# Джо из Wealthion: «Рынок перешел к стратегии выкупа просадок на долгий срок» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=0ByTeRvsOnM Канал: Wealthion Опубликовано: 03.07.2025 --- В свежем выпуске программы «Rise UP!» на канале Wealthion эксперты обсуждают фундаментальный сдвиг в рыночных настроениях, характеризующийся переходом к долгосрочной стратегии «выкупа просадок» (buy the dips). Ведущая Терри, сооснователь шоу Джо и приглашенный эксперт Кевин анализируют новый налоговый законопроект, рекордные показатели S&P 500 и последствия ослабления американского доллара для частных инвесторов. ## 📈 Рыночные индикаторы: «Золотой крест» и стратегия выкупа просадок [[JUMP:04:23]] На фоне достижения индексом S&P 500 новых исторических максимумов эксперты зафиксировали появление технического сигнала, известного как «Золотой крест» [04:23]. Этот индикатор формируется, когда краткосрочная скользящая средняя (50-дневная) пересекает долгосрочную (200-дневную) снизу вверх [05:16]. По мнению Кевина, «Золотой крест» является важным сигналом изменения моментума: * Это подтверждение того, что рынок перешел в фазу бычьего тренда на долгосрочном горизонте [05:29]. * В такой среде слабость рынка (просадки) следует рассматривать как возможность для покупки, так как под поверхностью наблюдается мощный приток капитала [05:41]. * Кевин подчеркивает, что хотя индикатор не является «магическим шаром» и может давать ложные сигналы, текущий квартал показал исторически значимый рост, восстановившись после турбулентности, вызванной торговыми спорами [06:06]. Джо отмечает, что восстановление сектора искусственного интеллекта (AI) практически нивелировало предыдущий спад [06:32]. Однако он призывает к осторожности, напоминая, что технические индикаторы всегда обращены в прошлое, и их не стоит путать с гарантией будущего роста [07:40]. ## 💵 Кризис доллара: Худший старт за последние 52 года [[JUMP:08:19]] Американская валюта переживает один из самых сложных периодов в современной истории. С начала года доллар ослаб на 10%, что является худшим показателем с 1973 года — времени вскоре после отмены золотого стандарта [08:31]. Основные факты о валютной динамике: * За последние 6 месяцев доллар потерял 10% своей стоимости [08:45]. * При пересчете доходности S&P 500 в евро ралли выглядит как скромный рост на 15%, в то время как европейский индекс Stoxx 600 в долларовом эквиваленте подскочил на 23% [08:58]. * Индекс EAFE (Европа, Австралия, Дальний Восток) вырос на 19% с начала года, значительно опережая S&P 500 [10:02]. Джо выражает обеспокоенность тем, что падение доллара должно было спровоцировать резкий рост инфляции из-за удорожания импорта, однако цифры пока остаются приглушенными [12:38]. По мнению эксперта, ФРС оказалась в ловушке: для привлечения иностранного капитала в гособлигации (необходимого для покрытия растущего госдолга) требуются высокие ставки, но падающий доллар обесценивает реальную доходность для зарубежных инвесторов [13:05]. Например, при ставке по облигациям в 4% и падении валюты на 10%, иностранный инвестор теряет 6% капитала в реальном выражении [13:19]. ## 🚢 Торговые войны и «Вьетнамская сделка» [[JUMP:14:40]] В преддверии крайнего срока по тарифам (9 июля) США заключили знаковое торговое соглашение с Вьетнамом [14:40]. Согласно условиям сделки, американские товары будут ввозиться во Вьетнам с нулевой пошлиной, в то время как вьетнамские товары при ввозе в США будут облагаться 20%-ным налогом [14:52]. Статистика торговли между странами за 2024 год: * **Импорт из Вьетнама в США:** $136 млрд [15:06]. * **Экспорт из США во Вьетнам:** $13 млрд [15:06]. Джо считает, что рынок позитивно реагирует на ясность правил игры [15:34]. Вьетнам стал ключевым хабом для переноса производства из Китая для таких гигантов, как Apple [15:19]. Основные категории импорта из Вьетнама включают электронику и чипы (около трети объема), оборудование, а также одежду и мебель [21:06]. По мнению Кевина, администрация использует «искусство сделки», устанавливая высокие тарифные ожидания и соглашаясь на компромисс в середине, что дает надежду на смягчение отношений с Китаем [18:12]. ## 📜 «Большой красивый законопроект»: Налоговая революция [[JUMP:22:38]] Одной из центральных тем обсуждения стало принятие масштабного налогового законопроекта, который направлен на стол президенту. Этот документ не только продлевает налоговые льготы 2017 года, но и вводит ряд новых стимулов [25:42]. Ключевые положения нового закона: * **Отмена налога на чаевые:** Мера, критически важная для работников сферы услуг [25:56]. * **Освобождение от налогов оплаты за сверхурочные часы** [26:09]. * **Повышение лимита SALT:** Вычет по налогам штатов и местным налогам увеличен с $10 000 до $40 000 (актуально для жителей штатов с высокими налогами, таких как Калифорния и Нью-Йорк, с доходом до $500 000) [29:51]. * **Налог на наследство:** Лимит освобождения поднят до $15 млн на человека и $30 млн на пару [28:04]. * **Корпоративный налог:** Ставка зафиксирована на уровне 21% на постоянной основе [31:26]. Кевин отмечает, что такие изменения требуют от инвесторов немедленного пересмотра финансовых планов, особенно в части создания безотзывных трастов и стратегий дарения [28:17]. Джо подчеркивает, что закон отменяет субсидии для «зеленой энергетики» в пользу расходов на оборону и безопасность границ, что изменит структуру инвестиционных портфелей [33:06]. ## 🏦 ФРС и рынок облигаций: Прогнозы по ставкам [[JUMP:22:52]] Ожидания рынка относительно снижения процентных ставок ФРС существенно скорректировались. На фоне сильных данных по рынку труда (147 000 новых рабочих мест) вероятность снижения ставки в июле упала с 30% до всего 5% [22:52]. Прогнозы экспертов: 1. Вместо ожидавшихся ранее 75 базисных пунктов снижения до конца года, аналитики теперь прогнозируют лишь 50 б.п. (два снижения по 25 б.п.) [23:05]. 2. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила сразу после новостей о прохождении законопроекта, так как он добавит триллионы долларов к госдолгу США [33:59]. 3. Джо рекомендует использовать «лестничную» стратегию формирования портфеля облигаций, чтобы минимизировать риски колебаний ставок [34:40]. В завершение Кевин и Джо сошлись во мнении, что сектор здравоохранения, находящийся сейчас «не в моде» из-за давления регуляторов и политических движений (таких как MAHA — Make America Healthy Again), может представлять ценность для консервативных инвесторов благодаря привлекательным дивидендам на фоне снизившихся котировок [36:55].