# Крис Вермюлен о рынке США: «Мы находимся в критической точке перелома»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ImuHBl9uhgg
Канал: Wealthion
Опубликовано: 12.08.2025

---

В условиях, когда индексы S&P 500 и NASDAQ практически ежедневно обновляют исторические максимумы, рыночный аналитик Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) предупреждает о достижении критической точки перелома. В интервью каналу Wealthion эксперт подчеркнул, что текущее ралли держится на крайне узком круге акций, в то время как технические индикаторы большинства бумаг сигнализируют о слабости, сопоставимой с предкризисными периодами.

## 📈 Состояние фондового рынка: блеск индексов и слабость «под капотом»
[[JUMP:01:16]]

Несмотря на позитивные заголовки, Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) отмечает наличие серьезных технических сбоев, которые произошли в конце июля [01:29]. По его словам, на рынке наблюдались продажи на высоких объемах, что вынудило его стратегию перейти в денежную позицию (кэш).

Аналитик выделяет следующие ключевые моменты текущей ситуации:

*   **Риск коррекции:** Текущая структура рынка напоминает апрель 2023 года, когда после аналогичного технического пробоя последовала коррекция на 15% [02:35]. В 2024 году падение до апрельских минимумов может составить уже 20–25% [02:48].
*   **Иллюзия роста:** По мнению гостя, рост индексов обеспечивается исключительно «Великолепной семеркой» (Magnificent 7), в то время как акции, составляющие основу рынка, демонстрируют слабость [03:00].
*   **Стратегия ожидания:** Вермюлен утверждает, что сейчас лучше «сидеть на руках» и ждать подтвержденного тренда, чем пытаться угадать направление движения на переломном этапе [03:26].

Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) подчеркивает, что никто не знает наверняка, будет ли это откат на 3–5% или падение на 55%, на восстановление после которого уйдет десятилетие [05:10]. Для инвесторов, находящихся вблизи пенсионного возраста, такая неопределенность критична, поэтому стратегия аналитика направлена на защиту капитала, а не на агрессивную покупку каждого «дна» [06:28].

## 🚀 «Великолепная семерка» и доминирование Nvidia
[[JUMP:09:17]]

Nvidia стала первой компанией, преодолевшей отметку в 4 трлн долларов рыночной капитализации (согласно контексту обсуждения динамики) [09:17]. Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) считает, что график компании выглядит впечатляюще и указывает на дальнейший рост через серию бычьих флагов [09:29].

Ситуация с концентрацией капитала в технологическом секторе достигла экстремальных значений:

*   **Доля в S&P 500:** Семь крупнейших компаний («Великолепная семерка») имеют совокупную капитализацию около 20 трлн долларов, что составляет примерно 37% индекса S&P 500 [12:07].
*   **Эффект FOMO:** Аналитик полагает, что институциональные инвесторы, отставшие от ралли в начале года, сейчас поддаются страху упущенной выгоды (FOMO) и вливают средства в эти семь бумаг, игнорируя более спекулятивные активы [12:47].
*   **Прогнозы по Meta:** Техническая картина Meta (признана экстремистской в РФ), по словам Вермюлена, указывает на потенциал роста до 850 долларов за акцию при условии пробоя текущей консолидации [11:14].

## 🏦 Банковский сектор: фундаментальные риски против рыночного тренда
[[JUMP:13:01]]

Обсуждая финансовый сектор, Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) проявил осторожность, несмотря на то что крупнейшие банки торгуются вблизи исторических максимумов.

Оценки конкретных банков:

1.  **JP Morgan:** Аналитик не является поклонником текущего графика. Он отмечает продажи на высоких объемах (красные бары) и считает, что акция может «пролиться» ниже, если не закроется выше уровня 295–296 долларов [13:29].
2.  **Goldman Sachs:** Выглядит сильнее, удерживаясь выше 20-дневной скользящей средней, что указывает на восходящий тренд, однако признаки фиксации прибыли также присутствуют [14:45].
3.  **Royal Bank (RBC):** Демонстрирует наибольшую силу среди упомянутых, обновляя максимумы на фоне притока средств в канадский рынок [15:50].

