# Hunterbrook: Как хедж-фонд с собственной редакцией ловит мошенников и зарабатывает на правде

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=i9lKz8fnmq4
Канал: The Compound
Опубликовано: 13.02.2026

---

В новом выпуске подкаста TCAF (The Compound and Friends) основатели Hunterbrook — Натаниэль Хоровиц (Nathaniel Horowitz) и Сэм Коппельман (Sam Coppelman) — рассказывают о своей уникальной бизнес-модели, совмещающей расследовательскую журналистику и хедж-фонд. В центре дискуссии — как монетизировать правду в эпоху дезинформации, почему «интеллект» (intelligence) обесценивается, а «разведданные» (intel) дорожают, и как реальные расследования влияют на котировки акций от технологических стартапов до нефтяных гигантов.

## 📈 Рыночный хаос и «коммодитизация» интеллекта
[[JUMP:08:19]]

Рынок акций США в последние недели демонстрирует аномальную волатильность, связанную с неопределенностью вокруг искусственного интеллекта. По мнению ведущего Джоша Брауна, сейчас происходит резкое разделение на «дизраптируемые» (подверженные разрушению со стороны ИИ) и «недизраптируемые» компании [15:08]. Примером тотальной паники служит падение рыночной капитализации Charles Schwab на 10% за день после анонса нового ИИ-продукта от стартапа Altruist [11:36].

Основные тезисы участников дискуссии:

*   **Взрывной рост AI-стартапов:** Компания Anthropic показала беспрецедентный рост — от нуля выручки в январе 2023 года до прогнозируемых $14 млрд годового дохода в 2025 году при оценке в $38 млрд [01:21]. Натаниэль Хоровиц считает, что это не фрод, так как сам использует модель Claude ежедневно [01:47].
*   **Обесценивание мышления:** Хоровиц утверждает, что способность синтезировать и обрабатывать информацию («интеллект») становится общедоступным товаром.
*   **Рост ценности эксклюзивной информации:** В противовес этому, ценность «интела» — уникальных фактов о том, что реально происходит в мире (например, разговоров с людьми «на земле»), — растет экспоненциально [10:30].
*   **Аномалии на пике:** Браун указывает, что ситуация, когда более 100 акций S&P 500 падают более чем на 7% в день, находясь в пределах 1,5% от исторического максимума, ранее встречалась только перед крахом пузыря доткомов [14:14].

## 🕵️ Бизнес-модель Hunterbrook: Журналистика как инвест-стратегия
[[JUMP:17:18]]

Hunterbrook — это гибридная структура, состоящая из медиа-компании (Hunterbrook Media) и хедж-фонда (Hunterbrook Capital). Коппельман и Хоровиц называют концепцию создания фонда на базе новостной редакции «идеей, родившейся после затяжки бонгом», которая, тем не менее, оказалась жизнеспособной [21:49].

Принципы работы организации:

1.  **Прозрачность:** В отличие от анонимных шорт-селлеров, Hunterbrook открыто заявляет о своих позициях в статьях [24:11].
2.  **Монетизация информации, а не охватов:** Вместо борьбы за рекламные доллары с алгоритмами TikTok, компания зарабатывает на сделках в фонде и судебных исках по итогам расследований [18:09].
3.  **Привлечение талантов:** В команду приходят «звезды» калибра Бетани Маклин (автор расследования по Enron), которые хотят видеть свои имена под резонансными материалами, а не работать «аналитиками за кулисами» [00:00, 25:56].
4.  **Сбор «входящих» данных:** Публичность редакции позволяет получать наводки от инсайдеров, которые боятся за свои лонги или хотят разоблачения мошеннических схем [32:19].

По словам Сэма Коппельмана, компания привлекла $10 млн посевных инвестиций от таких фигур, как Марк Лазри и Питер Кчински, а затем запустила основной фонд на $100 млн [27:40, 28:07].

## 🍔 Кейс Papa John’s: Разоблачение фейковых новостей
[[JUMP:19:41]]

Одним из первых успехов редакции стала история с предполагаемым поглощением сети пиццерий Papa John’s.

