Эмили Чанг в рамках проекта The Circuit от Bloomberg Originals исследует внутреннюю кухню легендарного акселератора Y Combinator, давшего старт таким гигантам, как Airbnb, Coinbase и Reddit. Новый генеральный директор фонда Гари Тан рассказывает о том, как за 10 минут принимаются решения о судьбе стартапов и почему кризисы открывают новые возможности для индустрии. В центре дискуссии — трансформация Кремниевой долины под влиянием искусственного интеллекта и экономическая реструктуризация региона.
⏱️ Десятиминутный фильтр: как устроен отбор в Y Combinator 0:01
Инвестиционные сделки в Y Combinator (YC) проходят по максимально упрощенной схеме. Партнеры фонда встречаются с основателями проектов всего на 10 минут, после чего сразу выносят вердикт — «да» или «нет». Как утверждает Гари Тан, этого времени достаточно, чтобы оценить реальные навыки фаундеров и их потенциал.
Ежегодно акселератор получает около 40 000 заявок со всего мира. Из этого огромного потока отбирается лишь несколько сотен проектов, что делает YC структурой с одним из самых низких уровней одобрения в мире — пройти сюда сложнее, чем в любой университет Лиги плюща.
Сама концепция родилась в 2005 году, когда основатели фонда решили выдавать небольшие суммы денег молодым командам, которые впоследствии выросли в бизнес масштаба Reddit или Airbnb. По словам Гари Тана, ценность отбора заключается не в самих 10 минутах интервью, а в тех 10 000 часов упорной работы, которые основатели вложили в свой продукт до этой встречи. Акселератор ищет искренних людей, решающих реальные проблемы и способных получить доступ к уникальным рыночным нишам.
🧬 От бедности к венчуру: история Гари Тана 2:03
Гари Тан родился и вырос в Фримонте (зона залива Сан-Франциско) в семье китайских иммигрантов. Его детство прошло в условиях жесткой нехватки денег и продуктов питания. Семья жила в крошечных квартирах, родители плохо говорили по-английски: отец работал на машиностроительном заводе, а мать — помощником медсестры в доме престарелых, часто в две смены. Желание пробиться в индустрию технологий заставило Тана самостоятельно учиться программированию и буквально обзванивать компании из интернет-справочника в поисках первой работы.
В 2008 году Тан сам стал участником программы Y Combinator с проектом платформы блогов Posterous. По его воспоминаниям, они закрыли ангельский раунд инвестиций в день краха банка Lehman Brothers, из-за чего никто другой из их потока так и не смог привлечь финансирование в разгар финансового кризиса.
Опыт создания Posterous во многом сформировал Тана как инвестора. Рост платформы остановился после запуска Instagram, который перетянул на себя аудиторию мобильной фотографии. Позже Posterous был продан компании Twitter. Как отмечает Тан, этот кейс помог ему осознать роль инвестора: помогать фаундерам понимать исторический контекст рынка и видеть долгосрочные бизнес-модели, способные приносить миллиарды долларов. До возвращения в YC в качестве генерального директора Тан успел поработать партнером фонда, а также основать собственную успешную венчурную компанию Initialized Capital, где одним из его самых удачных ранних решений стало вложение в криптовалютную биржу Coinbase.
📉 «Долина разочарований» и анатомия акселератора 6:16
На стенах офиса Y Combinator висят архивные фотографии первых выпусков, где будущие миллиардеры и лидеры индустрии — Сэм Альтман, Алексис Оганян, Стив Хаффман и Эммет Шир — выглядят как обычные студенты. В коридорах акселератора висит график, детально описывающий типичный цикл жизни любого стартапа:
- Запуск продукта: начальный всплеск интереса и регистраций.
- Спад: резкое падение показателей после угасания первых восторгов.
- «Долина разочарований» (Trough of Sorrow): длительный и тяжелый период, когда все процессы кажутся ужасными, а проект находится на грани закрытия.
- Выход на плато: постепенное нащупывание стабильной бизнес-модели и рост.
По словам Гари Тана, задача YC — поддержать предпринимателей именно в момент их нахождения на дне этой «долины». На знаменитом групповом фото 2009 года запечатлены создатели Stripe, Airbnb, Instacart, Dropbox, Coinbase и Cruise. Эмили Чанг обратила внимание на полное отсутствие женщин на этих исторических снимках. Тан признал, что в 2009 году это было очевидной проблемой, над решением которой фонд продолжает работать. На сегодняшний день через акселератор прошли более 850 женщин-основательниц, хотя Тан подчеркивает, что этого все еще недостаточно.
Само название Y Combinator отсылает к функциональному программированию и означает алгоритм, который создает другие алгоритмы. Интерьеры офиса выполнены в ярко-оранжевом цвете (Hex-код #FFFF6600), который изначально был выбран из-за простоты написания в коде, но со временем стал символизировать оптимизм и энергию.
