# Кэти Вуд: «Геномика станет для инвесторов масштабнее, чем Tesla» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=kfhgbZBWgBE Канал: Bloomberg Television Опубликовано: 18.12.2020 --- Кэти Вуд в 2020 году увеличила активы Ark Investment Management до **50 миллиардов долларов** после года с трехзначной доходностью [00:30]. В интервью Эрику Шацкеру она спрогнозировала среднегодовую доходность своих фондов на уровне **20%** в течение ближайших пяти лет [05:00]. ## 📈 Прогнозы доходности и сравнение с Amazon [[JUMP:04:21]] Кэти Вуд ожидает, что в ближайшую пятилетку портфели Ark Investment Management будут приносить около 20% годовых [05:00]. Это существенно превышает историческую доходность традиционного рынка акций в 7–8%. По словам Кэти Вуд, инвесторы до сих пор плохо понимают потенциал **экспоненциального роста** технологий [05:15]. Она проводит аналогию с акциями Amazon в начале 2000-х годов: * В то время рынок считал интернет «выдумкой Уолл-стрит» после краха доткомов [05:41]. * Инвесторы сомневались в способности компании генерировать прибыль. * Те, кто заложил рост выручки на уровне 20–30% на 20 лет вперед, получили сверхприбыль [05:55]. Кэти Вуд утверждает, что текущие портфели Ark наполнены компаниями, подобными Amazon того периода [06:10]. Она ожидает, что стоимость активов под управлением фонда вырастет более чем в два раза за следующие пять лет [06:36]. ## 🧬 Геномика как новый драйвер роста [[JUMP:07:02]] Кэти Вуд считает, что наибольший потенциал роста сейчас сосредоточен в секторе геномики, который может опередить даже Tesla [07:02]. Основной драйвер — конвергенция трех технологий: секвенирования ДНК, искусственного интеллекта и редактирования генов по методу **CRISPR** [07:15]. По мнению Кэти Вуд, это сочетание позволит лечить болезни на уровне мутаций: * Технологии позволяют выявлять ранние проявления заболеваний в геноме [07:40]. * Уже наблюдаются успехи в лечении бета-талассемии и серповидноклеточной анемии [07:53]. * Ожидается прорыв в лечении диабета, который является крупнейшей статьей расходов в мировом здравоохранении [08:07]. В флагманском фонде Ark крупнейшая доля активов приходится именно на сектор здравоохранения [09:13]. ## 🍎 Отношение к гигантам рынка (FAANG) [[JUMP:08:19]] Акции Apple, Microsoft, Amazon и Facebook принесли фондам Ark лишь 20 пунктов доходности из 600 [08:19]. Кэти Вуд поясняет, что ее стратегия фокусируется на поиске «следующих FAANG» в области геномики [08:59]. Для включения акций в портфель Ark установлен минимальный порог доходности (**Hurdle Rate**) в **15% годовых** [09:39]. Если ожидаемая доходность инновационных компаний падает, Ark переводит средства в более стабильные активы. Кэти Вуд рассматривает Microsoft и другие крупные техи как «инструменты, подобные наличности» для парковки капитала в периоды волатильности [10:06]. ## 🪙 Bitcoin как резервная валюта [[JUMP:10:33]] Ark Investment Management начала инвестировать в Bitcoin в 2015 году при цене **$250** за монету [10:47]. Позже фонд был вынужден продать позицию в ETF-портфеле из-за налоговых правил США. Налоговая служба (IRS) ограничивает долю «неквалифицированного дохода» (от сырьевых товаров) в размере 10% от валовой прибыли фонда [11:28]. Текущая позиция Ark в Bitcoin: * В дискреционных портфелях, не ограниченных правилами SEC для взаимных фондов, доля Bitcoin составляет около **7%** [12:21]. * Кэти Вуд называет Bitcoin **резервной валютой** экосистемы криптоактивов [13:14]. * Доминирование Bitcoin в экосистеме выросло с 30% до 70%, что Вуд считает сигналом «бегства в качество» [13:00]. ## 🚗 Преимущество Tesla в данных [[JUMP:13:41]] В 2018 году Кэти Вуд публично установила целевую цену для Tesla в **$4000** (до дробления акций) [13:54]. Она объясняет уверенность в компании лидерством в создании сетей автономных такси. Главным активом Tesla Вуд считает объем накопленных данных. Сравнение данных для обучения ИИ: * Tesla собрала **15 миллиардов миль** реального вождения [15:55]. * Google (Waymo), ближайший конкурент, имеет около 25 миллионов миль [16:08]. По словам Кэти Вуд, Tesla на 3–4 года опережает конкурентов в технологии аккумуляторов и единственная имеет собственный ИИ-чип для автопилота [15:42]. Она называет опасения о банкротстве компании в 2019 году «абсурдными», утверждая, что рынок всегда был готов предоставить Tesla капитал [16:47]. ## 📱 Социальные сети как инструмент исследования [[JUMP:17:13]] Ark Investment Management использует социальные сети для реализации стратегии **открытых исследований** [19:28]. Аналитики фонда публикуют свои наработки еще в процессе их подготовки, чтобы получить обратную связь от профессионального сообщества [18:34]. Этот подход дает два преимущества: 1. **Проверка гипотез:** Инноваторы и ученые указывают аналитикам на ошибки в технологических расчетах [19:02]. 2. **Дистрибуция:** Социальные сети позволяют компании с небольшим штатом конкурировать с гигантами Уолл-стрит по охвату аудитории [17:52]. Кэти Вуд утверждает, что без Twitter и открытости компания была бы значительно меньше нынешних **$50 млрд** [19:42]. Она отмечает, что отделы комплаенса в традиционных банках запрещают сотрудникам подобную активность, что дает Ark конкурентное преимущество [18:07]. ## 🏦 Структура бизнеса и будущее ETF [[JUMP:22:09]] Кэти Вуд выбрала структуру активного ETF вместо хедж-фонда из-за четырех преимуществ для инвестора: прозрачность, ликвидность, низкие комиссии и налоговая эффективность [22:59]. Она сознательно отказалась от модели «2 и 20» (2% за управление и 20% от прибыли), выбрав комиссию в **0,75%** [24:06]. В планах Ark на следующий год: * Запуск фонда, инвестирующего одновременно в публичные и частные инновационные компании [26:07]. * Создание стратегии, ориентированной на освоение космоса (**Space Exploration**) [30:51]. * Запуск фонда устойчивого развития (SDG), технологии которого соответствуют 17 целям ООН [30:51]. Кэти Вуд подтвердила наличие спора о контроле над фирмой, но заявила, что стороны находятся в процессе переговоров [29:02]. Она подчеркнула, что у нее есть контрактные обязательства (non-compete), которые не позволяют ей просто уйти и основать новую компанию в случае провала переговоров [29:45].