# «Плохие новости — это плохие новости»: Майкл и Бен об экономике

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=oPzsg236c9c
Канал: The Compound
Опубликовано: 12.10.2022

---

## Когда плохие новости — это действительно плохие новости: обзор Animal Spirits №278
[[JUMP:08:44]]

В недавнем выпуске подкаста Animal Spirits ведущие Майкл и Бен обсудили текущее состояние экономики, рынков и личные переживания. Главной темой стали признаки того, что «хорошие новости» для рынка труда перестали быть позитивным сигналом для инвесторов, а также недавние потрясения в личной жизни Майкла.

### 📉 Экономические реалии: рынок труда и «медвежий» цикл
[[JUMP:09:35]]

Рынок акций продолжает демонстрировать высокую волатильность, что характерно для текущего «медвежьего» цикла. Майкл отмечает, что несмотря на постоянные обсуждения рецессии, в общении с обычными людьми тема фондового рынка практически не поднимается.

*   **Анализ данных Deutsche Bank:** Согласно историческим данным с 1980 года, в восьми из девяти циклов ужесточения политики ФРС уровень безработицы спустя год оказывался ниже, чем в начале цикла. Это указывает на значительный временной лаг между действиями ФРС и их влиянием на рынок труда.
*   **Устойчивость найма:** Гости полагают, что работодатели, столкнувшиеся с дефицитом кадров в последние три года, сейчас не спешат сокращать штат, даже несмотря на признаки замедления экономики.
*   **Аргументация ведущих:** Майкл выразил мнение, что нынешний период — это не повторение 1970-х, а скорее «инфляционная отрыжка», похожая на процессы после Второй мировой войны. По мнению Бена, инвесторы в облигации способны лучше предсказать динамику инфляции, чем разворот политики ФРС.

### 🏠 Ситуация на рынке недвижимости
[[JUMP:36:00]]

Недвижимость находится в состоянии «ничьей земли»: рынок не является ни рынком продавца, ни рынком покупателя.

*   **Прогнозы:** Билл Макбрайд предсказывает «семь лет чистилища» для цен на жилье, при этом реальные цены могут снизиться на 25% за 5–7 лет.
*   **Институциональные инвесторы:** По мнению ведущих, крупные институты, обладающие капиталом, продолжают скупать жилье крупными блоками, получая скидки до 20% от застройщиков, что лишь усугубляет проблему доступности жилья для молодежи.
*   **Арендная плата:** Отчет RealPage показывает, что в третьем квартале наблюдался самый слабый спрос на аренду квартир за последние три десятилетия, что, по ожиданиям ведущих, должно привести к снижению арендных ставок.

### 📉 Корпоративные новости и потребительские тренды
[[JUMP:25:27]]

*   **Peloton:** Компания находится в критическом состоянии после шести кварталов убытков и потери $1,2 млрд в последнем периоде. Ведущие обсуждают, что несмотря на плохое управление, наличие базы подписчиков делает компанию потенциальным объектом для покупки такими гигантами, как Amazon или Nike.
*   **Buy Now Pay Later:** Опрос показал, что 42% пользователей сервисов «покупай сейчас, плати потом» допускали просрочки платежей, что вызывает вопросы о жизнеспособности этой бизнес-модели при высоких процентных ставках.
*   **Личные рекомендации:** В финале выпуска Бен поделился впечатлениями от сериала «Добро пожаловать в Рексем» на Hulu, назвав его одним из своих любимых шоу года. Также ведущие обсудили фильмы: от «Черного телефона» (который Майкл назвал «проходным») до глубоко тревожного «Не говори никому» и неудачного «Бивня» Кевина Смита.