В специальном предновогоднем выпуске финансового канала Wealthion, посвященном ключевым интервью 2024 года, известный макроинвестор Рауль Пал поделился своим стратегическим видением рынков в рамках проекта Speak Up. По мнению эксперта, глобальная экономика стремительно входит в так называемый «Экспоненциальный век», где синергия искусственного интеллекта, блокчейна и робототехники полностью уничтожит привычные экономические модели. В ходе беседы Пал озвучил конкретные ценовые ориентиры для крупнейших криптовалют, а также сформулировал жесткое предупреждение: у инвесторов осталось всего шесть лет, чтобы успеть сформировать капитал по старым правилам.
🪙 Биткоин и психология рыночных циклов 0:20
На момент записи интервью курс Биткоина зафиксировался на отметке $92 000. Этот показатель стал триумфом для долгосрочных инвесторов, но одновременно напомнил о жестких рыночных уроках прошлых лет. Ведущий программы Эндрю Брилл поделился личной историей о том, как приобрел Биткоин на предыдущем историческом пике в ноябре 2021 года по цене $68 000, после чего ему пришлось пережить падение актива до $17 000.
Рауль Пал отметил, что сам он регулярно инвестирует в главный цифровой актив каждый месяц, начиная с октября 2020 года. При этом макроинвестор признался, что во время глубокого падения курса до $17 000 его собственная уверенность пошатнулась: он продолжал совершать лишь небольшие точечные покупки, уступив общечеловеческому страху.
По мнению Пала, психология является главным врагом любого участника рынка, поскольку инвестировать средства сложнее всего именно тогда, когда ситуация кажется катастрофической. Это связано с тем, что в моменты кризисов ликвидность изымается из финансовой системы, и абсолютно все игроки начинают испытывать жесткое экономическое давление. Тем не менее, как считает гость, именно стратегия покупок на самом дне приносит максимальную долгосрочную доходность, так как заработанные в этот период средства начинают лавинообразно приумножаться за счет сложного процента. Эндрю Брилл согласился с этим подходом, добавив, что всегда советует молодым инвесторам регулярно покупать активы небольшими частями («откусывать по кусочку») и никогда не смотреть на текущий баланс.
📈 Прогнозы для BTC, Solana и Ethereum: ценовые ориентиры 1:53
Рауль Пал подчеркнул, что крайне неохотно делится конкретными точечными прогнозами, поскольку розничные инвесторы в социальных сетях склонны привязывать свои надежды и мечты к одной цифре. Тем не менее, он подробно описал вероятностный сценарий движения рынка криптовалют на ближайшие месяцы. Согласно его макроэкономическому тезису, после предновогоднего ралли должна последовать локальная коррекция, вызванная тем, что крупные хедж-фонды и зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA) начнут фиксировать прибыль для отчетности на фоне временного замедления глобальной ликвидности. Новый виток параболического роста рынка, по оценкам Пала, начнется ближе к завершению налогового сезона в США.
Макроинвестор выделил три основных сценария для Биткоина:
- Минимальный целевой уровень: достижение отметки в $100 000 до конца года и вероятный рост до $150 000+ к марту, после чего ожидается техническая коррекция примерно на 30% обратно к уровню $100 000.
- Базовый сценарий: рост цены Биткоина до $250 000 в рамках текущего среднесрочного цикла.
- Оптимистичный сценарий: взлет цены до $450 000 в случае «безумного» бычьего рынка, драйвером которого должно стать масштабное смягчение регуляторных правил.
Говоря о Solana, Пал высказал исключительно оптимистичный настрой, предположив, что актив завершит текущий год ближе к отметке $400, нежели останется на уровне $200. По его мнению, Solana представляет собой высокопроизводительный актив (beater asset), который исторически демонстрирует опережающие темпы роста по сравнению с рынком. Пал ожидает, что после текущей стадии боковой консолидации начнется полноценный «сезон альткоинов», в котором Solana станет безоговорочным лидером среди крупных проектов, а ее цена в долгосрочной перспективе способна превысить $1 000 — $1 250.
Что касается Ethereum, то, по оценке инвестора, этот актив долгое время необоснованно отставал от рынка, но вскоре начнет наверстывать упущенное и временно обгонит Биткоин по динамике. Пал объяснил это грядущими регуляторными изменениями, которые сделают Ethereum основной платформой для институциональных игроков. Он сравнил выбор Ethereum крупным бизнесом с доминированием операционной системы Microsoft на корпоративном рынке:
«Каждый банк использует компьютеры на базе Microsoft, а не Apple».
Таким образом, по мнению Пала, Ethereum покажет результаты значительно лучше ожиданий большинства скептиков. При этом общая кривая риска в криптовалютах, с его точки зрения, выглядит очевидной: Solana превзойдет Ethereum, а Ethereum, в свою очередь, опередит Биткоин.
🚀 Экспоненциальный век: почему у инвесторов осталось всего 6 лет 5:13
Ключевой темой дискуссии стал так называемый «Экспоненциальный век» — период беспрецедентно быстрого технологического прогресса, остановить который, как считает Рауль Пал, человечество уже не в силах. Суть этого феномена заключается в одновременном достижении эффекта массового внедрения сразу несколькими прорывными технологиями.
