# Крах CoreWeave и «военный налог» в $2000: Марк Занди о состоянии экономики

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=tdXFaVaJfTo
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 15.10.2026

---

В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эд Элсон вместе с экспертами анализирует критическую ситуацию вокруг компании CoreWeave, которая стала символом долгового пузыря в индустрии искусственного интеллекта. В фокусе внимания также оказываются свежие данные по инфляции в США, влияние военных конфликтов на кошельки граждан и тревожные сообщения о коррупции в высших эшелонах власти.

## 📉 Кризис CoreWeave: долговая спираль ИИ-сектора
[[JUMP:01:39]]

Компания CoreWeave, специализирующаяся на облачных вычислениях для ИИ, оказалась в центре финансового шторма. По словам ведущего Эда Элсона, во вторник доходность облигаций компании со сроком погашения в 2032 году подскочила до рекордных 15%, а акции рухнули на 16% [01:40]. Это падение спровоцировало цепную реакцию, затронув таких гигантов, как Nvidia, Oracle, Broadcom и TSMC [02:06]. 

Пол Кедроски, управляющий партнер SK Ventures, отмечает, что ситуация в CoreWeave не изменилась радикально за последние восемь месяцев — просто рынку потребовалось время, чтобы осознать масштаб проблемы [03:22]. 

Основные финансовые риски компании, озвученные в ходе дискуссии:

*   **Гигантский долг:** К концу июня обязательства CoreWeave (включая аренду) достигли $52 млрд, тогда как годом ранее они составляли $15 млрд [02:18].
*   **Расходы на обслуживание:** В последнем квартале компания выплатила $640 млн только в виде процентов — это вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года [02:30].
*   **Дефляция токенов:** По данным отчета Epic AI, стоимость вычислительных токенов падает в 13 раз ежегодно на протяжении последних четырех лет [05:54]. Кедроски поясняет, что при таком падении цен компании нужно удваивать объем продаж каждые 90 дней, чтобы просто оставаться на плаву [06:32].

Кедроски считает, что CoreWeave неизбежно ждет радикальная реструктуризация долга, так как рынок уже торгует их облигациями по 80 центов за доллар, что прямо указывает на высокую вероятность дефолта [07:37]. При этом эксперт скептически относится к возможности спасения CoreWeave компанией Nvidia, несмотря на то что чипмейкер владеет 10% акций облачного провайдера [10:08]. По мнению Кедроски, Nvidia — это не Федрезерв, и она не обязана спасать систему ценой собственного капитала [12:05].

## 💸 Инфляция в сентябре: «военный налог» на американские семьи
[[JUMP:18:41]]

Главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди прокомментировал свежий отчет по индексу потребительских цен (CPI), согласно которому инфляция в сентябре составила 3,7% [18:41]. Основным драйвером роста стали цены на энергоносители: бензин подорожал на 9,1% за месяц и на 34% за год [18:53].

Занди утверждает, что текущая инфляция носит «отпечаток войны с Ираном» [19:59]. Он представил расчеты, согласно которым средняя американская семья несет дополнительные расходы в размере не менее $2000 в год из-за военного конфликта [24:02]. Эта сумма складывается из:

1.  Прямого роста цен на топливо и отопление.
2.  Повышения процентных ставок (доходность 10-летних облигаций выросла с 4% до 5,25% с начала конфликта) [24:39].
3.  Военных расходов, которые ложатся на плечи налогоплательщиков.

Эд Элсон обратил внимание на то, что с момента возвращения Дональда Трампа в Белый дом реальный рост заработных плат в США равен нулю, в то время как корпоративные прибыли выросли на 40% [20:37]. Занди охарактеризовал это как «экономику K-образной формы», где богатые владельцы акций процветают, а остальные две трети населения теряют покупательную способность и истощают сбережения [22:45]. По мнению экономиста, текущее состояние экономики крайне «хрупкое» [28:30].

## 🏛️ Политический скандал: CFTC и обвинения в инсайдерской торговле
[[JUMP:31:02]]

В заключительной части выпуска Эд Элсон обсудил отчет Bloomberg о возможной коррупции в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). По данным расследования, следователям ведомства было приказано прекратить анализ подозрительных сделок с нефтью на миллиарды долларов [31:26]. 

Эти сделки были проведены непосредственно перед тем, как президент Трамп объявил об отмене ракетных ударов по Ирану, и оказались «невероятно успешными» [31:26]. Элсон подчеркнул, что высокопоставленный советник ведомства буквально потребовал «отозвать и уничтожить» материалы расследования [31:50].

Ведущий привел этот случай как часть системной проблемы, упомянув аналогичные инциденты в других ведомствах:

*   **SEC:** Маргарет Райан была вынуждена прекратить расследование в отношении семьи Трампа, после чего покинула комиссию [32:15].
*   **Министерство юстиции:** Гейл Слейтер была уволена после попытки расследовать подозрительное слияние компаний, связанных с администрацией [32:29].

Эд Элсон назвал происходящее «самой коррумпированной администрацией в истории Америки» и призвал к реальным тюремным срокам для виновных, сравнив масштаб событий с Уотергейтом [33:34].