# Эд Элсон о выходе SpaceX на биржу: «Это игра, в которой вы не сможете победить»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=PTYBWBe_4UY
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 11.06.2026

---

В преддверии исторического выхода SpaceX на фондовый рынок ведущий подкаста Prof G Markets Эд Элсон вместе с экспертами обсуждает последствия этого события для мировой экономики. В выпуске анализируются причины рекордной инфляции в США, вызванной конфликтом с Ираном, и оцениваются перспективы Apple после презентации обновлённой Siri на конференции WWDC.

## 🚀 Мега-IPO SpaceX: оценка в $1,77 трлн и риски для инвесторов
[[JUMP:01:32]]

На этой неделе финансовый мир ожидает крупнейшее IPO в истории: SpaceX выходит на биржу NASDAQ с оценкой в $1,77 триллиона [02:24]. По данным Эда Элсона, спрос на акции в четыре раза превысил предложение, что подразумевает интерес инвесторов на сумму не менее $300 млрд [01:32].

Гил Лурия, глава технологических исследований в D.A. Davidson, выделяет специфическую стратегию Илона Маска при оценке его компаний:

*   **Трёхуровневая модель бизнеса:** Маск всегда представляет инвесторам текущий бизнес (Starlink), бизнес в ближайшей перспективе (орбитальные дата-центры) и «большую мечту» (колонизация Марса) [03:16].
*   **Отрыв от фундаментальных показателей:** Благодаря «мечте», компании Маска редко оцениваются на основе текущей выручки. SpaceX выходит на рынок с мультипликатором 95 к объёму продаж [02:24].
*   **Высокая волатильность:** По мнению Лурии, отсутствие аналогов для сравнения приведет к тому, что акции SpaceX будут колебаться сильнее, чем любые другие бумаги сопоставимого масштаба [05:12].

Эд Элсон занимает более скептическую позицию. По его мнению, обещания о миллионе людей на Марсе переходят грань между оптимизмом и иллюзией [04:08]. Ведущий полагает, что компания переоценена, и прогнозирует массовые распродажи акций сразу после истечения локап-периодов (запрета на продажу акций инсайдерами) [04:33].

## 🤖 Гонка ИИ-капитала: OpenAI и Anthropic выходят на арену
[[JUMP:01:58]]

SpaceX — не единственная компания, претендующая на ликвидность рынка. OpenAI уже подала конфиденциальную заявку на IPO, а Anthropic готовится последовать её примеру [01:58].

Основные тезисы обсуждения ИИ-рынка:

1.  **Дефицит ликвидности:** Рынок наводнен новыми размещениями. Google планирует предложение акций на $85 млрд, Oracle анонсировала размещение на $20 млрд [06:18].
2.  **Переток капитала:** Гил Лурия отмечает, что инвесторы забирают деньги из других технологических секторов, чтобы участвовать в прямых ИИ-сделках (OpenAI, Anthropic) [07:24].
3.  **Спешка с выходом на биржу:** Компании стремятся провести IPO сейчас, опасаясь, что позже свободного капитала в системе просто не останется [08:39]. По словам Лурии, это «игра королей и королев», требующая десятков и сотен миллиардов долларов [10:11].

Эд Элсон выражает «медвежий» настрой, считая нынешнюю манию IPO признаком достижения рынком своего пика [09:06].

## 📈 Инфляция в 4,2% и тень войны с Ираном
[[JUMP:12:43]]

Майский отчет по инфляции показал рост цен на 4,2% в годовом исчислении — это самый высокий показатель за последние три года [12:43].

Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics, выделяет ключевые факторы этого скачка:

*   **Энергетический кризис:** Основной вклад внесла война с Ираном. Цены на мазут выросли почти на 60%, а авиабилеты подорожали на 27% [12:54].
*   **Влияние ИИ:** Искусственный интеллект подстегивает спрос на строительство инфраструктуры дата-центров и чипы, но пока не дает существенного прироста производительности, что также разгоняет инфляцию [14:03].
*   **Падение реальных зарплат:** Второй месяц подряд цены растут быстрее, чем доходы населения [13:08].

Занди предупреждает, что даже при завершении конфликта в Иране, инфляция не вернется к целевому уровню ФРС в 2% в ближайшие год-два [15:20]. В худшем сценарии, если Ормузский пролив останется блокированным, мировые запасы нефти достигнут критического минимума, что приведет к физическому дефициту топлива и полномасштабной стагфляционной рецессии [17:20].

Особое недоумение у эксперта вызвали слова Дональда Трампа, заявившего, что он «любит инфляцию» [19:38]. Марк Занди подчеркнул, что инфляция — это всегда проигрыш для всех сторон: потребителей, бизнеса и инвесторов [20:15].

## 🍎 Apple WWDC: Siri AI и стратегия догоняющего
[[JUMP:22:03]]

На конференции WWDC Apple представила долгожданное обновление Siri, которая теперь будет работать на базе технологий Google Gemini [22:13]. Несмотря на анонс, акции компании упали более чем на 7% [22:39].

Алекс Хит из Sources делится инсайдами с полей конференции:

*   **Низкая планка:** Уровень доверия к текущей Siri настолько мал, что любое улучшение кажется значимым. Однако новая Siri всё еще не имеет памяти контекста между разговорами, что Хит называет «дикостью для 2026 года» [28:07].
*   **Siri как «упряжь»:** По мнению инвесторов, Apple создала программную оболочку, в которой базовые модели ИИ (сейчас от Google) можно будет легко менять или дополнять моделями от Anthropic или собственными разработками [27:15].
*   **Приватность превыше всего:** Apple действует осторожно, опасаясь репутационных рисков, подобных скандалу с Cambridge Analytica, в то время как конкуренты (Anthropic, OpenAI) относятся к ИИ почти с «религиозным трепетом» [28:21].

По оценке Хита, долгосрочный риск для Apple заключается в том, что «агентный ИИ» может сделать саму концепцию современной операционной системы устаревшей [30:19].

## ⚠️ Финальный прогноз: почему не стоит покупать акции SpaceX
[[JUMP:32:18]]

В завершение выпуска Эд Элсон обращается к слушателям с жестким предупреждением: «Не покупайте это IPO» [32:37].

Ведущий описывает вероятный сценарий первого дня торгов:

1.  **Искусственный взлет:** Акции могут вырасти на 25% в первый же день. Банки-андеррайтеры не допустят провала, так как от успеха SpaceX зависят будущие IPO OpenAI и Anthropic [33:05].
2.  **Неминуемое падение:** Элсон предсказывает, что в течение шести месяцев стоимость акций сократится вдвое, когда инсайдеры начнут массово выходить из позиций [33:31].

Ведущий подчеркивает, что это «подтасованная игра», в которой обычный розничный инвестор не сможет победить, так как основная прибыль уже распределена между участниками закрытых раундов [34:12].