# Сделка Amazon и OpenAI на $38 млрд и поглощение Kenvue: главные события рынков

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Zq0gpJ914Gk
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 04.11.2025

---

В новом выпуске программы Prof G Markets обсуждаются крупнейшие события в мире бизнеса: масштабная сделка Amazon с OpenAI, которая может изменить расстановку сил в индустрии облачных вычислений, и поглощение производителя Tylenol компанией Kimberly-Clark за $48 млрд на фоне политических скандалов. Эксперты также анализируют влияние торговой политики Дональда Трампа на логистику и объясняют, почему американский рынок столкнулся с «параличом» поставок и ростом мошенничества.

## ☁️ Сделка Amazon и OpenAI на $38 млрд: стратегический поворот
[[JUMP:23:08]]

Компания Amazon заключила семилетнее соглашение с OpenAI на сумму $38 млрд [23:14]. В рамках этой сделки OpenAI будет запускать свои модели искусственного интеллекта в дата-центрах Amazon (AWS), используя графические процессоры Nvidia [23:20]. На фоне этих новостей акции Amazon выросли на 4%, достигнув рекордного уровня закрытия, а рыночная капитализация компании увеличилась почти на $100 млрд [23:33].

Ведущий Edson отмечает ключевые особенности этой сделки:

*   **Диверсификация партнеров:** Хотя OpenAI исторически была тесно связана с Microsoft, новая сделка рассматривается как попытка OpenAI снизить зависимость от облачной инфраструктуры Microsoft Azure [24:37].
*   **Сравнительный масштаб:** Сделка на $38 млрд значительна, но меньше предыдущих соглашений OpenAI: с AMD ($200 млрд) и Oracle ($30 млрд) [24:12].
*   **Конкуренция облаков:** Microsoft остается главным конкурентом AWS, и переманивание OpenAI в свои дата-центры является важной победой для Amazon [24:31].

По мнению ведущего, рынок ошибочно воспринимал Amazon как «отстающего» в гонке ИИ [25:29]. На самом деле AWS является крупнейшим провайдером облачных вычислений в мире, опережая Microsoft Azure и Google Cloud [25:17]. Дополнительным аргументом в пользу технологического лидерства компании служит развитие собственных чипов Trainium, продажи которых в последнем квартале выросли на 150% [25:53].

Ведущий выделяет три причины для оптимизма в отношении акций Amazon:

1.  **Лидерство в ИИ:** Рынок начинает осознавать роль AWS и чипов Trainium в инфраструктуре ИИ [26:00].
2.  **Эффективность:** Amazon идет по пути Meta, радикально сокращая расходы и штат, что обычно позитивно воспринимается Уолл-стрит [26:23].
3.  **Возврат к среднему (Mean Reversion):** Акции торгуются с мультипликатором 34x к прибыли, тогда как средний показатель за 5 лет составлял 60x [27:07]. При этом потенциал роста компании, по мнению ведущего, остается высоким [27:21].

## 🚢 Торговые войны и «паралич» логистики
[[JUMP:2:07]]

Средняя эффективная тарифная ставка в США достигла 17,9% — это самый высокий показатель с 1934 года [1:54]. Райан Питерсон, генеральный директор логистического гиганта Flexport, утверждает, что бизнес-среда находится в состоянии «паралича», так как компании не могут принимать долгосрочные решения из-за непредсказуемости таможенных пошлин [2:55].

Основные тезисы Райана Питерсона о ситуации с тарифами:

*   **Риски поспешных решений:** Компании, которые быстро перенесли производство из Китая в Индию или Бразилию, проиграли, так как недавние соглашения с Пекином снизили тарифы на китайские товары ниже уровня конкурентов [3:27].
*   **Ценовое давление:** Бренды крайне неохотно перекладывают стоимость тарифов на потребителей из-за страха падения спроса [4:57]. Однако в сегменте электронной коммерции рост цен уже заметен [4:44].
*   **Рецессия в товарах:** Несмотря на рост экономики в сфере услуг и ИИ, объем грузоперевозок в портах США упал на 20% в годовом исчислении [5:27].

Одной из главных проблем Райан Питерсон называет резкий рост мошенничества [7:05]. По его данным, около 10% всех грузов из Китая теперь импортируются иностранными компаниями-резидентами, которые занижают стоимость товаров (например, декларируют $10 000 вместо $100 000), чтобы уклониться от пошлин [7:14]. США — единственная страна, позволяющая иностранным фирмам выступать импортерами напрямую без местного юрлица, что затрудняет преследование нарушителей [7:33].

Кто выигрывает и проигрывает в текущей ситуации:

*   **Победители:** Таможенные брокеры и консультанты (спрос на их услуги растет из-за сложности правил) и страны Латинской Америки (кроме Бразилии), где тарифы ниже [9:29].
*   **Проигравшие:** Американские бренды e-commerce и логистические центры в Мексике и Канаде. Ранее они использовали лазейку «de minimis» (беспошлинный ввоз товаров дешевле $800), но администрация Трампа закрыла её для Китая и остального мира [10:33].

## 💊 Поглощение Kenvue за $48 млрд: Huggies встречает Tylenol
[[JUMP:14:44]]

Компания Kimberly-Clark объявила о приобретении Kenvue (бывшее подразделение потребительских товаров Johnson & Johnson) в рамках сделки стоимостью $48 млрд [14:48]. Это объединит такие бренды, как Huggies и Kleenex, с Tylenol и Band-Aid [14:58]. Рынок отреагировал неоднозначно: акции Kenvue взлетели на 20%, а Kimberly-Clark — рухнули на 15% [15:10].

Дэн Примак из Axios полагает, что падение акций покупателя связано с огромными юридическими рисками [16:32]. Kenvue обременена судебными исками по поводу талька и недавним скандалом вокруг Tylenol [16:58].

Контекст сделки и риски:

1.  **Политическое давление:** Дональд Трамп публично связал использование Tylenol с аутизмом, что привело к падению продаж препарата на 11% за квартал и обвалу акций Kenvue на 22% [15:37].
2.  **Юридические обязательства:** В отличие от многих подобных слияний, Kimberly-Clark не выделила судебные иски в отдельную структуру, а приняла на себя все текущие и будущие обязательства [20:41].
3.  **Стратегия:** Несмотря на риски, Kimberly-Clark стремится диверсифицировать бизнес в сторону здоровья и велнеса, учитывая старение населения США [16:45].

Дэн Примак отмечает, что администрация Трампа в вопросах антимонопольного регулирования обычно отдает предпочтение продаже части активов (divestiture) вместо полной блокировки сделок [20:07]. Однако «дикой картой» остается личное отношение Трампа к производителю Tylenol, что может повлиять на одобрение сделки регулирующими органами [20:21].