В рамках недавнего выступления профессор Стэнфордской высшей школы бизнеса Ребекка Лестер (Rebecca Lester) представила новую междисциплинарную инициативу — Stanford Initiative for Business, Taxation, & Society (сокращенно — STAX). Проект объединяет ведущих экспертов в области финансов, экономики и права для создания глобального центра исследований налогообложения бизнеса и оценки влияния налоговой политики на экономику.
🏛️ Миссия и структура Stanford Initiative for Business, Taxation, & Society 0:00
Основная цель STAX — сделать Стэнфорд главной мировой площадкой для исследований в области налогообложения бизнеса . По словам Ребекки Лестер, инициатива призвана объединить три дисциплины, которые традиционно изучают налоги изолированно: бухгалтерский учет, финансы и общественную экономику .
Руководство инициативой осуществляют три профессора:
- Ребекка Лестер (Rebecca Lester) — профессор бухгалтерского учета, в прошлом — налоговый консультант Deloitte с восьмилетним стажем .
- Джошуа Рау (Joshua Rauh) — профессор финансов и старший научный сотрудник Гуверовского института, эксперт по корпоративным инвестициям и пенсионным системам .
- Хуан Карлос Суарес-Серрато (Juan Carlos Suarez-Serrato) — профессор экономики, специализирующийся на вопросах общественного финансирования и рынков труда .
Команда инициативы также включает докторантов (PhD), постдокторантов и приглашенных ученых. Особенностью STAX является привлечение специалистов из смежных областей: например, в штате есть эксперт по машинному обучению с образованием в сфере компьютерных наук (Electrical Engineering and Computer Science), что позволяет анализировать массивные данные корпоративной отчетности .
📉 Кризис налогообложения инноваций в США: кейс R&D 11:57
Ребекка Лестер представила результаты нового рабочего документа, посвященного изменениям в налогообложении расходов на НИОКР (R&D). В 2022 году в США вступило в силу правило, которое профессор называет «непреднамеренным шоком» для бизнеса .
Суть проблемы: До 2022 года компании могли немедленно вычитать 100% расходов на исследования и разработки из налогооблагаемой базы. Согласно изменениям, принятым еще в 2017 году в рамках Tax Cuts and Jobs Act (TCJA), теперь эти расходы должны амортизироваться в течение пяти лет . По оценкам Лестер, это снижает текущую стоимость налоговой льготы почти вдвое .
Основные находки исследования Ребекки Лестер (на выборке из 600 крупнейших публичных компаний):
- Объем капитализации: Только за первый год действия правила компании были вынуждены капитализировать около $375 млн расходов на R&D каждая . Общая разница в вычетах по сравнению с 2021 годом составила $45 млрд .
- Налоговая нагрузка: Налоговые обязательства исследуемых компаний выросли в среднем на 60% .
- Реакция бизнеса: Исследователи зафиксировали немедленное сокращение расходов на R&D на общую сумму $12 млрд . По мнению Лестер, это тревожный сигнал, так как обычно инновационные циклы и бюджеты корректируются гораздо медленнее .
По словам профессора, это положение в 2017 году было введено как «фантомная политика» — способ сбалансировать бюджет на бумаге с расчетом на то, что Конгресс отменит его до вступления в силу . Однако политический тупик в Сенате привел к тому, что норма начала действовать, создавая геополитический риск: в то время как США ограничивают льготы, Китай и страны Европы вводят «патентные боксы» и супер-вычеты для привлечения инноваций .
✈️ Налоговая миграция: почему богатые покидают Калифорнию 32:10
Другим ключевым направлением STAX является изучение налоговой политики на уровне штатов. Профессор Джошуа Рау проанализировал данные индивидуальных налогоплательщиков Калифорнии и выявил прямую связь между ростом ставок и миграцией .
Основные выводы исследования Рау:
- При повышении предельной налоговой ставки для лиц с высоким доходом на 1–3 процентных пункта наблюдается резкий рост «исходящей миграции» .
- По мнению авторов исследования, политики часто недооценивают «поведенческий ответ» налогоплательщиков, полагая, что доходы бюджета вырастут пропорционально ставке .
- Основными направлениями для переезда становятся штаты с низким налогообложением: Флорида, Техас и Невада (в частности, Инклайн-Виллидж) .
Лестер отмечает, что STAX активно сотрудничает с государственными органами, включая Департамент налогов и сборов Калифорнии и правительство Алабамы, чтобы помочь властям понять, насколько эффективно налоговые стимулы способствуют экономическому развитию на местах .
🌐 Глобальный минимальный налог и международный арбитраж 41:18
Профессор Хуан Карлос Суарес-Серрато исследует механизмы, с помощью которых мультинациональные корпорации перемещают прибыль в юрисдикции с низкими налогами (Швейцария, Сингапур, Нидерланды) . Одной из самых известных схем является «двойной ирландский сэндвич с голландским соусом» (Double Irish Dutch Sandwich), масштаб использования которой впервые удалось оценить благодаря доступу к административным данным Налоговой службы США (IRS) .
Относительно глобального минимального налога (OECD Global Minimum Tax):
- Лестер выражает сомнение в успехе этой политики, если США не ратифицируют соглашение. В случае победы республиканцев на выборах внедрение глобального минимума в США крайне маловероятно .
- Если США откажутся от внедрения, а остальной мир примет правила, американские компании все равно будут платить налог, но уже в бюджеты других стран .
💰 Государственный долг и эффективность IRS 48:08
Обсуждая проблему государственного долга США, достигшего $34 трлн , Ребекка Лестер подчеркнула, что простое сокращение налогов более не является устойчивой стратегией . По её мнению, налоговая политика должна стать более «целевой» вместо нынешнего «подхода из дробовика», когда одновременно вводятся противоречащие друг другу стимулы (например, закон CHIPS Act стимулирует R&D, а налоговые правила 2022 года их ограничивают) .
Одним из наиболее эффективных инструментов пополнения бюджета профессор считает усиление правоприменения (enforcement):
- Налоговый разрыв (Tax Gap): Огромная разница между тем, что должно быть выплачено, и тем, что реально поступает в бюджет, часто формируется за счет сложных структур владения у сверхбогатых лиц .
- Рентабельность инвестиций (ROI): Согласно исследованиям, один час работы аудитора IRS в сегменте партнерств приносит государству от $10 до $20 возвращенных налогов .
В завершение Ребекка Лестер подчеркнула, что STAX стремится не только к академическим публикациям, но и к прямому диалогу с финансовыми директорами (CFO) и законодателями, чтобы налоговая система строилась на основе данных, а не политических лозунгов .
