В новом выпуске своего подкаста Mr. Wonderful Podcast известный американский инвестор и звезда шоу Shark Tank Кевин О'Лири (Kevin O'Leary) делится жестким анализом торговых и юридических отношений между США и Китаем. Он подробно объясняет, почему считает текущую модель взаимодействия разрушительной для американских инноваторов, и предлагает радикальные экономические меры. Кроме того, О'Лири раскрывает неожиданную инвестиционную альтернативу внутри США — развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта в Северной Дакоте, которая, по его мнению, способна выиграть глобальную технологическую гонку.
🇨🇳 Проблема кражи интеллектуальной собственности и недобросовестная конкуренция 0:00
По мнению Кевина О'Лири, американские предприниматели сегодня беззащитны перед систематическим копированием технологий со стороны китайских производителей . Инвестор иллюстрирует эту проблему на конкретном примере из своей практики — компании Drain Wig . Данный стартап разработал простое, но крайне эффективное запатентованное устройство, снижающее затраты на обслуживание гостиничных ванн и раковин на 30% . Поскольку пресс-формы для производства находились в Китае, продукт выпускался там .
Однако, как утверждает О'Лири, в Китае существует отлаженная схема копирования успешных западных продуктов . Стоит запатентованной инновации доказать свою коммерческую жизнеспособность на американском рынке и достичь объема продаж (run rate) в 5 миллионов долларов, ее мгновенно начинают производить нелегальные китайские дублеры . При этом американские создатели могут потратить на исследования и разработку (R&D) более 100 миллионов долларов собственных или привлеченных средств . В результате неоригинальный товар появляется на платформах Alibaba со скидкой в 30–40%, а затем проникает на Amazon и даже в традиционную американскую розничную сеть под тем же брендом .
О'Лири подчеркивает, что легальные механизмы борьбы с подобным пиратством не работают :
- Всемирная торговая организация (ВТО), к которой Китай присоединился в 2000 году, завалена тысячами жалоб со стороны западных компаний .
- По словам инвестора, китайская сторона фактически игнорирует правила организации и ни разу полностью не выполнила предписания ВТО .
- В отношении нарушителей до сих пор не было применено никаких реальных сдерживающих санкций .
⚖️ Отсутствие правовой взаимности
Особое возмущение О'Лири вызывает правовая асимметрия между юрисдикциями . Китайские компании, находящиеся под контролем Коммунистической партии Китая (КПК), имеют полное право нанимать американских юристов и инициировать судебные разбирательства против конкурентов в США . В то же время американские предприниматели лишены аналогичной возможности вести полноценные судебные споры на территории КНР .
В качестве защитной меры инвестор предлагает ввести жесткое ограничение: запретить китайским государственным компаниям использовать судебную систему США до тех пор, пока Пекин не предоставит американскому бизнесу взаимные юридические права .
📈 Финансовый дисбаланс: правила листинга и SEC 2:33
Не менее острая ситуация, по мнению О'Лири, сложилась на фондовом рынке США. На биржах NASDAQ и NYSE торгуются китайские компании с совокупной рыночной капитализацией около 800 миллиардов долларов . При этом, как утверждает инвестор, они массово не соблюдают американские стандарты финансовой отчетности GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) . В то время как американские стартапы и корпорации вынуждены тратить миллионы долларов на аудит и строгое соответствие правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), их китайские конкуренты привлекают капитал американских инвесторов в обход этих жестких регламентов .
Однако О'Лири видит позитивные изменения в регулировании . Он указывает на назначение нового главы SEC Пола Аткинса (Paul Atkins), который, по прогнозам инвестора, займет бескомпромиссную позицию . Законодательная база для этого уже подготовлена:
- Четыре года назад сенатор от Флориды Рик Скотт (Rick Scott) инициировал закон, требующий от иностранных эмитентов обязательного соблюдения стандартов GAAP .
- Изначально компаниям давалось 36 месяцев на приведение отчетности в порядок, но затем этот срок был сокращен до 24 месяцев .
- В случае невыполнения требований закон предписывает принудительный делистинг акций с американских площадок .
По словам О'Лири, во время своей недавней поездки в Вашингтон он лично обсуждал этот вопрос с Полом Аткинсом . Руководитель SEC подтвердил намерение начать реальную процедуру делистинга недобросовестных эмитентов . Сенатор Рик Скотт также направил Аткинсу публичное письмо с призывом жестко контролировать исполнение данного закона .