Современная программа YC длится от 10 до 12 недель. Каждому отобранному проекту фонд выделяет по $500 000 (для сравнения: в 2008 году Тан получил на свой стартап всего $12 000). Кульминацией программы является Demo Day, где перед тысячей венчурных инвесторов и бизнес-ангелов стартапы презентуют свои продукты и привлекают миллионные раунды. Программа сохраняет глобальный охват: фаундеры приезжают в Кремниевую долину на время обучения, собирают капитал и возвращаются строить бизнес в Лондон, Мумбаи или другие точки мира.
🤖 Эпоха ИИ и тектонические сдвиги в Кремниевой долине 9:44
Значительная часть проектов в последних наборах YC сфокусирована на технологиях искусственного интеллекта и внедрении больших языковых моделей (LLM). Гари Тан считает этот период самым захватывающим временем для индустрии программного обеспечения в целом.
Комментируя волну массовых сокращений в технологическом секторе, Тан высказал мнение, что крупные корпорации долгое время использовали раздутый штат сотрудников как инструмент конкурентной борьбы — они просто «паркули» у себя ценные кадры, создавая защитный ров вокруг своего бизнеса. По его оценке, огромное количество талантов оказалось заперто на комфортных, но неэффективных позициях. Тан надеется, что увольнения подтолкнут этих специалистов к созданию собственных технологических компаний, где они снова смогут работать на высокой скорости.
Руководитель YC убежден, что на рынке ИИ у небольших стартапов есть все шансы успешно конкурировать с такими гигантами, как Google, Microsoft, Meta или Amazon. По его мнению, правила игры и физика этого нового рынка еще до конца не определены. В качестве исторической аналогии Тан приводит многолетние «поисковые войны», которые шли до тех пор, пока Google не нашел работающую модель в виде AdWords.
🏦 Кризис SVB, ловушка миллиардных оценок и реформа YC 14:02
Гари Тан критикует старую культуру Кремниевой долины, где фаундеры были одержимы достижением статуса «единорога» ради громких заголовков в прессе. По его мнению, погоня за миллиардными оценками наносила серьезный ущерб как самим основателям, так и рядовым сотрудникам, получавшим компенсации в виде акций (RSU). Сейчас на рынке идет масштабная переоценка активов, и стартапы стали гораздо осознаннее подходить к необходимости привлечения раундов от $50 млн до $200 млн.
Серьезным испытанием для Тана на посту CEO стал внезапный крах Silicon Valley Bank (SVB). В пятницу утром во время поездки с сыном Тан начал получать десятки сообщений от фаундеры стартапов, для которых SVB был единственным банком. Ситуация осложнялась тем, что из-за названия банка общество изначально восприняло кризис как проблему «технологических элит». Тан подчеркивает, что спасение банка было необходимо не «большому теху», а тысячам мелких компаний («little tech»), обеспечивающих рыночную конкуренцию и новые продукты для потребителей. По его мнению, этот кризис наглядно показал, как сильно процентные ставки Федеральной резервной системы управляют всеми экономическими процессами, влияя на оценки компаний и стоимость денег.
В рамках адаптации к новым реалиям YC принял тяжелое решение полностью закрыть направление инвестиций на поздних стадиях (YC Continuity). Тан объяснил это необходимостью сфокусироваться исключительно на ранних стадиях, где YC обладает уникальной экспертизой. Он также раскритиковал дисбалансы в венчурной культуре, когда молодые ассоциированные партнеры в фондах ради собственной карьеры заставляют фаундеров стремиться к неадекватным оценкам, ставя свои интересы выше долгосрочного успеха стартапа.
🏙️ «Церебральная долина»: политика, налоги и будущее Сан-Франциско 18:49
Помимо руководства YC, Гари Тан активно развивает личный бренд на YouTube, используя опыт, полученный во время пандемии. Он советует начинающим блогерам использовать качественное освещение (софтбоксы) для создания кинематографичной картинки на звонках, сравнивая хороший Zoom-сетап с дорогим деловым костюмом. По его наблюдениям, наибольший отклик у аудитории вызывают честные рассказы о собственных ошибках — провалах стартапов, неудачных питчах перед инвесторами и конфликтах между сооснователями.
Тан активно вовлечен в политическую дискуссию о будущем Сан-Франциско в соцсети X (бывший Twitter). Район города, где концентрируются новые ИИ-компании, уже получил неофициальное название «Церебральная долина» (Cerebral Valley). Инвестор выступает с критикой жесткой налоговой политики города. В частности, резкое повышение налогов на фонд оплаты труда привело к тому, что крупные компании (включая выпускника YC — финтех-гигант Stripe) перенесли свои штаб-квартиры из Сан-Франциско. В результате город потерял значительную часть налоговых поступлений, а проблема бездомности так и не была решена.
Тан не согласен с ярлыком «богатого IT-бро», стремящегося построить в городе утопию, называя утопизм формой экстремизма. Он считает, что технологический сектор должен платить справедливые налоги, однако городские политики обязаны предлагать прагматичные, центристские решения. Тан критикует укоренившийся статус-кво, сторонники которого годами пытались блокировать новое строительство и усложняли переезд специалистов в Сан-Франциско. По его мнению, город должен оставаться открытым для иммигрантов и предпринимателей со всего мира, стремящихся реализовать свою американскую мечту.
