, что ESG основано на ложной предпосылке: будто рынок сам по себе безответственен и его нужно искусственно «исправлять» сверху [1:01:37].

## 🏢 Принципы католического социального учения и три столпа общества
[[JUMP:31:22]]

В поисках работающей модели Кили обращается к книге Рагурама Раджана «Третий столп» и католическому социальному учению. Он выделяет три критически важных элемента здорового общества:

*   **Рынки:** Двигатель процветания [31:54].
*   **Государство:** Обеспечение правопорядка и инфраструктуры [32:07].
*   **Сообщество (гражданское общество):** Религиозные организации и НКО, которые обеспечивают социальную поддержку [32:22].

Кили выделяет три ключевых принципа католического учения [38:58]:

1.  **Человеческое достоинство:** Каждый человек создан по образу и подобию Бога.
2.  **Субсидиарность:** Проблемы должны решаться на максимально низком, локальном уровне. Питерсон соглашается, подчеркивая, что индивидуальная этическая ответственность — лучший путь к устойчивости, чем государственное принуждение [44:52].
3.  **Солидарность:** Мы в ответе за своих братьев и сестер, особенно за тех, кто не может позаботиться о себе сам [39:23].

## 💰 "Impact Investing": Как делать добро и получать прибыль
[[JUMP:1:05:10]]

Кили противопоставляет ESG так называемому «Impact Investing» (инвестированию в социальное воздействие). Он утверждает, что можно получать рыночную прибыль, одновременно решая конкретные социальные проблемы [1:08:34].

Примеры успешных решений:

*   **Доступное жилье:** В таких городах, как Нэшвилл и Остин, доходность инвесторов в программы доступного жилья составляет 16–18% годовых, что значительно выше инфляции и при этом решает проблему бездомности [1:09:40].
*   **Снижение рецидивизма:** Кили упоминает программу в Индиане, где подросткам-правонарушителям преподают курс аристотелевской этики. Это привело к снижению повторной преступности на 70% [1:14:53].
*   **Образование для матерей-одиночек:** Вложение в кураторов для студентов общественных колледжей в Форт-Уэрте увеличило процент получения дипломов в пять раз, переводя людей с пособий на самообеспечение [1:13:24].

Терренс основал компанию **1.6**, название которой отсылает к тому, что выделение всего 1,6% мировых институциональных активов (около $3,5 трлн) в год было бы достаточно для достижения целей устойчивого развития ООН к 2030 году без всякого государственного принуждения [1:08:21].

## 👤 Ларри Финк и закулисье BlackRock
[[JUMP:1:27:13]]

Острый момент интервью — обсуждение позиции Ларри Финка, главы BlackRock и одного из главных идеологов ESG. Кили признается, что будучи старшим руководителем компании, он написал книгу с критикой ESG, которую руководство BlackRock поначалу не хотело публиковать из-за «пикантности» темы [1:28:34].

Однако Финку хватило широты взглядов, чтобы не только разрешить публикацию, но и написать к ней предисловие, хотя он и не во всем согласен с автором [1:28:48]. Кили с удовлетворением отмечает, что сегодня Ларри Финк практически вычеркнул термин «ESG» из своего лексикона, признав его слишком политизированным [1:29:13]. Сам Кили за 13 лет работы в BlackRock провел сделок на $130 триллионов и утверждает, что ни разу не продал ни одного ESG-фонда, так как они никогда не были правильным решением для целей клиентов [1:30:44].