В качестве примеров невероятного ускорения прогресса Пал привел несколько секторов:
- Искусственный интеллект: новые революционные модели в сфере обработки видео, аудио и текста появляются буквально каждые три месяца.
- Робототехника: стремительное развитие гуманоидных роботов Tesla Optimus и их аналогов из Китая. Пал упомянул, что корпорация Amazon уже нанимает на свои склады больше роботов, чем людей, и этот процесс только ускоряется.
- Биотехнологии: использование системы ИИ Alpha Fold от компании Google для точнейшего предсказания структуры белковых последовательностей, что переворачивает современную медицину.
- Возобновляемая энергетика: темпы роста солнечной генерации в мире сейчас превышают показатели всех остальных видов энергетики вместе взятых и умноженных на два. По словам Пала, из-за политизации темы общественность просто не осознает реальной скорости удешевления альтернативной энергии.
Синергия ИИ и дешевой энергии (включая ядерную энергетику) приведет к падению стоимости вычислений и формированию условного «бесконечного человеческого знания». По мнению Пала, масштаб этих изменений настолько велик, что обывателю трудно его осознать, а инвестировать напрямую в эти тренды сложно, так как большинство стартапов находятся в руках венчурных фондов или технологических гигантов. Инвестиции в условную Microsoft могут удвоить или утроить капитал, но это несопоставимо с масштабом грядущей революции.
Единственным доступным шлюзом для розничных инвесторов Пал считает криптовалютную индустрию, поскольку новый интернет строится именно на блокчейн-рельсах, где технологии распределенного реестра будут отвечать за идентификацию людей и ИИ-агентов. Макроинвестор озвучил крайне спорный тезис: у человечества осталось около шести лет для максимизации капитала традиционными методами. Как утверждает Пал, после 2030 года понять устройство и логику функционирования глобальной экономики станет физически невозможно.
Традиционный экономический рост базируется на трех факторах: росте населения, росте производительности и увеличении долга. По оценке Пала, старение населения сегодня замедляет мировой ВВП, однако этот фактор будет полностью замещен бесконечным числом роботов и систем ИИ. В сочетании с падением цен на энергоносители это вызовет аномальный экономический рост. Вопрос о том, как будут функционировать финансовые рынки в эпоху полноценного искусственного общего интеллекта (AGI), остается открытым. Подробный разбор этой концепции «шести лет» Пал и его команда ведут на платформе RealVision.
💼 Карьера в эпоху перемен: традиционные финансы против криптосферы 8:46
Отвечая на вопрос зрителя из Калифорнии о том, какой совет можно дать молодым специалистам, начинающим карьеру в финансах, Рауль Пал высказал категоричное мнение: традиционная финансовая индустрия находится в состоянии долгосрочного структурного упадка. По его наблюдениям, уровень доходов современных топ-менеджеров в этой сфере существенно ниже, чем во времена его молодости, а рабочие места на торговых площадках и в инвестиционном банкинге стремительно ликвидируются из-за внедрения ИИ.
Вместо классического банкинга Пал настоятельно рекомендует молодежи идти в криптовалютную индустрию, называя ее самым быстрорастущим восходящим трендом современности. По его мнению, секрет успешной карьеры заключается в том, чтобы найти сильную долгосрочную тенденцию и следовать ей. В свое время Пал и ведущий точно так же использовали волну популярности хедж-фондов и производных финансовых инструментов (деривативов).
Эндрю Брилл, вспоминая свое обучение в Гарварде, привел знаменитую цитату американского предпринимателя и кандидата в президенты США 1992 года Росса Перо. Перо, выступая перед студентами Гарвардской школы бизнеса, заявил:
«Мне жаль вас, детки. Вы учитесь в Гарварде, вы были успешны в первой части своей жизни, поэтому вы не станете рисковать и не захотите делать глупые или сумасшедшие вещи».
Эта фраза заставила ведущего осознанно выбирать рискованные и нестандартные решения в карьеры, что в итоге привело его в криптоиндустрию.
На вопрос о том, не поздно ли заходить в криптосферу сегодня, Пал ответил жестким отрицанием. По его данным, на текущий момент капитализация крипторынка составляет около $3 трлн. Если экстраполировать текущие темпы роста числа криптокошельков и пользователей, то к 2034 году капитализация индустрии должна достигнуть $100 трлн. Рауль Пал подчеркнул:
«Мы прошли всего 3% пути. Нам еще предстоит создать богатство на $97 трлн в этом пространстве. Мы едва начали».
По мнению макроинвестора, глобальная финансовая система неизбежно перейдет на блокчейн-рельсы, что обеспечит мгновенные расчеты по акциям и облигациям, изменит систему платежей, трансформирует цифровое удостоверение личности (ID), игровую индустрию и приведет к запуску государственных цифровых валют (CBDC). В условиях, когда пройдена лишь малая часть пути, перед новыми участниками открываются колоссальные возможности.
