# Кэтрин Блант о PG&E: «Жертвы пожаров стали акционерами компании, которая их сожгла» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=gsJPv6Y_qXQ Канал: Stanford Graduate School of Business Опубликовано: 23.06.2025 --- В рамках дискуссии в Стэнфордской высшей школе бизнеса (Stanford GSB) журналистка The Wall Street Journal Кэтрин Блант, автор книги «California Burning», обсудила системный кризис американских электросетей на примере корпорации PG&E. В центре внимания — конфликт между бизнес-моделью монополий, безопасностью граждан и климатическими рисками, превращающими устаревшую инфраструктуру в источник смертельной опасности. ## 🌲 Роль человека и инфраструктуры в усилении пожаров [[JUMP:04:37]] За последние десятилетия масштабы и интенсивность лесных пожаров значительно выросли. По данным, приведенным модератором дискуссии Кейт Кэбот, сегодня ежегодно выгорает почти в два раза больше площадей, чем в 1990-х годах [03:58]. Хотя инфраструктура коммунальных служб не является причиной номер один по количеству возгораний, последствия её отказа в современных условиях стали катастрофическими [05:03]. Кэтрин Блант выделяет несколько факторов, усиливающих риски: * **Накопление топлива:** Десятилетия сильной засухи привели к гибели десятков миллионов деревьев, создав огромный запас сухой древесины в лесах [06:07]. * **Урбанизация окраин:** Из-за высокой стоимости жилья в городах люди переезжают в зоны так называемого «дикого интерфейса» (wildland urban interface), что увеличивает потенциал разрушения домов и человеческих жертв при любом сбое электросети [05:43]. * **Высокое напряжение:** Линии электропередачи несут колоссальную энергию, и их повреждение в лесистой местности моментально вызывает неконтролируемое возгорание [05:30]. ## 🏗️ Экономика монополий: почему выгодно строить, но не чинить [[JUMP:07:13]] Большая часть электроэнергии в США поставляется через частные компании (Investor Owned Utilities, IOU), которые являются регулируемыми монополиями. По словам Блант, эта структура создает специфические стимулы, которые напрямую влияют на безопасность [08:30]. Бизнес-модель IOU работает следующим образом: 1. **Прибыль на капитал:** Регуляторы (например, PUC в Калифорнии) позволяют компаниям получать гарантированную норму прибыли (обычно 10–12%) на капитальные вложения — строительство новых подстанций или модернизацию систем [08:43]. 2. **Эксплуатационные расходы (O&M):** Расходы на текущее обслуживание, инспекции и замену мелких деталей компенсируются по факту, но не приносят дополнительной прибыли акционерам [08:57]. 3. **Оптимизация расходов:** Чтобы повысить привлекательность акций на Уолл-стрит, менеджмент часто стремится минимизировать бюджеты на обслуживание (O&M), чтобы высвободить средства для капитальных вложений, приносящих доход [10:15]. Примером трагического провала этой модели стал пожар Camp Fire в 2018 году, уничтоживший город Парадайс и унесший жизни 84 человек [09:11]. Причиной стал износ копеечной детали — крюка, удерживающего высоковольтную линию. Этот крюк был установлен еще в 1915 году и за 100 лет эксплуатации просто истончился и сломался [09:23]. По мнению Блант, компания не проводила адекватных проверок в этом удаленном районе, стремясь сэкономить на трудозатратах [09:49]. ## 📉 Банкротство как «издевательство над жертвами» [[JUMP:22:06]] После серии пожаров 2017–2018 годов компания PG&E подала на банкротство в 2019 году, столкнувшись с обязательствами в размере около 30 миллиардов долларов [22:32]. Профессор Анат Адмати и Кэтрин Блант описывают процесс реструктуризации как крайне несправедливый по отношению к пострадавшим жителям. Распределение выплат при банкротстве выглядело так: * **Государственные агентства:** Получили 1 миллиард долларов наличными за расходы на тушение пожаров [22:45]. * **Страховые компании и хедж-фонды:** Страховщики продали свои требования хедж-фондам за 50 центов на доллар. Хедж-фонды в итоге выторговали 11 миллиардов долларов наличными, фактически опустошив запасы кэша компании [23:12]. * **Жертвы пожаров:** Им не хватило наличных. Для них был создан траст в 13,5 миллиардов долларов, наполовину состоящий из акций самой PG&E [23:50]. Это создало абсурдную ситуацию: люди, чьи дома сожгла компания, стали её невольными акционерами [24:03]. Оценка выплат базировалась на прогнозе цены акции в $14, но после выхода из банкротства котировки упали до $6, из-за чего пострадавшие получили значительно меньше обещанного [24:16]. Адмати отмечает, что пока хедж-фонды зарабатывали на этой схеме, жертвы оставались с обесценивающимися бумагами, которые они даже не могли быстро продать [26:12]. ## 🔌 Технологические и стратегические решения [[JUMP:13:18]] Под руководством нового генерального директора Патти Поппи (выпускницы Стэнфорда) PG&E объявила амбициозный план по закапыванию 10 000 миль линий электропередачи под землю [14:21]. Это должно свести риск пожара к нулю, но проект сталкивается с жесткой критикой: 1. **Стоимость:** Прокладка кабеля под землей стоит от 2 до 3 миллионов долларов за милю [15:40]. 2. **Давление на тарифы:** Регуляторы и группы защиты потребителей опасаются, что это приведет к резкому росту счетов за электричество, которые в Калифорнии и так одни из самых высоких в стране [16:19]. 3. **Альтернативы:** Противники плана предлагают более дешевые методы, такие как установка изолированных проводов (insulated wires), которые снижают риск при падении дерева, но не устраняют его полностью [16:45]. Другим методом борьбы с пожарами стало превентивное отключение энергии (PSPS) в ветреную погоду [31:44]. Если раньше PG&E игнорировала эту практику, то в 2019 году компания отключила свет для 5 миллионов человек, иногда на четверо суток [32:36]. Сейчас технология стала более точной (хирургической), но она по-прежнему бьет по надежности сети и людям, зависящим от медицинского оборудования [33:15]. ## 🔮 Будущее энергосистемы: микросети и ИИ [[JUMP:43:06]] Участники дискуссии обсудили возможность ухода от централизованной модели в сторону распределенной генерации (солнечные панели на крышах, домашние батареи) [43:57]. * **Микросети:** В некоторых городах, например, в Калистоге (округ Напа), уже созданы микросети, которые могут работать автономно, когда основная сеть отключена [43:44]. * **Экономический конфликт:** По мнению Кейт Кэбот, распределенная генерация создает давление на экономику коммунальных служб. Богатые домовладельцы ставят солнечные панели и уходят из общей системы, перекладывая расходы на содержание сети на самых бедных потребителей [46:31]. * **ИИ и данные:** Компании начинают использовать ИИ для предиктивного обслуживания — анализа миллионов изображений и документов, чтобы заменить деталь до того, как она выйдет из строя (модель "predictive maintenance" вместо "run to failure") [54:10]. Кэтрин Блант завершила беседу предостережением: несмотря на технологический прогресс, «быстрых решений» не существует. Климат продолжает меняться, инфраструктура стареет, а киберугрозы (риск атак на системы управления сетями) становятся новым критическим фактором риска, о котором предупреждают эксперты по безопасности [57:24].