# Бастиан Леманн: Как сделка с Uber на $2,6 млрд превратилась в $5 млрд и почему смартфон доживает свои дни

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=k6KUiq8VJkw
Канал: 20VC (Harry Stebbings)
Опубликовано: 08.04.2024

---

Бастиан Леманн, сооснователь Postmates, прошел путь от немецкого подростка, взламывающего телефонные сети ради доступа в интернет, до лидера одной из самых ожесточенных «доставочных войн» в истории Кремниевой долины. В интервью Гарри Стеббингсу он раскрывает внутреннюю кухню сделки с Uber, объясняет, почему большинство венчурных инвесторов бесполезны, и делает смелые прогнозы о смерти смартфонов и будущем домашних ИИ-серверов.

## 🇩🇪 От немецкого хакера до основателя Postmates
[[JUMP:00:41]]

Бастиан Леманн родился в 1977 году в Германии. Его детство прошло в скромных условиях: после развода родителей мать работала на трех работах, включая уборку зданий, чтобы прокормить двоих сыновей [08:41]. По словам Леманна, именно этот опыт сформировал его стойкость и амбиции — в 14 лет он пообещал себе, что заработает достаточно денег, чтобы его мать ни в чем не нуждалась [09:09].

Страсть к технологиям проявилась рано и весьма специфическим образом. Леманн вспоминает, как в эпоху дорогого dial-up интернета он нашел способ обходить счета. Познакомившись в сети с хакером, он научился методам социальной инженерии: звонил жителям Сан-Франциско, представляясь агентом техподдержки MCI или AT&T, и выманивал номера телефонных карт и PIN-коды [05:20].

*   Для тренировки американского акцента он использовал телефонную книгу Pacific Bell, которую ему достал отец [05:48].
*   С помощью украденных данных он подключался к интернету бесплатно, фактически начав карьеру с «обмана американских телеком-гигантов» [06:43].
*   Леманн считает, что для успеха предпринимателю необходимо «немного пострадать», чтобы развить устойчивость к стрессу [08:04].

## ⚔️ «Режим войны»: 10 лет борьбы за рынок доставки
[[JUMP:09:22]]

Postmates существовала в состоянии «военного времени» (wartime mode) на протяжении всей своей истории. Леманн признает, что он не был «мягким и пушистым» CEO, но утверждает, что команда была невероятно сплоченной и преданной миссии [10:30]. Основным вызовом стала гонка капиталов: конкуренты (DoorDash, Uber Eats) привлекали миллиарды долларов, превращая рынок в битву маркетинговых бюджетов [12:04].

По мнению гостя, в индустрии доставки существует заблуждение о плохой экономике. Леманн утверждает:

1.  Бизнес-модель доставки еды чрезвычайно прибыльна при достижении определенного масштаба [13:21].
2.  На уровне отдельных рынков Postmates и DoorDash были прибыльными задолго до IPO.
3.  Сложность этого бизнеса выше, чем в SaaS: нужно управлять не только битами данных, но и реальными объектами, людьми и логистикой в реальном времени [13:34].

За все время существования Postmates привлекла около $900 млн инвестиций [11:10]. Леманн вспоминает, что на ранних этапах проект казался настолько безумным, что в них согласились вложиться только Брайан Сингерман и Питер Тиль из Founders Fund [14:12].

## 🚗 Сделка с Uber: как $2,65 млрд превратились в $5 млрд
[[JUMP:15:32]]

Сделка по поглощению Postmates компанией Uber началась со звонка Дары Хосровшахи в разгар пандемии COVID-19. Лидеры встретились в Альта-Плаза Парк в Сан-Франциско, чтобы обсудить слияние [16:01]. Вопреки слухам о том, что у Postmates заканчивались деньги, Леманн подчеркивает факты: на момент закрытия сделки в кассе компании оставалось почти $100 млн, а отрицательная маржа была в пределах единиц процентов [18:01].

