# Тарифы, стагфляция и ИИ: как защитить портфель в условиях растущих рисков Источник: https://www.youtube.com/watch?v=b5UvXvbK4mQ Канал: Wealthion Опубликовано: 01.08.2025 --- На фоне рекордных максимумов фондового рынка и усиливающихся макроэкономических рисков инвесторы ищут способы сохранить капитал. В новом выпуске программы Rise UP! на канале Wealthion ведущий Джо вместе с экспертами из компании One Point обсуждают, почему традиционная стратегия доминирования «Великолепной семерки» (Mag 7) дает сбои, как новые тарифные угрозы повлияют на корпоративные прибыли и в каких секторах, таких как здравоохранение, еще осталась недооцененная стоимость. ## 📈 Смена вывески и стратегии: от Blekeley Financial к One Point [[JUMP:01:24]] Инвестиционная фирма Blekeley Financial объявила о масштабном ребрендинге, сменив название на **One Point** [1:24]. По словам Скотта, сертифицированного финансового планировщика (CFP), это решение продиктовано переходом от личного имени к созданию национального бренда. Ключевые принципы новой структуры One Point: * Единая точка контакта для клиента при поддержке масштабной инфраструктуры [2:03]. * Комплексный подход: финансовое, инвестиционное и наследственное планирование. * Преемственность обслуживания между поколениями одной семьи [2:16]. * Упрощение сложных финансовых процессов для улучшения качества жизни клиентов. За последние несколько месяцев компания продемонстрировала значительный рост: объем активов под управлением (AUM) увеличился с $8–9 млрд до почти $12 млрд [2:42]. ## ⚖️ Конец эпохи «Великолепной семерки» и возвращение диверсификации [[JUMP:04:40]] Рыночные показатели июля выглядели впечатляюще: индекс S&P 500 вырос на 2–2,5%, а NASDAQ — более чем на 3% [4:03]. Однако внутри этого роста наметился серьезный раскол. Алексис, директор по инвестиционным исследованиям, отмечает, что компании, успешно интегрировавшие ИИ (Meta, Microsoft), продолжают рост, в то время как Apple и Amazon, которые, по ее мнению, «еще не запрыгнули в ИИ-автобус», показывают более слабые результаты [4:28]. Алексис утверждает, что стратегия владения только акциями «Великолепной семерки», работавшая последние 5–10 лет, становится рискованной: * Акции технологических гигантов не могут расти по прямой линии вечно [5:20]. * Международные активы в этом году держатся лучше многих американских бумаг [5:33]. * Альтернативные инвестиции (золото, серебро, уран) показывают высокую эффективность в условиях волатильности [5:47]. По мнению экспертов One Point, сейчас критически важно соблюдать дисциплину ребалансировки. Скотт рассказал, что его фирма увеличила долю акций в портфелях в апреле, когда рынок просел, и начала фиксировать прибыль на прошлой неделе, когда индексы вернулись к максимумам [9:31]. По его словам, это позволяет «продавать дорого и покупать дешево», поддерживая целевой уровень риска [9:44]. ## 🏥 Сектор здравоохранения: гигант в тени ИИ-бума [[JUMP:10:09]] Здравоохранение остается одним из самых недооцененных секторов рынка, несмотря на огромную роль в экономике. Скотт приводит поразительную статистику: расходы на здравоохранение составляют около 18% ВВП США, но в индексе S&P 500 этот сектор занимает всего около 8% капитализации [12:06]. Это соотношение находится вблизи исторических минимумов. Ситуация в фарминдустрии осложняется политическим давлением: * Дональд Трамп направил письмо фармацевтическим компаниям с требованием установить цены на уровне «наиболее благоприятствуемой нации» (Most Favored Nation pricing) [11:15]. * Рынок отреагировал резким падением фармкомпаний, но на следующий день последовал отскок. * Скотт считает, что опасения преувеличены: письмо Трампа касалось в основном новых продуктов и цен для программы Medicaid, которая и так платит