# Эд Элсон: «Победа Зохрана Мамдани — это приговор нынешней версии капитализма»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=gb_Oxuqs6wU
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 05.11.2025

---

В новом выпуске Prof G Markets ведущий Эд Элсон обсуждает ключевые рыночные потрясения: от крупных ставок против Palantir до рекордного закрытия правительства США. Основной темой становится триумф Зохрана Мамдани на выборах мэра Нью-Йорка, который рассматривается как сигнал о глубоком кризисе доверия к текущей модели капитализма.

## 📉 Витальные показатели рынка: медвежий тренд в ИИ и крипто-колебания
[[JUMP:0:00]]

Рыночные индексы продемонстрировали снижение на фоне опасений по поводу оценки компаний, занимающихся искусственным интеллектом [0:26]. В частности:

*   **Palantir:** Акции упали на 8% после того, как стало известно, что Майкл Бьюрри открыл короткую позицию против компании на сумму 900 миллионов долларов [0:26].
*   **Bitcoin:** Стоимость первой криптовалюты снизилась на 6%, впервые с июня опустившись ниже отметки в 100 000 долларов [0:39].
*   **Доллар США:** Достиг самого высокого уровня с мая [0:39].
*   **Tesla:** Котировки снизились на 5% после новости о том, что один из крупнейших инвесторов проголосовал против пакета вознаграждения Илона Маска в размере 1 триллиона долларов [0:52].

## 🛍️ Феномен Shopify: баланс между ростом и расходами
[[JUMP:1:04]]

Компания Shopify опубликовала отчет за третий квартал, который вызвал неоднозначную реакцию инвесторов. Несмотря на сильный рост выручки (на 32% в годовом исчислении), чистая прибыль компании упала на 68% из-за существенного увеличения операционных расходов [1:16].

Президент Shopify Харли Финкельштейн в интервью Эдсону подчеркнул следующие факты:

*   **Валовой объем товаров (GMV):** Достиг 92 миллиардов долларов (+32%), что является девятым кварталом подряд с ростом выше 20% [2:47].
*   **Стабильность:** Компания демонстрирует рост выручки на 25% и более уже 10 кварталов подряд [2:59].
*   **Денежный поток:** Свободный денежный поток составил 18% от выручки, что знаменует 12-й подряд квартал положительного FCF [3:11].

### Интеграция искусственного интеллекта
[[JUMP:4:03]]

Харли Финкельштейн утверждает, что ИИ пронизывает Shopify на трех уровнях:

1.  **Внутренняя культура:** В компании действует правило «рефлексивности ИИ». Прежде чем нанять нового сотрудника, менеджер должен обосновать, почему эту работу не может выполнить ИИ [4:29]. Это позволило перевести службу поддержки на более сложные задачи, автоматизировав рутинные запросы вроде сброса паролей [4:42].
2.  **Инструменты для мерчантов:** Около 750 000 продавцов используют Sidekick — ИИ-помощника для аналитики, создания описаний товаров и обработки фотографий [5:08].
3.  **«Агентская» коммерция (Agentic Commerce):** Shopify интегрируется с OpenAI, Perplexity и Microsoft Copilot, чтобы товары мерчантов были доступны внутри чат-ботов и ИИ-агентов, где происходит все больше поисковых запросов [6:12].

### Новая эра связей с инвесторами
[[JUMP:8:12]]

По мнению Харли Финкельштейна, традиционные методы Investor Relations (IR) через CNBC или скучные вебинары изжили себя. Он считает, что современные публичные компании должны:

*   Использовать подкасты и социальные сети для прямого сторителлинга [9:06].
*   Проявлять «энергию основателя» (founder energy), даже если компания уже стала гигантом [10:34].
*   Рассматривать отчетные звонки не только как обязанность перед акционерами, но и как инструмент найма и взаимодействия с партнерами [11:14].

## 🏛️ Политический паралич: рекордный шатдаун в США
[[JUMP:12:59]]

США столкнулись с самым продолжительным закрытием правительства в своей истории — 36 дней, что побило антирекорд 2018 года [12:59].

Основные последствия кризиса:

*   Каждый восьмой американец лишился продовольственной помощи (SNAP) [13:11].
*   1,4 миллиона федеральных служащих не получили зарплату [13:11].
*   Экономические потери оцениваются минимум в 7 миллиардов долларов [13:25].

Джессика Туфф отмечает, что камнем преткновения стали субсидии по Закону о доступном медицинском обслуживании (ACA) и сокращения в программе Medicaid [18:56]. По её словам, страховые взносы ACA выросли в среднем на 114%, а для некоторых категорий — до 400%, что вызвало гнев избирателей [16:41].

### Оптические провалы власти
[[JUMP:23:25]]

Туфф указывает на резкий контраст между положением обычных граждан и действиями администрации Трампа. Пока федеральные работники стоят в очередях за бесплатной едой, в Белом доме продолжается строительство бального зала стоимостью миллионы долларов, а Трамп проводит вечеринки в стиле «Великого Гэтсби» в Мар-а-Лаго [23:51]. Оба собеседника сошлись во мнении, что это создает крайне негативный имидж власти («пусть едят пирожные») [24:15].

## 🗽 Зохран Мамдани и референдум по неравенству в Нью-Йорке
[[JUMP:26:13]]

Вероятная победа Зохрана Мамдани на выборах мэра Нью-Йорка стала главным политическим событием, напрямую влияющим на восприятие экономики.

**Зохран Мамдани** — политик, идентифицирующий себя как демократический социалист. Ведущий Эд Элсон подчеркивает, что это не просто смена персоналий, а требование структурного пересмотра системы [28:26].

### Статистика неравенства в Нью-Йорке:

*   Нижние 40% зарабатывающих получают лишь 8% от общего дохода города [29:06].
*   Средний житель тратит почти 60% своего дохода на аренду жилья [29:06].
*   Разрыв в продолжительности жизни между самыми бедными и самыми богатыми жителями составляет 17 лет [29:06].

На национальном уровне ситуация не лучше: топ-10% населения обеспечивают 50% всех потребительских расходов, а 19 богатейших семей владеют таким же объемом богатства, как и нижние 65 миллионов домохозяйств [29:31].

### Инвестиционный тезис и критика
[[JUMP:30:22]]

Эд Элсон выражает скепсис относительно методов Зохрана Мамдани, считая, что его решения — например, заморозка арендной платы — могут только усугубить кризис доступности жилья [30:46]. Тем не менее, он признает Мамдани «голосом поколения», который идентифицировал проблему, ставшую невыносимой для большинства [30:34].

Основной вывод Элсона: вера американцев в капитализм находится на рекордно низком уровне, потому что текущая его версия перестала работать для людей [31:27]. Победа социалиста в финансовой столице мира — это ультиматум лидерам всей страны о том, что неравенство более неприемлемо [31:00].