# Тарифы, DeepSeek и провал биткоина в Сальвадоре: эксперты Wealthion анализируют неделю Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ludQrstcrws Канал: Wealthion Опубликовано: 08.02.2025 --- На фоне усиления рыночной волатильности и громких заявлений новой администрации США эксперты финансовой индустрии обсуждают устойчивость текущего экономического цикла. В новом выпуске программы Rise UP! на канале Wealthion инвестиционный стратег Питер Буквар и финансовый консультант Энди Шварц вместе с Джо Дураном анализируют влияние тарифов, перспективы технологического сектора и реальную эффективность биткоина как государственного резерва. ## 📈 Рыночный контекст: от DeepSeek до валютных шоков [[JUMP:01:21]] Прошедшая неделя ознаменовалась высокой волатильностью, вызванной сочетанием политических и технологических факторов. Терри Колсон отмечает, что инвесторы остро реагируют на тарифные инициативы Дональда Трампа, а также на финансовые отчеты таких гигантов, как Google, Amazon и Microsoft [01:47]. Ключевые события недели: * **DeepSeek:** Появление этого китайского ИИ-проекта, о котором большинство инвесторов не знало еще две недели назад, привело к потере триллионов долларов рыночной капитализации западных ИИ-компаний [02:37]. * **Корпоративные отчеты:** Компании Ford и Qualcomm отчитались о слабых прибылях, что усилило давление на фондовый индекс [02:12]. * **Валютный фактор:** Укрепление доллара начало негативно сказываться на доходах транснациональных корпораций. По данным Джо Дурана, компания Amazon оценила негативное влияние сильного доллара в 2,5 миллиарда долларов [04:08]. * **Динамика облигаций:** Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 5% до 4,4% [03:03]. Питер Буквар подчеркивает, что обычно снижение процентных ставок стимулирует рост рынка, однако сейчас этого не происходит [03:29]. По его мнению, рынок облигаций демонстрирует «стагфляционную реакцию», пытаясь переварить потенциальное влияние тарифов на инфляционные ожидания [03:55]. Эксперт полагает, что если доллар не ослабнет, давление на прогнозы прибыли корпораций сохранится в ближайшие кварталы [04:46]. ## ⚖️ Психология инвестора: политика против фундаментальных показателей [[JUMP:05:40]] В условиях ежедневного потока громких заголовков из Белого дома Энди Шварц призывает инвесторов сохранять хладнокровие. Имея 40-летний опыт работы на рынке, он утверждает, что личные политические симпатии — плохой советник в управлении капиталом [05:56]. Сравнительный анализ рыночных условий: 1. **Начало первого срока Трампа (2017):** Процентные ставки были близки к нулю, индекс S&P 500 торговался с мультипликатором 15x, и впереди было снижение корпоративных налогов [08:21]. 2. **Текущая ситуация:** S&P 500 торгуется с мультипликатором 22x, процентные ставки находятся на уровне 4,5–5%, а налоговая структура уже оптимизирована [08:34]. Энди Шварц считает, что попытки «выйти из рынка» из-за опасений перед действиями администрации являются ошибкой [11:08]. По его словам, около 493 акций из индекса S&P 500 торгуются по разумным ценам (около 15x), в то время как общую статистику завышают лишь семь крупнейших технологических компаний [10:30]. Эксперт настаивает на том, что долгосрочный инвестор не должен реагировать на краткосрочный шум, так как точно определить момент для возврата в рынок практически невозможно [11:23]. ## 🏗️ Тарифы как инструмент переговоров и экономики [[JUMP:20:29]] Обсуждение тарифов стало центральной темой, учитывая 10%-ные пошлины на китайские товары и временную отсрочку для Мексики и Канады. Питер Буквар выделяет три основные цели использования тарифов новой администрацией: * **Дипломатическое давление:** Использование пошлин как «дубинки» для решения вопросов миграции и борьбы с контрабандой фентанила (пример Мексики и Канады) [20:57]. * **Протекционизм:** Защита американской промышленности (сталь, алюминий) и стимулирование возврата производств в США [21:10]. * **Фискальная функция:** Сбор средств для компенсации дефицита бюджета, возникающего из-за продления налоговых льгот Трампа [21:23]. Джо Дуран проводит аналогию с корпоративным миром: крупные компании часто используют свой масштаб, чтобы диктовать условия поставщикам [27:45]. По его мнению, Трамп применяет тарифы как «переговорную фишку», что уже дало результаты в случае с Колумбией и вопросом депортации [25:58]. Оба собеседника согласны, что повторение сценария Великой депрессии 1930-х годов (закон Смута-Хоули) маловероятно из-за глубокой взаимозависимости современных технологических и финансовых потоков [26:24]. ## 🧱 Золото против Биткоина: поиск тихой гавани [[JUMP:13:28]] На фоне рекордных цен на золото эксперты обсуждают, является ли биткоин полноценной альтернативой драгоценному металлу. Питер Буквар утверждает, что золото не является переоцененным: если скорректировать пиковую цену 1980 года на инфляцию, то стоимость золота сегодня должна составлять около 3500 долларов за унцию [13:55]. Основные тезисы по защитным активам: * **Золото как резерв:** Центральные банки за пределами США активно наращивают золотые запасы, рассматривая его как основной резервный актив [14:10]. * **Биткоин в Эль-Сальвадоре:** Джо Дуран поделился впечатлениями от поездки в Эль-Сальвадор, где биткоин является официальной валютой. Несмотря на статус, лишь 8% населения реально используют его для транзакций [17:26]. * **Проблемы биткоина:** Высокая волатильность мешает ценообразованию (трудно оценить товар в биткоинах, если его цена прыгает на 10–30% за ночь), а оптовые поставщики часто отказываются принимать криптовалюту, требуя доллары США [16:06, 16:46]. Питер Буквар и Энди Шварц сходятся во мнении, что биткоин нельзя называть «цифровым золотом» [18:04]. По словам Шварца, биткоин ведет себя как рисковый актив: он растет вместе с фондовым рынком и падает при его снижении, в то время как золото выступает классическим хеджирующим инструментом [18:16]. Эксперты рекомендуют ограничивать долю биткоина в портфеле уровнем в 1–2% [18:55]. ## 📅 Прогнозы на ближайшее будущее [[JUMP:28:11]] На следующей неделе внимание инвесторов будет приковано к данным по инфляции (CPI и PPI). Питер Буквар предполагает, что Федеральная резервная система США (ФРС) может взять паузу в изменении процентных ставок, чтобы оценить влияние политики новой администрации на экономику, которая продолжает расти темпами около 2,5% [28:38, 28:52]. В завершение беседы эксперты напомнили о стратегии «трех корзин» для распределения капитала: 1. **Первая корзина:** Средства, необходимые в течение ближайшего года (не должны инвестироваться в рисковые активы) [30:45]. 2. **Вторая корзина:** Деньги на горизонт 3–5 лет. 3. **Третья корзина:** Долгосрочный капитал на 10–30 лет, который может спокойно переносить рыночную волатильность [30:58]. Энди Шварц подчеркивает, что для денег с горизонтом планирования в 15 лет краткосрочные колебания рынка на следующей неделе не имеют никакого значения [30:08].