Несмотря на текущий рост, гость Wealthion полагает, что банки столкнутся с большими проблемами в случае «финансовой перезагрузки», так как они являются основными держателями долгов [16:17]. Он также указал на аномально высокие маржинальные прибыли бизнеса, которые выросли значительно сильнее, чем затраты на материалы и рабочую силу [18:21]. По мнению Вермюлена, этот период «взимания лишнего» с потребителей рано или поздно закончится обвалом [18:49].

## 🏗️ Золото и золотодобытчики: ожидание взрыва
[[JUMP:19:36]]

Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) придерживается «бычьего» взгляда на золото, но пока не входит в длинные позиции по ETF GLD, ожидая подтверждения закрытия на новых исторических максимумах в основную торговую сессию [20:34].

Аналитик проводит параллель с 2007 годом:

*   В 2007 году рынок акций сформировал вершину, после чего последовала коррекция, а золото в этот период выросло на 37% [21:51].
*   Сейчас S&P 500 находится в похожей фазе «номинального нового максимума», и золото может снова стать основным защитным активом [22:05].
*   Техническая цель Вермюлена по золоту — 4100 долларов и выше в рамках текущего суперцикла [23:24].

Среди золотодобывающих компаний эксперт выделяет **Agnico Eagle** как лидера сектора. Акция торгуется вблизи исторических максимумов и демонстрирует фигуру «вымпел» с целью 154 доллара [26:39]. В то же время **Newmont** он называет «одним из худших по качеству управления» в секторе, отмечая, что актив исторически распродается, как только достигает высоких уровней [25:47].

## 🥈 Серебро и медь: волатильность и скрытый потенциал
[[JUMP:27:31]]

Ситуация с серебром остается сложной. Вермюлен называет график «довольно уродливым» и шумным [28:00]. Тем не менее, он видит потенциал роста до 40,80 долларов, если золото подтвердит свой прорыв [28:26].

Долгосрочные ожидания аналитика по серебру гораздо амбициознее:

*   По словам гостя, старые аналитические модели указывали на цели в районе 270 и даже 400 долларов за унцию в сценарии полного краха финансовой системы [30:00].
*   Серебро способно на параболические рывки (как рост на 180% в прошлом), но инвесторам приходится годами ждать таких движений [30:40].

## 💵 Доллар США и доходность облигаций: сигнал тревоги
[[JUMP:31:16]]

Индекс доллара (DXY), по мнению Криса Вермюлена (Chris Vermeulen), нащупал дно. Он отмечает «импульсное движение», которое пробило два уровня сопротивления, что обычно предшествует новому восходящему тренду [31:57]. Рост доллара может произойти на фоне коллапса экономики, как это было в 2008 году [33:17].

Самым пугающим графиком аналитик считает доходность 10-летних казначейских облигаций США:

*   Технически график указывает на возможность роста доходности до **8%** [35:51].
*   Если это произойдет, финансовую систему ждет масштабный кризис, так как США не смогут обслуживать свой долг, а рынок жилья рухнет из-за неподъемных ставок по ипотеке [36:56].
*   Вермюлен утверждает, что сочетание сильного золота и растущей доходности облигаций сигнализирует о том, что «зреет что-то плохое» — возможен дефолт или крупный системный сбой [37:50].

## ₿ Биткоин и нефть: противоположные траектории
[[JUMP:38:26]]

Биткоин, по мнению эксперта, перестал быть строго коррелированным с NASDAQ в последние недели [38:56]. Вермюлен видит следующую цель для криптовалюты на уровне **136 000 долларов**, если подтвердится пробой текущих уровней [39:22]. Он отмечает, что Биткоин — это «стадное» движение, которое получает мощный импульс за счет массового освещения в СМИ при каждом обновлении максимумов [40:40].

В отношении нефти аналитик настроен крайне скептически:

*   Всплеск цен, вызванный новостями о военных действиях, был быстро нивелирован [42:36].
*   Вермюлен ожидает падения стоимости нефти до уровней **56–57 долларов** за баррель [43:02].
*   Медвежий настрой по энергетике он связывает с общим замедлением экономики: в то время как инвестиции идут в дата-центры, сектор жилищного строительства (Home building) демонстрирует минимальные показатели [43:40].

---