# Джером Пауэлл: «Уголовное расследование — лишь предлог для давления на ФРС» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=vG4WGu4pqXU Канал: Prof G Markets Опубликовано: 13.01.2026 --- В новом выпуске программы Prof G Markets обсуждается беспрецедентный конфликт между администрацией Дональда Трампа и Федеральной резервной системой (ФРС). В центре внимания — уголовное расследование Министерства юстиции США в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла, которое эксперты называют инструментом политического давления для контроля над процентными ставками. ## ⚖️ Уголовное дело против Джерома Пауэлла: факты и версии [[JUMP:01:06]] Министерство юстиции США открыло уголовное расследование в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла [01:06]. Официальным поводом стали подозрения в том, что Пауэлл мог солгать Конгрессу во время своих показаний в июне прошлого года [01:19]. Речь шла о масштабной реновации здания штаб-квартиры ФРС (здание Эклса) [01:31]. Ключевые факты о проекте реновации: * Первоначальный бюджет проекта: $1,9 млрд [29:26]. * Текущая прогнозируемая стоимость: $2,6 млрд [29:39]. * Превышение бюджета: около 35–36% [29:39]. * Контекст: проект реновации был одобрен самим Дональдом Трампом во время его первого президентского срока [29:13]. Джером Пауэлл в редком видеообращении, выпущенном в воскресенье, назвал это расследование «беспрецедентным» [01:43]. По мнению Джерома Пауэлла, претензии к ремонту здания являются лишь предлогом (претекстом), в то время как истинная цель администрации — заставить ФРС снизить процентные ставки [01:31]. Он подчеркнул, что угроза уголовного преследования стала следствием того, что ФРС принимает решения исходя из интересов общества, а не предпочтений президента [01:43]. ## 📉 Реакция рынков: волатильность и «подростковое поведение» [[JUMP:08:35]] Рыночные показатели продемонстрировали неоднозначную динамику. После объявления о расследовании в понедельник индекс S&P 500 открылся в «красной зоне», но к концу дня отыграл потери и закрылся на историческом максимуме [00:26]. Наблюдаемые рыночные показатели: * Золото и серебро достигли новых рекордных максимумов на фоне опасений инвесторов [02:09]. * Акции Capital One упали более чем на 6% после заявления Трампа о необходимости ограничить процентные ставки по кредитным картам на уровне 10% [00:40]. * Google достиг рыночной капитализации в $4 трлн после новостей об интеграции Gemini в Siri от Apple [00:54]. * Доходность 10-летних казначейских облигаций США резко выросла, но позже стабилизировалась [00:26]. Лиз Хоффман сравнила поведение рынка с «подростком в шумоподавляющих наушниках» [10:08]. По её мнению, инвесторы либо считают происходящее «театром», который ни к чему не приведет, либо просто игнорируют шум, что она считает тревожным сигналом [10:21]. Она также отметила, что в отличие от предыдущих случаев (например, с тарифами), рынок облигаций в этот раз не продемонстрировал жесткой негативной реакции, которая могла бы остановить администрацию [09:28]. ## 🌍 Исторические аналогии и риск «фискального доминирования» [[JUMP:03:43]] Профессор Джастин Вулферс выразил крайнюю обеспокоенность ситуацией, назвав её «ошеломляющей» [03:43]. Он утверждает, что подобные попытки президента угрожать главе центрального банка тюрьмой характерны для «второсортных диктатур» [03:55]. Вулферс привел примеры стран, где политический контроль над центробанком приводил к экономическим катастрофам: * Россия, Венесуэла, Аргентина, Зимбабве и Турция [04:22]. * Пример Турции: президент Реджеп Тайип Эрдоган настаивал на низких ставках вопреки экономической логике, что привело к инфляции в 80% [07:55]. Джастин Вулферс ввел термин «фискальное доминирование» [05:44]. По его мнению, ситуация в США развивается именно по этому сценарию: государству с огромным долгом выгодно снижать процентные ставки, чтобы меньше тратить на обслуживание этого долга [06:09]. Однако если ставки устанавливаются политиками, а не независимыми экспертами для контроля инфляции, это неизбежно ведет к гиперинфляции [07:01]. По словам профессора, это не просто рост цен с 3% до 4%, а риск перехода к инфляции в 30%, 300% или даже 3 миллиона процентов [07:15]. ## 🏛️ Политическая устойчивость институтов [[JUMP:15:35]] Несмотря на давление, участники дискуссии отметили неожиданные признаки устойчивости американской системы. Аргументы в пользу устойчивости ФРС: 1. **Позиция Сената:** Республиканцы, такие как сенатор Тиллис и сенатор Мерковски, заявили, что не будут утверждать нового главу ФРС, пока ситуация с Пауэллом не прояснится [15:35]. Тиллис подчеркнул, что не намерен голосовать за «марионетку» (toad) Трампа [15:49]. 2. **Структура управления ФРС:** Председатель ФРС имеет лишь один голос в комитете, принимающем решения по ставкам. Для радикального изменения политики Трампу пришлось бы сменить большую часть руководства [19:55]. 3. **Публичность:** Джастин Вулферс считает, что Джером Пауэлл «выиграл этот раунд», вынеся частные угрозы в публичное поле [14:29]. Видео Пауэлла набрало более 70 миллионов просмотров в социальной сети X (ранее Twitter) за сутки [31:13]. По мнению Лиз Хоффман, атака на Пауэлла может иметь обратный эффект: теперь ему будет легче остаться в совете управляющих ФРС даже после окончания срока на посту председателя в мае, просто чтобы продемонстрировать независимость института [12:04]. ## 📜 Наследие Джерома Пауэлла и «Месть экономистов» [[JUMP:26:55]] Обсуждая итоги работы Пауэлла, Лиз Хоффман выделила два этапа: образцовую реакцию на пандемию и задоздавшее реагирование на последовавшую инфляцию [27:07]. Однако текущий конфликт может стать ключевой частью его наследия как защитника независимости центрального банка [27:57]. Джастин Вулферс выразил гордость за профессиональное сообщество, отметив, что в то время как многие лидеры бизнеса и университетов «прогнулись» под давлением, Джером Пауэлл (будучи юристом по образованию, но действуя как экономист) проявил твердость характера (spine) [28:10]. Ведущий Edson в завершение отметил ироничный факт: в то время как администрация обвиняет Пауэлла в 35-процентном превышении бюджета на реновацию, собственные строительные проекты Трампа, такие как его новый бальный зал, подорожали на 100% — с $200 млн до $400 млн всего за несколько месяцев [30:17]. Это, по мнению автора, подтверждает, что расследование носит исключительно политический характер и направлено на принуждение к снижению ставок [30:30].