Ключевые детали сделки:

*   **Оценка:** Официально объявленная цена составила $2,65 млрд [19:59].
*   **Отсутствие «коридора» (No Collar):** Леманн настоял на фиксированном коэффициенте обмена акций без ограничений по цене акций Uber [21:16].
*   **Рост стоимости:** На момент подписания акции Uber стоили $31, а к моменту закрытия — около $55. Это увеличило реальную выплату акционерам Postmates почти до $5 млрд [20:11].
*   **Условия:** Команда Леманна выторговала отсутствие возможности расторжения сделки со стороны Uber (no breakup) [21:16].

Леманн признается, что хотел вывести компанию на IPO и стать CEO публичной корпорации, но ради интересов акционеров «отставил эго в сторону» [19:06]. Он также высоко оценивает Дару Хосровшахи как «лучшего наемного CEO», отмечая его умение давать автономию топ-менеджменту и хладнокровно исполнять стратегию вопреки критике прессы [22:38].

## 🐑 Мнение о венчурных капиталистах: «99% из них — овцы»
[[JUMP:39:27]]

Бастиан Леманн известен своей резкой критикой венчурной индустрии. Он утверждает, что 99% инвесторов — это «овцы», которые следуют за толпой и эхо-камерой текущих трендов, не имея собственного видения [40:05].

Основные тезисы Леманна о VC:

*   **Бесполезность:** Лучшие инвесторы достаточно скромны, чтобы признать: они никак не влияют на исход дела после выписки чека [41:39].
*   **Вред советов:** Инвесторы, пытающиеся глубоко лезть в операционное управление, часто только мешают. «Если вам приходится два часа объяснять инвестору юнит-экономику, это плохой знак» [43:52].
*   **Роль Founders Fund:** Леманн ценит подход Брайана Сингермана — инвестировать и не мешать. Сингерман прямо сказал Бастиану, что тот был бы плохим инвестором, потому что «слишком сильно заботится о деталях как оператор» [42:18].

## 📱 Будущее технологий: Смерть смартфонов и домашние ИИ-серверы
[[JUMP:48:20]]

Леманн считает, что текущий бум ИИ — это долгожданный стимул для индустрии, но текущие модели использования llm (больших языковых моделей) неэффективны из-за стоимости облачных вычислений [49:26].

Его прогнозы на ближайшее будущее:

1.  **Персональный ИИ-компьютер:** В каждом доме появится устройство для локального инференса (вывода) нейросетей. Это позволит ИИ обучаться на личных данных владельца (голоса в доме, привычки) без отправки данных в облако, что дешевле и приватнее [50:05].
2.  **Смерть смартфона:** Леманн утверждает, что «телефон мертв» [52:49]. По его мнению, устройство достигло пика своей значимости и будет заменено имплантами или носимыми устройствами с голосовыми операционными системами [53:42].
3.  **Критика Vision Pro:** Он считает продукт Apple «устройством в поиске рынка» и предсказывает ему высокий процент возвратов. По словам Леманна, будущее за очками, которые внешне не отличимы от обычных, но имеют бесконечный заряд батареи и слой дополненной реальности [54:23].

## 🚀 Новый проект: Tiptop и второй шанс
[[JUMP:28:59]]

После продажи Postmates Леманн основал новую компанию — Tiptop. Раунд Series A возглавил Марк Андриссен (a16z), который сам позвонил Бастиану, узнав, что тот планирует что-то новое [29:38].

Леманн отмечает разницу между первым и вторым опытом:

*   Второй раз гораздо проще собирать команду и привлекать деньги [28:05].
*   Tiptop — это площадка для тестирования гипотез. Команда готова сменить направление, если не увидит «тигра за хвост» (взрывного роста) [32:02].
*   У него больше нет финансового давления (он не платит себе зарплату), но сохранился «азарт доказать», что успех не был случайным [35:23].

В завершение беседы Леманн подчеркивает важность ускорения технологического развития. По его мнению, человечество должно бежать вперед в разработке ИИ, ядерной энергетики и освоении космоса, так как именно отсутствие технологий — главная угроза выживанию вида [1:03:07].