# Крах тех-сектора, покупка Activision Blizzard и расследование роли Энтони Фаучи в пандемии

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=s9n9db373e8
Канал: All-In Podcast
Опубликовано: 22.01.2022

---

В 64-м эпизоде All-In Podcast ведущие разбирают последствия громкого скандала вокруг высказываний Чамата Палихапитии об уйгурах, анализируют крупнейшую сделку Microsoft по покупке Activision Blizzard и обсуждают изменение антимонопольных стандартов в США. Особое внимание уделено «схлопыванию» пузыря на технологическом рынке и новым разоблачениям в расследовании происхождения COVID-19.

## 🔴 Реакция на скандал: права человека и «культура отмены»
[[JUMP:0:00]]

Выпуск начался с разъяснений **Чамата Палихапитии** относительно его резонансного заявления в прошлом эпизоде о том, что его «не заботит судьба уйгуров в Китае» [0:19]. Чамат напомнил о своем происхождении: он родился в стране, пережившей гражданскую войну и политические преследования, что и привело его семью в Канаду в статусе беженцев [0:31]. Он признал, что его прошлые слова были лишены эмпатии, и подчеркнул, что считает ситуацию в Западном Китае ужасной [0:57]. Однако он пояснил свою позицию: в мире, где трагедии (Йемен, Украина, стрельба в школах) стали рутиной, он предпочитает фокусироваться на областях, где у него есть экспертиза и возможность реально повлиять на ситуацию — климат, науки о жизни и глубокие технологии [1:48].

**Дэвид Сакс** назвал происходящее с уйгурами «этнической чисткой» и перечислил претензии к Китаю: кража интеллектуальной собственности, кибершпионаж и давление на соседей [6:06]. При этом Сакс обрушился с критикой на «культуру отмены» и лицемерие критиков [6:46]:

*   По мнению Сакса, онлайн-толпа занимается «сигнализированием добродетели» (virtue signaling), используя устройства и одежду (Nike), произведенные с использованием принудительного труда в Китае [7:11].
*   Сакс указал на лицемерие NBA, которая наказывала Дэрила Мори за поддержку Гонконга, и Белого дома, чей представитель Хантер Байден вел многомиллиардный бизнес в Китае [8:34].
*   Сакс утверждает, что если определять «заботу» как готовность принести экономическую жертву, то Чамат озвучил «неудобную правду»: на самом деле большинство людей ничего не делают [7:52].

**Джейсон Калаканис** отметил, что обсуждение прав человека — одна из самых сложных тем, где нет простых ответов, и признал, что даже короткие виральные клипы могут искажать суть 40-минутной дискуссии [10:34]. **Дэвид Фридберг** добавил, что экономическая взаимозависимость США и Китая теоретически должна вести к улучшению ситуации с правами человека, но диктаторы часто используют внутренние распри западного общества в своих интересах [18:41].

## 🎮 Сделка Microsoft и Activision Blizzard за $68 млрд
[[JUMP:21:57]]

Microsoft объявила о покупке Activision Blizzard за 68 миллиардов долларов наличными [21:57]. Это крупнейшая сделка в истории индустрии, дающая Microsoft контроль над такими франшизами, как Call of Duty (120 млн активных пользователей), World of Warcraft, Diablo и Candy Crush (250 млн пользователей) [22:10].

Ведущие обсудили это событие в контексте интервью главы FTC **Лины Хан**, которая намерена изменить правила антимонопольного регулирования [22:35]. Основные тезисы дискуссии:

*   **Новый стандарт антитраста:** Вместо традиционного критерия «вреда для потребителя» (роста цен) Лина Хан предлагает оценивать, не снижает ли сделка конкуренцию в будущем [23:00].
*   **Мнение Фридберга:** Он считает это опасным «скользким путем», так как субъективность регулятора может помешать созданию более удобных для пользователя интегрированных сервисов (по аналогии с Disney+, объединившим Pixar, Marvel и Star Wars) [24:46].
*   **Мнение Чамата:** Он напомнил о своем прогнозе 2019 года о «затягивании регуляторной петли» [27:25]. По его мнению, отсутствие конкуренции ведет к аномально высокой марже (например, 45% EBITDA у Google), тогда как в здоровой среде она должна быть ниже [26:48].
*   **Мнение Сакса:** Он согласен, что техногиганты стали «гейткиперами» интернета, но критикует Лину Хан за политизацию процесса и попытку вплести повестку профсоюзов в антимонопольное право [29:08]. Сакс утверждает, что компаниям нужна определенность, а возможность пересмотра сделок через 10 лет создаст хаос на рынке [31:29].

Чамат подчеркнул, что IT-гиганты используют M&A не только для захвата рынка, но и для «удержания человеческого капитала», скупая стартапы ради инженеров, чтобы те не построили что-то прорывное у конкурентов [35:09].

