# Даниэль Робертс: «Вы не можете закодить гигаватт энергии для ИИ»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=EN-Bb97XyL8
Канал: Bloomberg Technology
Опубликовано: 18.05.2026

---

В эфире программы Bloomberg Technology ведущие и приглашенные эксперты обсуждают ключевые события технологического сектора накануне публикации финансового отчета Nvidia. В центре внимания — рекордная сделка в сфере энергетики на сумму 67 млрд долларов, вызванная бумом дата-центров, запуск первого в мире рынка фьючерсов на вычислительные мощности, а также инфраструктурные вызовы ИИ-сектора. Ведущие программы Кэролайн Хайд и Эд Ладлоу вместе с гостями разбирают, как нехватка энергии и вычислительных ресурсов меняет ландшафт ИТ-индустрии.

## 📈 Ожидания перед отчетом Nvidia и сдвиг в сторону ИИ-выводов (Inference)
[[JUMP:0:14]]

Рынок замер в ожидании квартальных результатов Nvidia, которые будут опубликованы в среду после закрытия регулярной торговой сессии [3:52]. Накануне этого события инвесторы демонстрируют некоторую нервозность: индекс полупроводников (SOX) снизился на 2,2% [0:50], потеряв в общей сложности около 6% за последние несколько торговых дней [0:58]. Тем не менее, аналитики Bloomberg Technology отмечают, что темпы роста выручки компании остаются на феноменальном уровне — выше 80% [2:54].

Несмотря на общий оптимизм, аналитик Bloomberg Intelligence Мандип Сингх обращает внимание на потенциальные риски для маржинальности Nvidia [4:34]. По его мнению, растущие цены на оперативную память (особенно HBM) могут оказать давление на валовую маржу компании [4:34]. 

Кроме того, Сингх указывает на важный тектонический сдвиг в индустрии ИИ:

*   **Переход от обучения к выводам:** на рынке происходит смещение фокуса с обучения больших языковых моделей (где Nvidia удерживает фактическую монополию) на стадию логического вывода (inference) [4:49].
*   **Рост агентского ИИ:** развитие таких стартапов, как Anthropic, и их успехи в создании автономных кодинг-агентов меняют требования к «железу» [5:02].
*   **Возрастающая роль CPU:** агентские ИИ-системы требуют гораздо больше мощностей центральных процессоров (CPU), что открывает новые возможности для конкурентов Nvidia, таких как Intel [6:17].

Эд Ладлоу напоминает, что инвесторы также ждут комментариев генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга по поводу его недавней поездки в Китай [1:47]. Американские регуляторы одобрили новые лицензии для ведения бизнеса на китайском рынке, и Хуанг подтвердил намерение Nvidia развивать там цепочки поставок, однако отсутствие мгновенных практических результатов этой поездки держит рынок в напряжении [1:47].

## ⚡ Сделка века в энергетике: слияние ради питания ИИ-кластеров
[[JUMP:7:44]]

Бум искусственного интеллекта спровоцировал крупнейшую сделку в истории коммунального сектора — приобретение энергетического гиганта Dominion Energy за 67 миллиардов долларов [7:44]. Столь масштабное слияние напрямую связано с колоссальным энергопотреблением современных дата-центров.

Как отмечают аналитики в эфире Bloomberg Technology, спрос на электроэнергию в США сегодня находится на уровнях, которых страна не видела со времен окончания Второй мировой войны [8:28]. Энергетическим компаниям приходится объединяться, чтобы получить необходимый масштаб для удовлетворения запросов технологических гигантов.

Регуляторный ландшафт для этой сделки выглядит благоприятным:

*   **Политический климат:** при администрации Дональда Трампа регуляторы лояльно относятся к крупным M&A-сделкам [8:40].
*   **Локализация активов:** Dominion Energy ведет деятельность всего в трех штатах, что существенно упрощает процесс согласования [8:56]. Ключевым регионом здесь выступает Вирджиния с её знаменитой «аллеей дата-центров» (Data Center Alley) [8:56].
*   **Сроки закрытия:** эксперты прогнозируют, что при отсутствии жесткого сопротивления регуляторов сделка может быть завершена в течение 12–18 месяцев [8:56].

Чтобы сгладить возможное общественное недовольство ростом цен на электроэнергию из-за нужд ИИ, участники сделки уже пообещали предоставить специальные субсидии и тарифные кредиты для рядовых потребителей Dominion Energy [9:40].

