# Портфель Кэти Стоктон: как основатель Fairlead Strategies сочетает ETF, Nvidia и гонки на яхтах Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ckgZJFpFJYg Канал: Excess Returns Опубликовано: 25.01.2024 --- Основательница и управляющая партнерша Fairlead Strategies Кэти Стоктон в интервью для канала Excess Returns раскрыла детали своего личного инвестиционного портфеля. Имея более чем 25-летний опыт работы техническим аналитиком, она объяснила, как сочетает краткосрочные рыночные сигналы с долгосрочными целями и почему даже эксперту мирового уровня иногда требуется помощь стороннего финансового советника. ## 📈 Философия инвестирования: баланс между шумом и долгосрочным трендом [[JUMP:02:14]] Кэти Стоктон признает, что её профессиональная деформация как технического аналитика часто подталкивает к краткосрочному восприятию рынка [02:26]. Однако за десятилетия карьеры она пришла к выводу, что истинное богатство создается только через долгосрочный фокус. Основные принципы её подхода: * **Игнорирование шума:** Колебания рынка внутри дня или недели часто являются бессмысленными, и слишком частая ребалансировка ведет лишь к росту транзакционных издержек и налогов [03:45]. * **Принятие просадок:** Инвестор должен быть психологически готов к временному снижению стоимости портфеля ради достижения долгосрочных целей [03:31]. * **Динамическое распределение:** В отличие от статичных портфелей (например, классических 60/40), Стоктон предпочитает менять веса активов в зависимости от рыночной конъюнктуры [08:34]. Кэти отмечает, что не планирует полностью уходить на пенсию, ориентируясь на таких ветеранов индустрии, как Луиз Яда или Арт Кашн, чья страсть к рынкам сохраняется на протяжении всей жизни [04:53]. ## 🤝 Роль финансового советника и вопросы комплаенса [[JUMP:12:41]] Несмотря на глубокую экспертизу в техническом анализе, Стоктон доверяет управление значительной частью своих средств стороннему финансовому советнику [13:22]. Это решение продиктовано несколькими причинами: 1. **Комплаенс и регуляции:** Как руководитель фирмы, зарегистрированной в SEC и FINRA, Кэти сталкивается с жесткими ограничениями на торговлю отдельными акциями. Если она упоминает бумагу в своем исследовании, она не может свободно покупать или продавать её в личном портфеле без риска регуляторных претензий [13:08]. 2. **Администрирование:** Делегирование операционных задач советнику позволяет ей сосредоточиться на рыночных исследованиях и развитии бизнеса [14:30]. 3. **Взгляд со стороны:** Даже профессионалам полезно иметь «второе мнение» для оценки общего состояния капитала и финансового планирования [14:43]. В то время как советник управляет портфелем отдельных акций, Кэти самостоятельно распоряжается частью средств, инвестируя в ETF и высококонкурентные идеи, такие как покупка акций Nvidia на техническом прорыве [10:05]. ## 🛡️ Стратегия Fairlead Tactical Sector ETF (TACK) [[JUMP:15:11]] Значительная часть личного капитала Кэти инвестирована в её собственный продукт — Fairlead Tactical Sector ETF. Эта стратегия воплощает её взгляды на управление рисками и использование рыночных импульсов. Ключевые характеристики стратегии [15:25]: * **ETF на ETF:** Портфель состоит из 14 фондов, 11 из которых — секторальные ETF с низкими комиссиями. * **Секторальная ротация:** Стоктон подчеркивает, что разрыв между лучшим и худшим секторами в течение года может превышать 60%. Цель стратегии — находиться в секторах с сильным долгосрочным импульсом (momentum) [16:20]. * **Управление рисками («Risk-Off»):** Когда технические индикаторы сигнализируют о развороте тренда вниз, стратегия переключается из акций в защитные активы. В качестве «тихой гавани» используются краткосрочные казначейские облигации, долгосрочные облигации и золото (в равных долях по 1/3) [18:59]. По мнению Стоктон, обход крупных рыночных обвалов, подобных кризису 2008 года, важнее для долгосрочной доходности, чем выбор конкретных акций [18:19]. ## 🛠️ Технический инструментарий и активы [[JUMP:20:07]] При принятии инвестиционных решений Кэти Стоктон использует строгий набор технических индикаторов: * **Скользящие средние:** 20-дневные для краткосрочного тайминга и 50-дневные для определения среднесрочного тренда [33:47]. * **MACD и облако Ишимоку:** Помогают оставаться на «правильной» стороне тренда и определять силу импульса [20:35]. * **Стохастический осциллятор:** Используется для поиска оптимальных точек входа после консолидации [47:19]. Отношение к различным классам активов: * **Технологический сектор:** Кэти называет его «любимцем рынка» (darling of the markets) из-за высокой бета-коэффициента и лидерства в инновациях [26:03]. * **Криптовалюты:** Стоктон считает разумным держать около 5% портфеля в криптоактивах для диверсификации [30:03]. Она сохраняет умеренно-бычий взгляд на Bitcoin и Ether, отмечая, что появление спотовых ETF делает этот рынок более доступным для институционального капитала [36:48]. * **Международные рынки:** Кэти предпочитает инвестировать в другие страны через страновые ETF (например, Японию или Бразилию), используя технический анализ для определения моментов, когда они начинают опережать рынок США по относительной силе [28:13]. ## ⛵ Личные ценности: дети, бизнес и «денежные ямы» [[JUMP:40:47]] В вопросах воспитания детей Стоктон придерживается стратегии формирования правильных привычек [41:53]. Она обеспокоена трендом «потребления ради потребления» среди подростков (например, в магазинах Sephora), подчеркивая важность финансовой грамотности с раннего возраста [43:48]. Её главная финансовая цель в отношении детей — обеспечение их качественного образования, после чего они должны стать самостоятельными [42:20]. Обсуждая личные траты, Кэти выделила две категории «инвестиций в удовольствие», которые с финансовой точки зрения являются убыточными: 1. **Парусный спорт:** Кэти занимается гонками на парусных яхтах более 20 лет. Название её компании, Fairlead Strategies, является морским термином (направляющая для канатов) [48:37]. Она согласна с тем, что лодки — это «бездонные ямы для денег» [48:24]. 2. **Путешествия:** Стоктон активно тратит средства на семейные поездки, считая их важным инструментом для расширения кругозора и временного отказа от гаджетов [50:07]. ## 🔮 Взгляд на рынок в 2024 году [[JUMP:44:27]] К началу 2024 года Кэти Стоктон сохраняет оптимизм. Её бычий настрой основан на нескольких факторах: * **Прорыв уровней:** Индекс S&P 500 преодолел важное сопротивление на отметке 4600 в четвертом квартале 2023 года [45:08]. * **Широта рынка (Breadth):** В рост вовлечено большое количество акций и секторов, а не только узкая группа лидеров, что подтверждается линией роста/падения (advance-decline line) [45:22]. * **Глобальный тренд:** Положительные технические сигналы наблюдаются не только в США, но и на многих зарубежных рынках [46:01]. Текущую консолидацию в начале года она считает здоровой паузой после девяти недель непрерывного роста [46:54]. Её главный совет инвесторам: всегда иметь четко определенные метрики риска и стоп-лоссы, чтобы не позволять убыточным позициям разрушать портфель из-за эмоциональной привязанности [51:13].