# ИИ-пузырь или революция: OpenAI теряет лидерство, а Allbirds продает нейрокроссовки

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=SFdqX7IY7RY
Канал: All-In Podcast
Опубликовано: 17.04.2026

---

В новом выпуске All-In Podcast к «четверке бести» присоединился Трэвис Каланик, чтобы обсудить лихорадочные изменения в индустрии ИИ, кризис идентичности OpenAI и надвигающийся дефицит вычислительных мощностей. Ведущие анализируют, почему рынок стартапов превращается в игру на выживание, где доступ к электричеству становится важнее качества кода, а популизм в США находит новую мишень в лице дата-центров.

## 🏙️ Новый налог на богатство в Нью-Йорке и «исход» капитала
[[JUMP:00:42]]

Обсуждение началось с инициативы политика Мамдани ввести в Нью-Йорке налог на вторичное жилье (pied-à-terre tax) для объектов стоимостью свыше 5 млн долларов. Суть предложения — ежегодный сбор в размере около 3,9% от стоимости недвижимости для тех, кто не проживает в городе постоянно [00:54].

**Позиции участников:**

*   **Дэвид Сэкс** уверен, что это приведет к краху рынка элитной недвижимости. Он аргументирует это тем, что налог таргетирует самую мобильную часть покупателей — тех, кто может легко купить жилье в любом другом городе мира [01:20]. По его мнению, через 10 лет с учетом инфляции и налогов стоимость владения объектом фактически удвоится, что делает покупку бессмысленной [03:58].
*   **Джейсон Калаканис** отметил, что этот налог — «собачий свисток» для радикалов. Он напомнил об инцидентах с Коктейлями Молотова у дома Сэма Альтмана, подчеркивая, что публичная травля миллиардеров (доксинг их адресов политиками) становится опасной [03:19].
*   **Чамат Палихапития** привел в пример Лондон, где аналогичные меры привели к появлению «районов-призраков» и оттоку капитала в Цюрих и Милан [09:26]. Он считает, что такие налоги — это «медленное кровотечение», которое разрушает городскую экономику незаметно, но необратимо [09:52].
*   **Трэвис Каланик** добавил важный экономический нюанс: владельцы «вторых домов» — идеальные клиенты для города. Они платят налоги, но практически не пользуются городскими службами (школами, полицией, мусором), являясь чистой прибылью для бюджета [08:31].

## 🤖 Кризис OpenAI и триумф Anthropic
[[JUMP:11:23]]

В центре внимания оказалась утечка меморандума OpenAI, в котором компания резко критикует Anthropic, называя их выручку «раздутой» из-за схем с облачными провайдерами [11:51]. OpenAI объявила о смене курса в сторону корпоративного сектора и создания агентских платформ [12:06].

**Ключевые факты и метрики:**

*   **Выручка:** Обе компании достигли темпа (run rate) в 30 млрд долларов [22:41].
*   **Темпы роста:** Anthropic растет в 10 раз за год, в то время как OpenAI — в 3–4 раза [23:09]. 
*   **Прогноз:** По мнению Брэда Герстнера, Anthropic может закончить год с выручкой 80–100 млрд долларов [23:23]. 
*   **Оценка:** Вторичный рынок впервые оценил Anthropic выше, чем OpenAI (так называемый flipping) [15:40].

**Аналитика от «бести»:**

Дэвид Сэкс пояснил, что доминирование Anthropic в корпоративном секторе обусловлено фокусом на написании кода. Компании готовы платить за «токены кода» по счетчику, как за электричество. OpenAI же застряла в пользовательской подписке за 20 долларов («all-you-can-eat»), которая плохо масштабируется в прибыль [24:27].

Трэвис Каланик подчеркнул важность сетевого эффекта от масштаба вычислений: «Growth is king. Если Anthropic растет в 2-3 раза быстрее при том же размере, владельцам OpenAI стоит начать серьезно беспокоиться» [16:47].