## 💻 Рынок фьючерсов на вычислительные мощности: новый класс активов
[[JUMP:10:09]]

На фоне дефицита «железа» вычислительные мощности превращаются в самостоятельный класс финансовых активов. Генеральный директор Compute Exchange Кармен Ли объявила в эфире программы о запуске первого в мире рынка фьючерсов на ИИ-вычисления [10:09]. 

По оценкам Ли, совокупные расходы мирового бизнеса на вычислительную инфраструктуру в текущем году превысят отметку в 10 триллионов долларов [10:40]. В этих условиях банкам, дата-центрам и ИИ-стартапам жизненно необходим инструмент хеджирования рисков. Так же, как нефтяные фьючерсы помогают сглаживать колебания цен на энергоносители во время геополитических кризисов, фьючерсы на compute призваны зафиксировать стоимость аренды чипов [11:11].

Кармен Ли указывает на несколько ключевых особенностей нового рынка:

*   **Борьба с волатильностью:** ИИ-стартапы стремятся заключать долгосрочные контракты (сроком до 3 лет), чтобы защитить себя от резких скачков цен на чипы [12:34].
*   **Специфика актива:** графические процессоры (GPU) не являются однородным продуктом, поэтому для них нельзя рассчитать простую среднюю цену [13:55].
*   **Потребность в индексах:** для нормализации ценообразования требуются специализированные индексы, которые Compute Exchange разработала совместно с Bloomberg [13:55]. На данный момент эти индексы охватывают все ключевые регионы мира, за исключением Китая [15:35].

В настоящее время Compute Exchange активно сотрудничает с товарной биржей CME и другими регуляторами для внедрения этого продукта [15:03].

## 🔒 Siri и iOS 27: как Apple делает ставку на приватность
[[JUMP:16:54]]

Apple готовится представить операционную систему iOS 27 (как указано в материалах презентации) со значительно переработанным голосовым помощником Siri на ежегодной конференции разработчиков WWDC 8 июня [17:06]. 

По словам технологического обозревателя Мэтта Гурмана, Apple намерена использовать тему конфиденциальности как главное конкурентное преимущество Siri перед другими популярными чат-ботами [17:18]. В отличие от конкурентов, которые хранят истории переписок пользователей практически бесконечно для обучения своих систем, Apple предложит инструмент автоматического удаления диалогов [18:39].

Пользователи смогут настроить автоматическое удаление истории общения с Siri через 30 дней или через год [18:39]. Гурман отмечает, что Apple также задействует метод дифференциальной приватности (differential privacy) [19:49]. Это позволит Siri сохранять контекст диалога для удобства пользователя, но при этом обезличивать данные так, чтобы их невозможно было связать с конкретным профилем или физическим лицом [19:49].

## 🏛️ «Уолл-стрит Юг»: MIAX запускает фьючерсы на Bloomberg 100
[[JUMP:20:16]]

Биржа MIAX (Miami International Holdings) демонстрирует стремительный рост объемов торгов. Корреспондент Нора Мулинда сообщает с торговой площадки в Майами о запуске новых фьючерсов на фондовый индекс Bloomberg 100 [20:51].

Как пояснил генеральный директор MIAX Том Галлахер, новый инструмент ориентирован в первую очередь на розничных инвесторов [21:04]. Чтобы привлечь физических лиц к торговле индексными фьючерсами, площадка запускает их на бескомиссионной основе [21:04].

Галлахер также отмечает важный тренд: Майами все чаще называют «Южной Уолл-стрит» [21:17]. Крупные финансовые игроки, включая основателя Citadel Кена Гриффина, переносят активность во Флориду из-за крайне привлекательного налогового климата в южных штатах [21:17]. И хотя штаб-квартира MIAX юридически остается в Принстоне (Нью-Джерси), реальное расширение инфраструктуры и торговой активности происходит именно на юге страны [21:32].

## 🤖 ИИ-разработчики бегут из Google ради суперинтеллекта
[[JUMP:26:47]]

Внутри ИТ-гигантов нарастает внутреннее напряжение из-за распределения вычислительных мощностей. В Google нехватка GPU-ресурсов для исследовательских целей заставляет ведущих ученых покидать корпорацию и основывать собственные стартапы [26:47]. Из-за взрывного потребительского спроса на генеративный ИИ руководство Google вынуждено отдавать приоритет коммерческим облачным клиентам и готовым продуктам, урезая лимиты на вычисления для подразделения Google Brain [28:45].

