# Безработица на максимуме и ритейл-экспансия TikTok: итоги недели от Prof G Markets

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=J88F205U-DQ
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 17.12.2025

---

В новом выпуске Prof G Markets ведущий Эд Нельсон вместе с приглашёнными экспертами анализирует резкое охлаждение американского рынка труда, где уровень безработицы достиг четырехлетнего максимума в 4,6%. В центре внимания также оказываются стратегическое отступление компании Ford от электромобилей стоимостью 20 миллиардов долларов, конкуренция Tesla с Waymo в сфере беспилотных такси и превращение TikTok в глобального ритейл-гиганта.

## 📉 Рынок труда: тревожные сигналы и «эффект варящейся лягушки»
[[JUMP:0:52]]

Свежий отчет о занятости в США указывает на явное замедление экономики. В ноябре было создано всего 64 000 рабочих мест [1:05]. Ситуация усугубляется пересмотром данных за октябрь: выяснилось, что экономика потеряла 105 000 рабочих мест вместо ранее ожидавшегося роста [1:18]. 

Ключевые показатели отчета:

*   Уровень безработицы поднялся до 4,6% — самого высокого значения с сентября 2021 года [1:18].
*   Рост заработной платы замедлился до минимума за последние три года [1:30].
*   Администрация Трампа пытается сгладить негатив, заявляя в соцсетях, что «лучшее еще впереди», однако рынки отреагировали падением индексов S&P 500 и Dow [1:30].

Экономист Кэтрин Энн Эдвардс отмечает, что устойчивый рост безработицы в течение последних шести месяцев — крайне тревожный знак [2:12]. По её мнению, дело не в отсутствии вакансий как таковых, а в том, что темпы найма не поспевают за количеством людей, выходящих на рынок труда [3:34]. Эдвардс подчеркивает, что основной приток безработных обеспечивают не новички (молодежь), а «повторно входящие» — люди, которые возвращаются к поиску работы после перерывов по состоянию здоровья или личным обстоятельствам [4:00].

Причины текущей ситуации, по мнению участников дискуссии:

1.  **Политическая и экономическая неопределенность.** Эдвардс утверждает, что бизнес не чувствует твердой почвы под ногами из-за ожидаемых тарифов и жесткой миграционной политики [5:37].
2.  **Скрытые сокращения.** Компании предпочитают не проводить массовые увольнения, а использовать тактику «естественной убыли» (attrition) или принудительного возврата в офисы, надеясь, что сотрудники уволятся сами [5:25].
3.  **«Эффект варящейся лягушки».** По мнению ведущего и Джастина Волферса (которого цитирует ведущий), негативные последствия тарифов и торговых войн проявляются не сразу, а постепенно накапливаются, пока не становится слишком поздно [6:42].

Эдвардс считает, что психологически отметка 4,6% воспринимается рынком как 5%, что характерно скорее для периодов рецессии, чем для здорового роста [14:11]. Она опасается, что в январе 2026 года рынок может столкнуться с волной крупных увольнений, так как компании часто откладывают неприятные решения до окончания праздничного сезона [14:50].

## 🚗 Кризис электромобилей: Ford отступает, Tesla бьет рекорды
[[JUMP:16:22]]

Компания Ford объявила о радикальном пересмотре своей стратегии: автопроизводитель списывает около 20 миллиардов долларов и сворачивает планы по выпуску электрического грузовика [16:35]. Вместо этого Ford сосредоточится на гибридах и бензиновых двигателях. Руководство компании рассчитывает, что реструктуризация выведет подразделение электромобилей (EV) на прибыльность только к 2029 году [16:48].

Джон Макнил, бывший президент Tesla и нынешний член совета директоров GM, выделяет две причины провала Ford:

*   **Макроэкономическая:** Цикл планирования в автопроме составляет 5–10 лет. Когда государственная политика резко меняется каждые четыре года (от поддержки EV к отмене льгот), это обходится инвесторам в миллиарды долларов [17:43].
*   **Микроэкономическая (ошибка продукта):** По мнению Макнила, Ford попытался пойти по кратчайшему пути, просто вставив электрическую трансмиссию в обычный F-150. В итоге запас хода составил всего 210–220 миль, в то время как для грузовиков «магическим числом» является 300 миль, а с учетом буксировки — до 500 миль [18:22].

В то же время акции Tesla достигли исторического максимума на фоне новостей о тестировании беспилотных роботакси в Остине без страхующего водителя [17:03]. Однако Макнил скептически относится к этому успеху, называя Tesla «мем-акцией» [22:48]. Он указывает, что Waymo (принадлежит Alphabet) уже совершает 450 000 поездок в неделю, в то время как Tesla только начинает тесты [23:02].

Основные тезисы Макнила о будущем авторынка:

1.  **Автономность — это AI-гонка.** Выживание автопроизводителей зависит от того, станет ли их машина «бесплатным шофером» для владельца. Кто не предложит автопилот к 2030 году, тот уйдет с рынка, как производители кнопочных телефонов [25:03].
2.  **Лидерство Китая.** По мнению Макнила, Китай на данный момент выигрывает гонку автономного вождения и программно-определяемых автомобилей, во многом благодаря государственным субсидиям [26:51].
3.  **Фавориты 2026 года.** Макнил ставит на Toyota, GM и Hyundai, так как у них самые обновленные линейки продуктов, в то время как Honda, Nissan и Stellantis испытывают трудности [26:11].

## 🛍️ TikTok Shop: новый король ритейла
[[JUMP:29:52]]

Согласно новому отчету о потребительских исследованиях, TikTok превратился в мощнейшую торговую платформу. За два года существования TikTok Shop объем продаж (GMV) достиг 70 миллиардов долларов в год во всем мире, из которых 15 миллиардов приходится на США [30:46].

Для контекста: показатель TikTok в 70 миллиардов долларов почти сравнялся с годовым оборотом eBay (75 миллиардов) и уже превышает онлайн-продажи Target, Home Depot и Etsy вместе взятых [31:01].

Причины взрывного роста платформы:

*   **Время использования.** Американские подростки проводят в приложении до 4,5 часов в день [31:28].
*   **Доверие к инфлюенсерам.** Половина представителей поколения Z доверяет блогерам больше, чем журналистам или официальным лицам [31:42].
*   **Темпы роста.** Расходы пользователей в TikTok Shop выросли на 52% в годовом исчислении, что быстрее темпов роста Amazon, Oracle или Google Cloud [32:09].

Ведущий подчеркивает, что TikTok перестал быть просто платформой для танцев — теперь это полноценный маркетплейс, где напрямую торгуют такие бренды, как Disney, Samsung и Ralph Lauren [32:48]. 

Особое внимание уделяется сделке по продаже американского подразделения TikTok группе инвесторов во главе с Ларри Эллисоном за 14 миллиардов долларов [33:29]. По мнению Скотта Бессента (цитата из выпуска), эта сделка уже одобрена Китаем. Ведущий считает цену в 14 миллиардов «подарком», учитывая, что капитализация всей компании значительно выше, а покупатели фактически получили не только медиаресурс, но и самую быстрорастущую ритейл-платформу в Америке [33:44].