# Джей Вудс: почему ФРС может снизить ставку в сентябре и что это значит для банков

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=aT15XyOakEU
Канал: Wealthion
Опубликовано: 11.07.2024

---

В условиях, когда индексы S&P 500 и NASDAQ продолжают обновлять исторические максимумы, инвесторы с тревогой ожидают очередных шагов Федеральной резервной системы и начала сезона отчётностей. Ведущий канала Wealthion Джеймс Коннор обсудил с главным глобальным стратегом Freedom Capital Markets Джеем Вудсом перспективы монетарной политики, устойчивость банковского сектора и аномальное ралли акций Tesla.

## 🏛️ Эволюция Уолл-стрит: от 5000 трейдеров до цифровой эпохи
[[JUMP:01:15]]

Джей Вудс, работающий на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) уже 32 года, отмечает радикальную трансформацию торгового зала под влиянием технологий [1:28]. По его словам, биржа прошла путь от «кричащего аукциона» до высокотехнологичной площадки, где человеческий фактор сведён к минимуму.

Ключевые факты об изменениях на NYSE:

*   **Численность персонала:** на пике активности в зале работало около 5 000 человек, сегодня их число сократилось до 400 (падение на 90–95%) [2:46].
*   **Пример Goldman Sachs:** в период с 2002 по 2014 год штат маркетмейкеров компании в зале сократился с 330 до 15 человек [3:16].
*   **Роль человека:** несмотря на автоматизацию, Вудс считает человеческое суждение критически важным элементом в моменты высокой турбулентности рынка [2:32].

## 📉 Стратегия Джерома Пауэлла: «Скука» как инструмент стабильности
[[JUMP:06:05]]

Обсуждая недавние выступления председателя ФРС в Конгрессе, Джей Вудс охарактеризовал поведение регулятора как предсказуемое и даже «скучное» [6:59]. По мнению стратега, Джером Пауэлл намеренно избегает резких движений, предпочитая заранее «телеграфировать» рынку свои намерения.

Позиции участников дискуссии по монетарной политике:

*   **Ожидания по ставке:** Вудс полагает, что ФРС не пойдёт на снижение ставки 31 июля [9:01]. Однако он оценивает вероятность снижения на 0,25% в сентябре в 75%, утверждая, что регулятор не будет учитывать фактор предстоящих выборов при принятии решения [10:13].
*   **Инфляция и рынок труда:** эксперт отмечает, что данные движутся в правильном направлении, но медленнее, чем хотелось бы ФРС [6:32]. Безработица выросла до 4,1%, что, по словам Вудса, укладывается в сценарий «мягкой посадки» экономики [8:43].
*   **Прогноз по CPI:** аналитики ожидают снижения индекса потребительских цен до 3,1% [8:31]. Вудс утверждает, что если цифра окажется ниже, у ФРС не останется аргументов против снижения ставок.

## 💰 Банковский сектор: лидерство гигантов и проблемы регионов
[[JUMP:11:33]]

Несмотря на общее замедление экономики, акции крупнейших банков показывают впечатляющие результаты: JP Morgan вырос более чем на 20%, а Citi — на 30% [11:46]. Джей Вудс связывает это с их способностью эффективно работать в условиях высоких ставок и успешным прохождением стресс-тестов [13:58].

Анализ финансового сектора от Джея Вудса:

*   **JP Morgan и Джейми Даймон:** банк стабильно бьёт прогнозы по прибыли (6 раз подряд), но акции часто снижаются после отчётов из-за осторожных прогнозов Даймона относительно будущих «встречных ветров» [12:25].
*   **Статистика ETF XLF:** этот фонд, отслеживающий финансовый сектор, существует 25 лет. Из них он рос 15 раз, причём средний рост в такие годы составлял 21% [13:05].
*   **Региональные банки:** в отличие от гигантов, небольшие банки продолжают испытывать давление из-за проблем в коммерческой недвижимости и отсутствия активности в рефинансировании ипотеки [15:55].

## 🛍️ Потребительский рынок: эпоха «избирательных» трат
[[JUMP:14:38]]

Участники беседы отметили странный диссонанс в потребительском секторе. В то время как одни компании процветают, другие (например, Starbucks и McDonald's) заявляют о снижении расходов клиентов [17:26].

Наблюдения Вудса за поведением потребителей:

*   **Борьба за фастфуд:** McDonald's, Burger King и Wendy's вынуждены запускать агрессивные промо-акции (меню за $5), чтобы вернуть клиентов, ставших крайне избирательными [16:35].
*   **Успешные исключения:** компании вроде Chipotle, Shake Shack и Dutch Bros продолжают демонстрировать рост, перетягивая на себя аудиторию традиционных гигантов [15:18].
*   **Кризис брендов:** Starbucks и Nike сталкиваются с серьёзными трудностями; Вудс полагает, что это вынудит руководство компаний идти на радикальные меры для «разворота корабля» [18:19].

## 🏎️ Феномен Tesla и Apple: триумф AI-стратегий
[[JUMP:22:13]]

Джей Вудс выделил впечатляющее ралли Tesla, акции которой выросли на 90% с апрельских минимумов [25:05]. При этом он предупреждает, что индекс относительной силы (RSI) бумаги находится на экстремальном уровне выше 85, что обычно предвещает разворот [23:59].

Основные тезисы по технологическим лидерам:

*   **Apple:** компания совершила «гениальный ход», представив Apple Intelligence (AI). Вудс считает, что это подстегнёт цикл обновления iPhone, так как пользователи захотят получить новые ИИ-функции [22:40].
*   **Tesla:** по мнению Вудса, текущий рост обусловлен не фундаментальными показателями продаж автомобилей, а ожиданием презентации роботакси 8 августа и верой в инновации Илона Маска [24:26].
*   **Рыночная концентрация:** стратег выразил разочарование тем, что рост рынка всё ещё держится на «плечах гигантов» (технологических компаний), в то время как индекс Russell 2000 отстаёт от своих максимумов на 17% [5:13].

## 🗳️ Прогнозы и риски: выборы, золото и «чёрные лебеди»
[[JUMP:18:43]]

Вудс ожидает, что август и сентябрь традиционно станут самыми сложными месяцами для рынка (за последние 10 лет они были прибыльными лишь в 4 случаях) [20:17]. Он допускает техническую коррекцию S&P 500 на 5% до уровня 5250–5300 пунктов [21:09].

Взгляд на будущее от Джея Вудса:

*   **Выборы в США:** история показывает, что неопределённость перед выборами создаёт волатильность, но после объявления результатов рынок обычно растёт до конца года [19:21].
*   **Сектора под Трампа и Байдена:** при победе Трампа Вудс ожидает роста оборонного и финансового секторов (за счёт дерегуляции), а Tesla может стать «прокси-активом» Трампа из-за его отношений с Маском [27:16]. При Байдене преимущество получат инфраструктурные и промышленные компании [28:09].
*   **Активы-убежища:** золото выглядит «фантастически» с технической точки зрения [30:48]. Биткоин, напротив, разочаровал стратега, так как не сработал как хедж против инфляции и начал снижаться в период общего оптимизма на рынках [31:16].
*   **Геополитика:** главной угрозой («чёрным лебедем») Вудс считает возможную эскалацию конфликтов в Тайване, Украине или на Ближнем Востоке, а также внезапный скачок безработицы [26:24].