# Почему Wall Street верит в Nike и как Anthropic пожертвовала этикой ради $150 млрд

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=zdJWpkzfwtQ
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 29.07.2025

---

В новом выпуске программы Prof G Markets обсуждаются масштабные изменения на мировых рынках, вызванные новыми торговыми соглашениями администрации Дональда Трампа, а также неожиданное возрождение «падших ангелов» американского корпоративного сектора. Ведущий Эдсон и профессор Скотт Гэллоуэй анализируют реальную стоимость сделок с ЕС и Японией, будущее компании Nike и этические компромиссы в индустрии искусственного интеллекта.

## 🤝 «Величайшая сделка в истории»: Трамп, Евросоюз и искусство пресс-релиза
[[JUMP:00:37]]

На мировых рынках зафиксирована смешанная динамика на фоне новостей о заключении торгового соглашения между США и Европейским союзом [00:37]. Президент Трамп охарактеризовал это соглашение как «самую большую сделку, когда-либо достигнутую в любом качестве» [1:47]. Это произошло всего через неделю после аналогичного заявления о сделке с Японией, которую он также называл рекордной [2:01].

Основные параметры рамочного соглашения с ЕС (согласно имеющимся отчетам):

*   Евросоюз соглашается на введение 15% тарифа на большинство своих товаров [1:06].
*   Европа обязуется увеличить уровень инвестиций в экономику США более чем на 600 миллиардов долларов [1:19].
*   Соглашение было достигнуто после ультиматума Трампа от 11 июля, в котором он угрожал ввести 30% тарифы, если сделка не будет заключена до 1 августа [1:19].

Однако Эдсон призывает к осторожности, указывая на то, что, несмотря на громкие заголовки, юридически обязывающих документов подписано не было [3:46]. По его мнению, это лишь «каркас» сделки, который может измениться в любой момент. В качестве примера он приводит нереализованные обещания Китая об инвестициях на $200 млрд и Саудовской Аравии на сумму от $300 до $600 млрд [4:01].

### Японский прецедент: когда $550 миллиардов превращаются в $5 миллиардов
[[JUMP:04:41]]

Скептицизм ведущих подкрепляется свежими данными о недавней «исторической» сделке с Японией. Первоначально заявлялось, что Япония инвестирует в Америку более 500 миллиардов долларов [4:53].

Реальные условия, раскрытые японским правительством, оказались иными:

1.  Лишь 1% от заявленных 550 миллиардов долларов ($5,5 млрд) будет фактически инвестирован в США [5:08].
2.  Оставшиеся 99% представляют собой кредиты, на которых японское правительство будет зарабатывать проценты [5:20].
3.  Срок реализации программы составляет 3,5 года, что дает всего около 1,5 миллиарда долларов прямых ежегодных инвестиций [5:35].

Для сравнения Эдсон отмечает, что эта сумма в 26 раз меньше, чем объем средств, привлеченных компанией OpenAI в ходе одного раунда частного финансирования [5:48].

## ⚔️ Политический покер: почему Европа пошла на уступки?
[[JUMP:07:47]]

Скотт Гэллоуэй считает, что, несмотря на сомнительную экономическую выгоду, это соглашение можно считать политической победой Трампа [9:56]. Он выделяет несколько причин, по которым ЕС согласился на условия США:

*   **Отсутствие единства:** Европа состоит из 27 стран-членов, и им крайне сложно выступать единым фронтом в торговых войнах [8:26].
*   **Военный зонтик:** США обеспечивают безопасность Европы. Угроза выхода США из НАТО или прекращения поддержки Украины является мощным рычагом давления [8:51].
*   **Стабильность рынков:** Европейским компаниям нужна определенность для планирования, и они готовы пойти на уступки, чтобы избежать полномасштабной торговой войны [9:04].

Эдсон, в свою очередь, придерживается позиции журнала The Economist, утверждая, что любые тарифы — это прежде всего налог на американских потребителей и компании-импортеров [10:10]. По его расчетам, новые пошлины на европейские товары (включая фармацевтику, которая является основной статьей импорта из ЕС) увеличат расходы среднего американского домохозяйства примерно на 2400 долларов [9:31].

## 👟 Возрождение Nike: стратегия «Just Buy It»
[[JUMP:16:29]]

Аналитики Уолл-стрит, включая JP Morgan, Goldman Sachs и Jefferies, резко изменили свое отношение к акциям Nike, выдав рекомендации к покупке [16:29]. После крайне тяжелого периода, когда акции упали на 30%, а чистая прибыль сократилась почти на 50% [17:23], компания демонстрирует признаки восстановления.

Лоррейн Хатчинсон, аналитик Bank of America, отмечает, что «худшее уже позади» [18:17]. Она выделяет ключевые шаги нового генерального директора Эллиота Хилла:

*   **Очистка инвентаря:** Компания активно избавляется от избыточных запасов «лайфстайл» товаров, которые переполнили рынок [19:11].
*   **Возврат к истокам:** Структура Nike была реорганизована с фокусом на спорт, а не на гендерные категории или отдельные виды продуктов [19:50].
*   **Приоритет инноваций:** Вместо бесконечной перепродажи старых франшиз Nike возвращается к разработке высокотехнологичной экипировки [18:30].

Рыночная капитализация Nike на данный момент составляет менее 120 миллиардов долларов, что значительно ниже пика 2021 года в 300 миллиардов долларов [20:18]. Скотт Гэллоуэй рассматривает Nike как часть своей теории «Падших ангелов» — культовых американских брендов, которые временно утратили позиции, но сохранили фундаментальную ценность [21:11].

К этой же категории он относит:

1.  **Disney:** Рост на 9% с начала года [22:03].
2.  **Intel:** Рост на 2,5% [22:03].
3.  **Estée Lauder:** Лидер списка, рост на 25% в 2025 году, что сопоставимо с результатами Nvidia [22:03].

## 🤖 Этический разворот Anthropic: деньги против принципов
[[JUMP:23:51]]

Стартап в сфере ИИ Anthropic ведет переговоры о новом раунде финансирования, который может оценить компанию более чем в 150 миллиардов долларов [23:51]. Это сделает её третьим по стоимости стартапом в мире. Однако главной новостью стал не рост оценки, а личность потенциального инвестора.

Сообщается, что Anthropic ведет переговоры с MGX — государственным инвестиционным фондом ОАЭ [24:43]. Это выглядит как полный отказ от ранее заявленных этических принципов компании.

Хронология «этических деклараций» Anthropic:

*   В прошлом году компания заявляла, что демократии должны диктовать условия развития ИИ, чтобы избежать злоупотреблений со стороны авторитарных режимов [25:09].
*   Генеральный директор Дарио Амодеи запрещал своим банкирам принимать деньги от Саудовской Аравии [25:21].
*   Амодеи разослал сотрудникам меморандум, объясняющий опасность «союза с Ближним Востоком» [25:33].

Теперь Амодеи оправдывает смену курса тем, что если политика «никто не должен этого делать» провалилась и конкуренты принимают такие инвестиции, то компания вынуждена поступить так же [26:10]. Ведущие отмечают, что это характерная черта Кремниевой долины: громкие миссии и этические кодексы (как у OpenAI или Google) мгновенно отбрасываются, когда на кону стоят огромные прибыли [26:50].