## 📉 Схлопывание «суперпузыря» и угроза рецессии
[[JUMP:42:00]]

Рынок технологий переживает масштабную переоценку. По словам **Дэвида Сакса**, инвестор Джереми Грэм заявляет о лопании «суперпузыря» [42:44].

Ключевые экономические показатели:

*   За последние 2 года правительство влило в экономику $10 трлн ликвидности, но за последние недели около $10 трлн рыночной стоимости было уничтожено [44:03].
*   Акции роста упали на 50–80% от своих максимумов, что Сакс сравнил с крахом доткомов [55:58].
*   **Чамат Палихапития** указал на тревожный сигнал: на прошлой неделе Китай снизил процентные ставки [44:42]. Это означает, что вторая экономика мира замедляется. Если ФРС США будет слишком агрессивно повышать ставки на фоне слабости глобальной экономики, это может ввергнуть США в рецессию [45:22].

**Дэвид Фридберг** считает, что мы видим сдувание спекулятивных активов (NFT, сомнительные криптовалюты, убыточные SPAC), в то время как фундаментальная экономика остается стабильной благодаря низкой безработице (3,7%) и огромному количеству открытых вакансий (около 11 млн) [48:37, 49:55].

## 📺 Netflix vs Peloton: Проблема оттока и ценность архивов
[[JUMP:59:50]]

Акции Netflix упали с $700 до $390 на фоне замедления роста [1:00:04]. По мнению Чамата, Netflix — лучший пример «потребительского излишка»: за $15 в месяц пользователь получает ценность, сопоставимую с кабельным ТВ за $100 [1:00:44].

Различия бизнес-моделей по Дэвиду Саксу:

1.  **B2C (потребительский сектор):** Высокий уровень оттока (churn) — около 5% в месяц. Это означает, что компания должна заново «пересобирать» свою базу каждые пару лет [1:05:59].
2.  **B2B (бизнес-сектор):** Обладает «отрицательным оттоком». Компании-клиенты со временем докупают больше лицензий, что делает бизнес более устойчивым и дорогим [1:06:12].

**Джейсон Калаканис** возразил, что B2C имеет неограниченный рынок (TAM) [1:09:16]. Чамат добавил, что главная ценность Netflix и Disney — в их архивах (Marvel, Star Wars). Эти франшизы будут приносить деньги десятилетиями через мерчандайзинг и игры, что пока недооценено рынком [1:10:07].

## 🧪 Разоблачение сокрытия утечки из лаборатории
[[JUMP:1:11:14]]

**Дэвид Сакс** представил подробный анализ недавно обнародованных электронных писем NIH (Национальных институтов здравоохранения США) [1:11:26].

Хронология событий по версии Сакса:

*   **1 февраля 2020 года:** Группа ученых сообщает Энтони Фаучи и Фрэнсису Коллинзу, что вирус, вероятно, имеет лабораторное происхождение из-за специфических генетических признаков (сайт расщепления фурином) [1:11:54].
*   **4 февраля 2020 года:** Всего через три дня те же чиновники начинают называть теорию утечки «конспирологией» и организуют кампанию по её дискредитации [1:12:21].
*   **Роль Питера Дазака:** Глава EcoHealth Alliance, который получал гранты от NIH и направлял их в Уханьский институт вирусологии на исследования «усиления функции» (gain-of-function) [1:13:27]. Сакс утверждает, что Дазак был единственным западным экспертом, допущенным Китаем к расследованию, и он скрыл конфликт интересов, подписывая письмо в журнале *The Lancet* о естественном происхождении вируса [1:15:40, 1:16:58].

Сакс сравнил Энтони Фаучи с Биллом Косби: «Человек, который годами изображал „папу всей Америки“, на деле оказался замешан в сокрытии фактов из-за личных карьерных рисков» [1:18:43].

**Дэвид Фридберг** призвал сфокусироваться не на поисках виноватых, а на стратегии глобальной биозащиты, так как инструменты для создания патогенов в гараже становятся общедоступными [1:22:34].

## 🎒 Образовательный кризис и запуск Canna
[[JUMP:1:31:48]]

В финале выпуска участники обсудили катастрофические последствия закрытия школ. В Флинте, штат Мичиган, государственные школы закрылись на неопределенный срок [1:33:59]. 90% учеников там — представители меньшинств, 80% живут в бедности и не имеют нормального доступа к интернету [1:34:27]. По оценкам ЮНИСЕФ, общие потери в будущих доходах этого поколения студентов из-за пробелов в обучении составят $17 трлн во всем мире [1:35:35].

**Дэвид Фридберг** кратко рассказал о своем новом стартапе **Canna**, который разрабатывает устройство для «печати» напитков дома (кофе, вино, сок) из одного картриджа с ароматизаторами и водопроводной воды [1:31:48]. Цель проекта — радикально сократить выбросы углерода и неэффективность логистики в индустрии напитков [1:32:42].