самые низкие цены на рынке [11:54]. Несмотря на политический шум, эксперты видят потенциал в таких гигантах, как **Eli Lilly** (особенно на фоне возможного одобрения оплаты лекарств для похудения через Medicare и Medicaid) и **AbbVie** [12:34]. Ведущий Джо добавил, что фармацевтика станет одним из главных бенефициаров применения ИИ для поиска новых формул и лекарств, хотя сейчас инвесторы больше сфокусированы на инфраструктуре самого ИИ [29:41]. ## 🪙 Токенизация и «биржа всего» от Coinbase [[JUMP:14:48]] Криптобиржа **Coinbase** движется в сторону создания глобальной площадки для торговли любыми активами через токенизацию. Алексис полагает, что это «знак качества» для цифровых активов, подтверждающий их долгосрочное присутствие в финансовой системе [15:41]. Преимущества токенизации реальных активов (недвижимость, акции, облигации): * **Дробное владение:** здание стоимостью $10 млн можно разделить на тысячи токенов, сделав инвестиции доступными для мелких вкладчиков [16:09]. * **Снижение трения:** упрощение процесса передачи прав и снижение комиссий. Однако ведущий и гости призывают к осторожности. Джо подчеркивает, что пока сектор не регулируется SEC так же строго, как публичные компании, инвесторы действуют на свой страх и риск [17:16]. По его мнению, в условиях хайпа вокруг «мемных акций» важно не поддаваться жадности, так как отсутствие прозрачности в управлении и налогах токенизированных активов несет скрытые угрозы [17:42]. ## 🚢 Тарифные войны и угроза стагфляции [[JUMP:17:54]] Обсуждение тарифов стало центральной темой выпуска. Ожидается, что пошлины на импорт составят от 10% до 41% [18:06]. В среднем эффективная тарифная ставка для экономики США может достигнуть 15–18%, что является огромной цифрой для системы, привыкшей к свободной торговле [18:20]. Участники дискуссии выделили три сценария влияния тарифов на бизнес: 1. **Поглощение расходов:** компании берут издержки на себя, что бьет по маржинальности и темпам роста [21:10]. 2. **Перекладывание на потребителя:** рост цен провоцирует инфляцию [21:24]. 3. **Сокращение штатов:** неопределенность заставляет компании замедлять найм или проводить увольнения, что уже начинает отражаться в отчетах по безработице [21:38]. По мнению Алексис, риск стагфляции (стагнация экономики при высокой инфляции) остается реальным [23:27]. При экономическом росте около 1% и инфляции, превышающей этот показатель, страна находится в «подвешенном состоянии» [22:46]. Скотт добавляет, что даже при ожидаемом снижении ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре, это вряд ли существенно изменит ситуацию, так как рынок уже заложил это событие в цены [28:38]. ## 💰 Ликвидность как главная защита инвестора [[JUMP:23:40]] В условиях неопределенности Скотт рекомендует предпринимателям и частным лицам пересмотреть свои запасы наличности. Для владельцев бизнеса, особенно в секторе оптовой торговли и дистрибуции (который больше всего страдает от тарифов), наличие «подушки безопасности» становится критическим вопросом выживания. Советы Скотта по управлению кэшем: * **Личный резерв:** необходимо иметь ликвидные средства на 6–12 месяцев текущих расходов [24:16]. * **Планирование трат:** если в ближайший год предстоят крупные расходы (свадьба детей, колледж, ремонт), эти деньги должны быть выведены из акций уже сейчас [24:42]. * **Психологический аспект:** кэш позволяет не продавать акции на дне рынка в случае экстренной необходимости в деньгах [26:01]. Скотт подчеркивает, что текущий уровень цен на рынке — это не «возможность для покупки», а время для фиксации прибыли [25:07]. Когда портфель вырос на 15–20% за год, забрать часть прибыли и перевести её в резервы — это разумный шаг, который позволит спокойно переждать возможную коррекцию [26:14].