# Итоги 2022 года и финансовые прогнозы на 2023-й: мнение Animal Spirits

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=WG8kJzdRKRw
Канал: The Compound
Опубликовано: 05.01.2023

---

## Итоги 2022 года и финансовые прогнозы на 2023-й
[[JUMP:2:54]]

Минувший год стал одним из самых сложных для инвесторов за всю историю наблюдений. По оценке Бена Карлсона и Майкла Батнике, глобальные рынки акций и облигаций потеряли более $30 трлн. Для портфеля 60/40 (S&P 500 и 10-летние казначейские облигации) 2022 год оказался третьим худшим годом в истории, уступив только периодам Великой депрессии и кризису 1974 года.

### Уроки «Великой инфляции» 
[[JUMP:3:19]]

Ведущие подводят итоги, называя 2022 год периодом «великой инфляции» или «мести ФРС». Среди ключевых рыночных событий:

*   **Доходность облигаций:** 2022 год стал худшим в истории для Bloomberg Aggregate Bond Index. Изменение доходности 10-летних казначейских облигаций на 2% стало рекордным показателем с 1960 года.
*   **Энергетический сектор:** Девять из десяти лучших акций S&P 500 в 2022 году относились к энергетическому сектору (десятой стала First Solar).
*   **Крах технологических гигантов:** Акции Amazon, Nvidia, Netflix, Meta и Tesla потеряли более 50% своей стоимости. Капитализация группы крупнейших техкомпаний (Apple, Amazon, Microsoft, Google, Facebook, Nvidia, Tesla) сократилась с пиковых $12+ трлн до менее $7 трлн.

### Подотчетность: прогнозы на 2022 год
[[JUMP:10:23]]

Майкл Батнике признает, что реализовал лишь четыре из десяти своих прогнозов, отмечая, что некоторые из них были «хитроумными» хеджами. Среди верных предсказаний:

1.  Large value (акции стоимости) опередили growth (акции роста) на 20%.
2.  Активные управляющие показали лучшие результаты относительно бенчмарков за долгое время.
3.  S&P 500 пережил худший год с 2008-го.
4.  Объем обратного выкупа акций (Buybacks) установил рекорд.

Среди провальных прогнозов Батнике выделяет ставку на восстановление китайских техкомпаний (KWEB) и прогноз роста стоимости биткоина до $100 000.

### Ожидания на 2023 год
[[JUMP:14:34]]

Ведущие обсуждают сценарии на новый год, соглашаясь, что риск рецессии остается главной темой. По мнению Бена Карлсона, даже при оптимистичном сценарии рынок вряд ли избежит 10-процентной коррекции в течение года.

Основные тезисы по прогнозам:

*   **Рынок жилья:** Майкл Батнике полагает, что при ставках по ипотеке выше 6% цены могут упасть на 10%, но он не ожидает полноценного краха, так как считает рынок структурно устойчивым.
*   **Энергетика:** Карлсон прогнозирует, что энергетический сектор продолжит показывать сильные результаты.
*   **Рецессия:** Согласно данным Wall Street Journal, более двух третей экономистов 23 крупнейших финансовых институтов ожидают рецессию в США в 2023 году. Батнике отмечает, что отсутствие рецессии при сохранении высоких ставок ФРС стало бы «хорошим знаком» стабилизации экономики.

### Инвестиционное поведение и психология
[[JUMP:21:04]]

Обсуждая розничных инвесторов, ведущие указывают на их чрезмерную активность в Tesla в 2022 году. Майкл Батнике подчеркивает, что для большинства людей лучшая стратегия — не следить за рынком постоянно, избегая «дабблинга» (поверхностного, зависимого трейдинга). Карлсон добавляет, что после длительного «бычьего» рынка люди склонны удерживать убыточные активы гораздо дольше, чем кажется рациональным.

### Культурный контекст и развлечения
[[JUMP:52:35]]

Ведущие также обсудили медиа-потребление:

*   **FLEISHMAN IS IN TROUBLE (сериал):** Оба ведущих высоко оценили проект за реалистичность изображения быта родителей среднего возраста.
*   **THE BANSHEES OF INISHERIN (фильм):** Майкл Батнике счел фильм скучным и тяжелым, несмотря на высокие оценки критиков.
*   **THE INVITATION (фильм):** Батнике раскритиковал жанр вампирских хорроров, назвав сюжет предсказуемым после раскрытия темы.