# Скотт Гэллоуэй: «Американские университеты превратились в люксовые бренды вроде Chanel»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Ho8PnM7d9u4
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 21.10.2024

---

В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон анализируют тектонические сдвиги в мире финансов, энергетики и образования. В центре внимания — возвращение ядерной энергетики для нужд ИИ, использование подкастов как инструмента в корпоративных войнах и расцвет индустрии элитного консалтинга для поступающих в вузы Лиги плюща.

## 💰 Экономика сверхприбылей: от стажёров Jane Street до банковских бонусов
[[JUMP:0:00]]

Обсуждение началось с поразительной цифры: базовая зарплата стажёра в компании Jane Street Capital (занимающейся количественным трейдингом) составляет $250 000 [0:00]. Эд Элсон подтвердил масштаб этих выплат, упомянув знакомого, который спустя всего два года после колледжа ожидает доход в $1 млн за текущий год [0:53].

Скотт Гэллоуэй, вспоминая свой опыт работы в Morgan Stanley, выделил две причины таких высоких зарплат в финансовом секторе:

*   **Генерация огромной экономической ценности:** Компании вроде Jane Street буквально «печатают деньги» за счёт алгоритмов [1:07].
*   **Компенсация за стресс:** Инвестиционный банкинг — это сочетание «радикально скучного материала с колоссальным давлением» [2:09]. По словам Гэллоуэя, люди часто ненавидят эту работу, но не могут уйти, так как переход в любую другую сферу будет означать падение доходов на 60% [2:23].

Тем временем банковский сектор демонстрирует оживление. Отчёты Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley и Goldman Sachs превзошли ожидания аналитиков [4:20]. Основным драйвером роста стал возврат интереса к сделкам по слиянию и поглощению (M&A). Выручка инвестиционного банкинга Morgan Stanley выросла на 50%, а Goldman Sachs — на 20% [12:23]. Этому способствовало решение ФРС о снижении процентных ставок, что дало частным инвестиционным компаниям уверенность в привлечении дешёвого капитала [13:13].

## 🗳️ Букмекеры против опросов: ставки на выборы президента США
[[JUMP:5:06]]

Федеральный апелляционный суд разрешил платформе Kalshi принимать ставки на исход президентских выборов в США [4:06]. На момент обсуждения рынок Kalshi оценивал шансы Дональда Трампа в 57%, при этом общая сумма ставок превысила $20 млн [5:27].

Участники дискуссии разошлись в оценке точности этих прогнозов:

*   **Аргумент в пользу точности:** Эд Элсон отметил мнение, что рынки предсказаний могут быть точнее опросов, так как люди рискуют реальными деньгами и более склонны к информированным решениям [7:59].
*   **Аргумент против (гендерный перекос):** По мнению Элсона, данные рынков могут быть искажены, так как среди участников азартных игр 64% составляют мужчины [8:24]. Учитывая, что Камала Харрис лидирует среди женщин (+13 пунктов), а Трамп — среди мужчин (+8 пунктов), букмекерские коэффициенты могут отражать скорее предвзятость мужской аудитории платформ, чем реальную электоральную картину [8:53].
*   **Риски манипуляций:** Скотт Гэллоуэй выразил опасение по поводу возможности инсайдерской торговли. Он привёл гипотетический пример: президент университета может поставить крупную сумму против себя на рынке предсказаний, а затем объявить об отставке [9:59]. Также остаётся открытым вопрос, что мешает крупным игрокам вроде Илона Маска вложить $20 млн в ставки на Трампа просто для того, чтобы изменить общественное восприятие его шансов [10:39].

## 📉 Цунами на рынке чипов: кейс ASML
[[JUMP:13:43]]

Акции голландского гиганта ASML рухнули на 16%, что спровоцировало падение всего сектора чипов и потерю рыночной стоимости в размере $420 млрд [4:34]. Хотя текущие показатели компании (выручка $8 млрд, чистая прибыль $2 млрд) были выше ожиданий, руководство снизило прогноз продаж на 2025 год [14:48].

Эд Элсон сравнил это событие с «отливом перед цунами» [14:34]:

1.  Рынок крайне нервно реагирует на любые признаки замедления роста в сфере ИИ.
2.  Падение ASML потянуло за собой AMD, Broadcom, ARM и Nvidia (потери от 5% до 7%) [15:15].
3.  По мнению Элсона, это признак «панической атаки» рынка, указывающий на то, что ожидания от технологий ИИ слишком завышены и нестабильны [16:36].

Скотт Гэллоуэй добавил, что сейчас недостаточно просто соответствовать ожиданиям — рынок требует, чтобы компании их постоянно превосходили [17:03].