*   **Событие:** Издание под названием «ABC Money» сообщило, что компанию купят с премией 40%. Акции мгновенно взлетели [19:53].
*   **Расследование:** Репортеры Hunterbrook быстро выяснили, что «ABC Money» — это фейковый сайт, управляемый из Дубая, который рассылает фальшивые заголовки в крупные агрегаторы новостей [20:06].
*   **Результат:** Фонд Hunterbrook Capital открыл шорт-позицию. После публикации статьи о фейке акции Papa John’s упали на 12% на открытии следующего дня, вернувшись к реальным значениям [20:58].

## 🛡️ Evolve (EVLV): От подозрения в мошенничестве к ставке на рост
[[JUMP:41:26]]

Кейс компании Evolve (производитель бесконтактных металлоискателей) демонстрирует, что Hunterbrook не всегда играет на понижение.

Изначально Хоровиц и Коппельман заподозрили компанию во фроде из-за связей с мэром Нью-Йорка Эриком Адамсом [44:39]. Редакция узнала, что Адамс планировал внедрить детекторы в метро, хотя CEO Evolve ранее признавал, что их устройства не работают под землей [45:45]. Ситуация накалилась, когда компания приостановила финансовую отчетность и уволила CFO [46:51].

Однако в ходе глубокого расследования выяснилось:

*   Технология Evolve действительно является лучшей в классе для стадионов и школ [48:34].
*   Клиенты (суперинтенданты школ и менеджеры стадионов) в восторге от продукта, так как он избавляет от очередей и личных досмотров [48:46].
*   Несмотря на ошибки в бухгалтерии ($4 млн), бизнес продолжал расти [50:16].

Hunterbrook Capital открыл лонг-позицию по акциям Evolve, когда они стоили около $2. После исправления отчетности и урегулирования претензий SEC акции выросли до $8 [50:52].

## ⛽ Sable Offshore и шорт Фила Микельсона
[[JUMP:52:10]]

Наиболее драматичная история связана с компанией Sable Offshore, пытавшейся перезапустить нефтепровод в Калифорнии, на котором произошел один из крупнейших разливов нефти в истории США [52:37].

Основные факты расследования:

*   **Персонаж:** Джим Флорес (известный как «Биг Джим»), чей прошлый нефтегазовый проект обанкротился [53:18].
*   **Роль знаменитости:** Прославленный гольфист Фил Микельсон активно рекламировал акции компании в соцсетях [54:34].
*   **Компромат:** Журналисты получили доступ к групповому чату, где Микельсон пересказывал закрытые разговоры с CEO компании о предстоящих анонсах, что может трактоваться как нарушение правил инсайдерской торговли [55:27].
*   **Аудиозапись:** Редакция раздобыла запись звонка CEO инвесторам, где он признавал необходимость крупного привлечения капитала, о чем не сообщалось рынку [56:18]. (Компания пыталась объявить эту запись дипфейком, созданным ИИ) [56:05].

Итогом серии статей Hunterbrook стали повестки в суд от SEC и прокуратуры Южного округа Нью-Йорка (SDNY), направленные в Sable Offshore на прошлой неделе [56:18].

## 🏟️ Сфера в Вегасе и данные в реальном времени
[[JUMP:1:01:28]]

Обсуждая проект Sphere Джеймса Долана в Лас-Вегасе, Хоровиц признал, что был слишком предвзят из-за своей нелюбви к владельцу Knicks [1:01:41]. Однако данные показали обратное.

По словам Хоровица, источник в редакции нашел способ отслеживать продажи билетов в реальном времени по открытым данным еще до того, как сама компания осознала масштаб успеха шоу «Волшебник страны Оз» (Wizard of Oz) [1:02:22]. Выяснилось, что Sphere может зарабатывать больше на перевыпуске старых фильмов в новом формате, чем блокбастеры в традиционном прокате, заполняя зал 365 дней в году [1:03:14]. Хотя Bloomberg опередил Hunterbrook с публикацией этой истории, фонд успел заработать на росте акций, который составил 4x за год [1:03:52, 1:04:04].