Одним из бенефициаров этого кадрового исхода стал стартап Recursive, оцениваемый инвесторами в 4,65 млрд долларов [29:30]. Генеральный директор Recursive отмечает, что его компания стремится построить «суперинтеллект», способный автоматизировать процесс научных открытий [30:10]. Идея стартапа заключается в создании закрытого цикла (closed loop), где ИИ самостоятельно пишет код и проводит эксперименты для улучшения последующих версий самого себя [30:10].

Чтобы реализовать эту амбициозную задачу, Recursive привлекла специалистов из DeepMind, OpenAI и Salesforce Research [30:53]. Инвестором стартапа выступила и сама Nvidia, что критически важно, поскольку аренда и покупка чипов остаются главной статьей расходов для молодой компании [32:08].

## 🏗️ Строительство ИИ-инфраструктуры: вызовы реального мира от IREN
[[JUMP:34:42]]

Согенеральный директор компании IREN (ранее известной как Iris Energy) Даниэль Робертс рассказал об инфраструктурных ограничениях, с которыми сталкиваются строители дата-центров по всему миру [34:42]. Компания активно строит площадки под ИИ-вычисления в Северной Америке, Европе и Австралии [39:51].

Робертс призывает ИТ-индустрию спуститься на землю: «Вы не можете закодить свой путь к гигаватту вычислительной мощности» [35:35]. По его мнению, в ИИ-отрасли наступает физический кризис:

*   **Реальные ограничения:** главными дефицитными ресурсами стали не сами чипы, а сталь, бетон, трансформаторы и свободные электрические мощности [37:07].
*   **Сроки реализации проектов:** если компания решит построить крупный ИИ-центр мощностью в 1 гигаватт с нуля, то с учетом получения разрешений и согласования с энергетиками первая вычислительная задача будет запущена на объекте не ранее 2030 года [37:07].
*   **Бюрократия:** только на то, чтобы привлечь внимание коммунальных служб и начать с ними диалог по выделению мощностей, сегодня уходит около 18 месяцев [37:21].

Чтобы обойти проблемы с дефицитом энергии в мегаполисах и избежать недовольства местных жителей ростом тарифов, IREN строит свои объекты в отдаленных регионах с избытком возобновляемой энергии — например, в Британской Колумбии и Техасе [36:20]. В Техасе компания тесно сотрудничает с Dell и Nvidia, разрабатывая эталонную архитектуру для мега-фабрики вычислений в городе Суитуотер [38:42].

## 📊 Переворот в портфелях: как хедж-фонды торгуют Big Tech
[[JUMP:40:49]]

Свежие регуляторные отчеты по форме 13F раскрыли масштабные перестановки в портфелях крупнейших мировых инвесторов в первом квартале [40:49]. Аналитик Bloomberg Хема Пармар отмечает резкое расхождение мнений среди управляющих по поводу перспектив ведущих технологических компаний.

Билл Акман продемонстрировал агрессивный бычий настрой в отношении Microsoft, купив акции корпорации более чем на 2 млрд долларов [41:14]. Акман считает, что бизнес Microsoft гораздо более устойчив, чем думает большинство инвесторов, а офисный пакет Microsoft 365 остается одним из самых ценных активов во всей технологической индустрии [41:27].

Однако другие крупные игроки с этим мнением не согласны:

*   **Распродажа Microsoft:** фонды Tiger Global и Coatue в этом же квартале сократили свои доли в Microsoft более чем наполовину, а некоторые инвесторы полностью вышли из актива [41:55].
*   **Фиксация прибыли в Amazon:** акции Amazon, просевшие в начале года на 10%, подверглись масштабной распродаже [42:53]. Tiger Global сократил долю в компании, Coatue урезал позицию на 20%, а холдинг Berkshire Hathaway Уоррена Баффета полностью ликвидировал свой пакет акций Amazon [42:53].

По мнению Пармар, столь хаотичные и разнонаправленные движения фондов в первом квартале объясняются высокой волатильностью рынка, из-за которой многие управляющие понесли убытки и были вынуждены экстренно перестраивать свои стратегии [42:30].