⚡️ Торговая война и тарифное давление 3:52
Для комплексного решения проблемы О'Лири предлагает пойти на крайние меры — ввести импортные пошлины в размере 400% на все китайские товары . Он считает, что только полная экономическая блокада способна усадить руководство КНР за стол переговоров для урегулирования споров по интеллектуальной собственности и финансовому аудиту .
Инвестор убежден, что в этом противостоянии у США есть решающее преимущество . Американский рынок остается крупнейшим локомотивом мировой экономики:
- США потребруют рекордные 39% всех производимых на планете товаров .
- Американская экономика генерирует 21,6% мирового ВВП .
О'Лири указывает, что, несмотря на отсутствие демократических выборов в Китае, председатель КНР Си Цзиньпин ежедневно сталкивается с необходимостью обеспечивать занятость сотен миллионов рабочих на фабриках . Без доступа к потребителям из США китайская модель производства неизбежно столкнется с глубоким кризисом, что вынудит Пекин пойти на уступки .
🔋 Северная Дакота как новый эпицентр ИИ-инфраструктуры 5:01
Переходя к внутренним экономическим возможностям США, О'Лири обращает внимание на глобальный бум искусственного интеллекта . Главным ограничением для развития технологий ИИ сегодня является дефицит вычислительных мощностей и энергии . В настоящее время американскому рынку требуется дополнительно 45 гигаватт (ГВт) мощности для обеспечения работы новых дата-центров .
Подключить такие объемы к существующим гражданским энергосетям невозможно . По расчетам инвестора, попытка запустить дата-центр мощностью в 1 ГВт в рамках стандартной муниципальной сети приведет к росту тарифов для местного населения примерно на 20% [5:40 - 5:52]. Ни один мэр города или губернатор не пойдет на такой шаг из-за неизбежного политического недовольства жителей .
В этой связи ИИ-гиганты (Amazon, Microsoft, Google и др.) ищут альтернативные решения . Оптимальный путь — создание автономных дата-центров непосредственно у источников дешевой энергии, в частности, у месторождений попутного природного газа (stranded natural gas) . Стоимость строительства одного подобного объекта, включая газовые турбины для генерации электричества, оценивается примерно в 18 миллиардов долларов .
По оценке О'Лири, в Северной Америке есть всего три региона, обладающих достаточными запасами неиспользуемого попутного газа для решения этой задачи :
- Штат Северная Дакота (США);
- Штат Западная Вирджиния (США);
- Провинция Альберта (Канада).
При этом Северная Дакота имеет ключевое преимущество благодаря своему холодному климату, существенно снижающему затраты на охлаждение серверов, в отличие от жарких южных штатов вроде Техаса . Для развертывания мега-объектов здесь есть все составляющие: свободная земля, развитая оптоволоконная сеть (fiber), водные ресурсы и лояльное отношение властей .
🇺🇸 Инвестиционный климат: «Штаты-победители» против «Штатов-лузеров» 8:06
Кевин О'Лири делит американские регионы на две категории: «штаты-лузеры» (с высокими налогами на капитал и избыточным бюрократическим давлением) и «штаты-победители» . К последним он относит Северную Дакоту, чье руководство демонстрирует максимальную гибкость и готовность поддерживать бизнес-инициативы [8:33 - 8:45].
Инвестор активно привлекает новые капиталы в этот регион и способствует релокации перспективных технологических компаний [8:57 - 9:23]. О'Лири прогнозирует, что в ближайшие 2–10 лет Северная Дакота совершит мощный скачок по нескольким направлениям :
- Инфраструктура для ИИ: за счет реализации проектов газовых дата-центров .
- Сельскохозяйственные технологии (AgTech): благодаря интеграции ИИ в агросектор .
- Беспилотные авиационные системы (дрон-технологии): О'Лири отмечает, что США находятся в состоянии «экономической и технологической войны» с Китаем [10:15 - 10:28]. В оборонных и гражданских целях критически важно отказаться от китайских дронов и наладить собственное производство . По мнению инвестора, именно Северная Дакота имеет все шансы стать главным американским хабом по разработке и сборке отечественных БПЛА .
Своевременное снятие бюрократических барьеров при выдаче разрешений делает этот регион, по словам О'Лири, идеальным местом для инвестиций по «пути наименьшего сопротивления» .