## ⚡ Войны дата-центров и «эффект Friendster»
[[JUMP:27:28]]

Главной угрозой для ИИ-лабораторий участники считают не конкурентов, а физические ограничения инфраструктуры. Чамат Палихапития назвал это «пятибалльным пожаром» [42:25].

**Проблемы отрасли:**

1.  **Дефицит мощности:** Гиперскейлеры (Amazon, Microsoft, Google) контролируют 60% чипов. Это позволяет им «душить» стартапы вроде Anthropic, ограничивая им доступ к ресурсам, чтобы дать время собственным моделям (например, Gemini) догнать лидеров [28:49].
2.  **Популизм и NIMBY:** Жители США начали массово протестовать против строительства дата-центров. В штате Мэн их строительство уже запрещено [42:12]. Люди воспринимают дата-центры как «храмы для богатых», которые потребляют их воду и электричество, не создавая достаточно постоянных рабочих мест после фазы строительства [46:41].
3.  **Модель BYOE (Bring Your Own Energy):** Будущее за компаниями, которые строят дата-центры со своей генерацией (натуральный газ, ядерная энергия, малые модульные реакторы), чтобы не зависеть от общей сети [51:29].

## 👟 Allbirds, AI-кроссовки и «The Price is Wrong»
[[JUMP:33:53]]

Курьезный случай с компанией Allbirds, чьи акции взлетели на 400% после заявления о «развороте в сторону AI» [39:17]. Ведущие высмеяли это как признак «пикового пузыря», сравнив с доткомами 90-х [34:52].

В рамках шоу участники сыграли в игру «The Price is Wrong», угадывая переоцененные стартапы прошлого:

*   **OpenSea:** Оценка 13 млрд долларов за «продажу JPEG за фейковые деньги» [55:26].
*   **Clubhouse:** Оценка 4 млрд долларов за «возможность слушать посредственных венчурных капиталистов в пандемию» [56:59].
*   **Juicero:** Знаменитый «iPhone для сока» за 270 млн долларов [58:15].
*   **Theranos:** Проект Элизабет Холмс, оцененный в 9 млрд долларов [12:40].

## 🏛️ Крах Эрика Суолвелла и «Машина Демократов»
[[JUMP:59:23]]

Конгрессмен Эрик Суолвелл покинул гонку за пост губернатора Калифорнии и ушел из Конгресса на фоне сексуальных скандалов. Дэвид Фридберг поделился инсайдом: слухи об этом ходили в политических кругах еще с декабря [1:00:53].

Дэвид Сэкс провел параллель с выходом Джо Байдена из президентской гонки. По его мнению, Нэнси Пелоси является «фигурой в центре» обоих событий. Когда кандидат становится токсичным или мешает «машине» (в случае Калифорнии — рискует проиграть двум республиканцам в джунглевых праймериз), его вынуждают уйти: «Мы можем сделать это по-хорошему или по-плохому» [1:05:36].

## 📈 Состояние рынка: Пузырь или бесконечная продуктивность?
[[JUMP:1:10:31]]

Рынок находится в состоянии странной дисперсии. Индекс Шиллера и «индекс Баффета» находятся на исторических пиках, что обычно сигнализирует о необходимости выходить из активов (risk-off) [1:16:21].

**Инвестиционные тезисы:**

*   **Чамат Палихапития:** Занимает осторожную позицию. Он ждет IPO SpaceX, Anthropic или OpenAI, чтобы зафиксировать прибыль [1:17:27]. Его беспокоит, что ИИ пока не принес «цунами выручки» в реальный сектор [1:18:46].
*   **Джейсон Калаканис:** Считает, что мы на пороге бума эффективности. ИИ может сделать сотрудников в 10–30 раз продуктивнее, что приведет к немыслимым ранее прибылям [1:18:07].
*   **Трэвис Каланик:** Главным барьером для внедрения ИИ в крупные компании он считает «change management» (управление изменениями) — сопротивление бюрократии и отсутствие документированных процессов [1:23:51].