# Тар Мансур: «Рынки предсказаний — это антидот против кликбейта и лжи» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=J31lDCBRZgg Канал: Prof G Markets Опубликовано: 27.02.2026 --- Рынки предсказаний переживают стадию взрывного роста, превращаясь из нишевого инструмента в мощный источник альтернативной информации. В новом выпуске Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и CEO платформы Kalshi Тар Мансур обсуждают, где проходит граница между финансовым хеджированием и азартными играми, и почему традиционные медиа проигрывают в точности прогнозов коллективному капиталу. ## 🚀 Взлет Kalshi: от стартапа до «машины истины» [[JUMP:04:29]] За последний год показатели платформы Kalshi продемонстрировали экспоненциальный рост. По словам сооснователя и CEO компании Тара Мансура, выручка в период с 2024 по 2025 год выросла в 35–60 раз [38:51]. Объем торгов на платформе увеличился с 280 миллионов долларов до 2,3 миллиарда долларов [04:58]. Мансур связывает такую популярность с глобальным кризисом доверия к традиционным источникам новостей [06:08]. По мнению Мансура, рынки предсказаний выступают «антидотом» против кликбейта в социальных сетях: * В отличие от Twitter или Facebook, где алгоритмы поощряют поляризацию, рынки предсказаний требуют «шкуры на кону» (skin in the game) [06:33]. * Деньги заставляют участников быть объективными: неверный прогноз ведет к прямой потере капитала [06:45]. * Платформа становится контентной машиной, где графики вероятностей заменяют субъективные мнения экспертов [07:10]. Скотт Гэллоуэй отмечает, что рынки предсказаний — это не только торговая площадка, но и ценный информационный ресурс [40:10]. Однако он выражает опасение, что такие платформы могут стать «версией игровых приложений для людей с высоким IQ», эксплуатирующей дофаминовую зависимость молодых мужчин [09:51]. ## ⚖️ Гемблинг против рынков предсказаний: битва стимулов [[JUMP:09:38]] Один из главных вопросов дискуссии — чем торговля на Kalshi отличается от ставок в казино или букмекерских конторах. Тар Мансур утверждает, что разница кроется в фундаментальных бизнес-моделях и стимулах [12:56]: 1. **Модель казино:** Выручка компании равна убыткам клиента. Казино заинтересовано в том, чтобы игрок проиграл, поэтому оно блокирует успешных участников и подсаживает проигрывающих на крючок зависимости [13:09]. 2. **Модель Kalshi:** Платформа является нейтральной биржей. Она берет небольшую комиссию за транзакцию, а пользователи торгуют друг против друга [13:49]. Компании выгодно, чтобы пользователи торговали долго и успешно, так как это создает ликвидность [15:50]. Мансур утверждает, что большинство активных трейдеров на Kalshi — это люди в возрасте от 25 до 45 лет, которые используют математическое моделирование, изучают спутниковые снимки для предсказания погоды или анализируют риторику политиков [11:01]. Он называет это «информированной торговлей», необходимой для эффективности рынка, в отличие от чистого гемблинга [17:07]. Тем не менее, со-ведущий Эд указывает на риск: для бизнеса не важно, выигрывает трейдер или проигрывает, важно, чтобы он совершал как можно больше сделок [16:27]. Это создает стимул поощрять зависимое поведение, даже если платформа позиционирует себя как биржу [16:40]. ## 🕵️‍♂️ Инсайдерская торговля и прозрачность [[JUMP:28:38]] Проблема инсайдерской торговли на рынках предсказаний вызывает серьезные споры. Скотт Гэллоуэй считает, что рынки, подверженные инсайду, «умрут естественной смертью», так как никто не захочет ставить против человека с гарантированным знанием результата [29:28]. Например, ставки на исход заранее записанных телешоу выглядят бессмысленными для внешнего участника [29:54]. Тар Мансур разъясняет позицию Kalshi по этому вопросу: * Инсайдерская торговля на платформе запрещена правилами, аналогичными правилам фондового рынка [31:14]. * Определение инсайда строится на понятии «материальной непубличной информации», которую человек не имеет права разглашать по закону (например, сотрудник ФРС не может торговать на данных по инфляции до их публикации) [32:58]. * Мансур признает, что если информация не защищена юридическим обязательством о неразглашении (например, кто-то подсмотрел репетицию шоу в общественном месте), то ее использование считается законным «исследованием», как и подсчет машин на парковке Walmart [35:33]. ## 🌩️ Практическое применение: от ураганов до ИИ [[JUMP:35:46]] Мансур выделяет категорию «естественных инструментов хеджирования», которые приносят реальную пользу обществу [22:10]. Одним из наиболее востребованных продуктов стали контракты на ураганы для жителей Флориды [36:11]. Из-за кризиса страхового рынка во Флориде многие домовладельцы не могут получить страховку [46:17]. Kalshi предлагает альтернативу: * Открытый рынок позволяет получить более справедливую цену за риск через конкурентные торги [36:50]. * Биржа выплачивает средства автоматически при наступлении события, в то время как страховые компании часто задерживают выплаты или оспаривают их [36:48]. Другой пример — оценка экзистенциальных рисков. Kalshi запускает рынки на исходы, описанные в резонансных работах об искусственном интеллекте (например, работа Леопольда Ашенбреннера «Situational Awareness», которую участники называют «бумагой о думмеризме») [27:59]. Мансур считает, что если такие рынки станут ликвидными, они помогут точнее оценивать стоимость акций технологических компаний и активов S&P 500 [28:13]. ## 🏛️ Регулирование как конкурентное преимущество [[JUMP:38:20]] В отличие от многих крипто-платформ и офшорных площадок вроде Polymarket, Kalshi изначально выбрала путь полного соблюдения законов США. Мансур рассказал, что компания потратила четыре года (с 22 до 26 лет его жизни) исключительно на получение лицензий и юридическую работу, не запуская ни одного продукта [43:53]. Мансур подчеркивает: * Финансовая компания не может существовать без надзора регулятора, контролирующего движение средств и отчетность [44:18]. * Регулирование — это не досадная помеха, а фундамент для создания «долговечной компании» (endurance company) [44:06]. Скотт Гэллоуэй отдает Мансуру должное за стремление «быть чистым и освещенным углом» в индустрии, которую часто ассоциируют с серыми схемами [45:37]. Однако Эд резюмирует, что если на платформе все же происходят ставки на цвет напитка Gatorade на Супербоуле (что является чистым гемблингом), такие операции должны регулироваться максимально жестко, включая предупреждения о вреде зависимости, как на пачках сигарет [49:10].