## ⚛️ Ядерный ренессанс: ИИ требует мощностей
[[JUMP:17:35]]

Amazon и Google вслед за Microsoft объявили об инвестициях в ядерную энергетику для обеспечения своих дата-центров [4:46]. Скотт Гэллоуэй назвал ядерную энергию «технологией 2024 года» [18:11].

Ключевые тезисы Гэллоуэя по теме:

*   **Энергия как узкое место:** Крупнейшие техгиганты поняли, что их главной проблемой (friction point) является производство электроэнергии для ИИ [18:35].
*   **Ребрендинг отрасли:** Ядерная энергетика была «худшим брендом последних 30 лет», но сейчас она переживает возрождение [19:14].
*   **Экологический аспект:** Компании не хотят выглядеть «климатическими террористами», поэтому выбирают безуглеродную атомную генерацию вместо газа [18:48].
*   **Экономический эффект:** Акции компаний, производящих турбины и генераторы для АЭС (Siemens, GE Vernova, Mitsubishi), выросли с начала года на 92%, 109% и 176% соответственно [19:39].

По прогнозу Гэллоуэя, историки будущего напишут, что именно бум ИИ в 2020-х годах спас и возродил ядерную энергетику [20:33].

## 🎙️ Подкасты как корпоративное оружие: Southwest Airlines против Elliott
[[JUMP:22:50]]

Инвестиционный фонд Elliott Management, владеющий 11% акций Southwest Airlines, запустил собственный подкаст *Stronger Southwest* в рамках борьбы за контроль над советом директоров компании [23:01].

Скотт Гэллоуэй считает эту стратегию крайне эффективной:

*   **Прямой доступ к потребителю:** Раньше фондам приходилось договариваться с журналистами CNBC или Wall Street Journal, а теперь они могут доносить свою позицию до акционеров напрямую, минуя посредников [23:41].
*   **Экономика внимания:** В условиях, когда аудитория традиционного ТВ стремительно стареет (средний возраст зрителя MSNBC — 70 лет [33:46]), подкасты становятся главным каналом влияния на экономически активное население.
*   **Политический прецедент:** Гэллоуэй полагает, что 2024 год — это «выборы подкастов». Камала Харрис после выступления на подкасте *Call Her Daddy* и Дональд Трамп после интервью Эндрю Шульцу и Тео Вону получили охваты, в разы превышающие аудиторию прайм-тайм на Fox News [25:47].

Эд Элсон добавил пример Гарри Стеббингса (автор подкаста *20 Minute VC*), который на базе своей медийной платформы привлёк $400 млн в венчурный фонд [27:45]. По мнению участников, любой, кто контролирует внимание аудитории в современной экономике, может успешно монетизировать его через инвестиционные сделки (deal flow) [28:50].

## 🎓 Индустрия «элитного консалтинга»: $200 000 за поступление в колледж
[[JUMP:38:12]]

Компания Crimson Education, помогающая детям поступать в вузы Лиги плюща, получила оценку в $500 млн [38:35]. Стоимость их программ подготовки, которые начинаются иногда ещё в средней школе, варьируется от $30 000 до $200 000 [38:35].

Скотт Гэллоуэй, который сам пользовался услугами консультантов для своего сына, признал, что индустрия процветает из-за искусственного дефицита мест в топовых вузах [40:35].

Его критический взгляд на ситуацию:

*   **Образование как предмет роскоши:** По мнению Гэллоуэя, университеты США ведут себя не как государственные службы, а как производители «сумок Chanel» [51:48]. Они намеренно не увеличивают количество мест, чтобы поддерживать ореол элитарности через низкий процент зачисления (например, в UCLA он упал с 76% до 9% за несколько десятилетий) [39:56].
*   **Конец «наследия»:** Гэллоуэй и Элсон обсудили запрет на льготы при поступлении для детей выпускников (legacy admissions) в Вирджинии и Калифорнии [42:33]. Эд Элсон предположил, что те $2 млрд, которые выпускники жертвовали вузам в надежде пристроить детей, теперь перетекут в карманы частных консультантов [43:14].
*   **Моральная коррупция:** Гэллоуэй утверждает, что отказ университетов масштабироваться аморален. По его словам, высшее образование — это «таблетка от бедности и одиночества», которую администрация вузов предпочитает «припрятывать», чтобы повысить стоимость своих дипломов как дефицитных активов [50:15].

В завершение Скотт Гэллоуэй предсказал, что акции компании Дональда Трампа (Trump Media & Technology Group) в ближайшие недели станут самым волатильным активом на рынке, колеблясь в диапазоне от $10 до $80 в зависимости от новостей с предвыборных полей [52:16].