# Макс Левчин: «Мы были в шести неделях от банкротства из-за русских хакеров» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=e48aSjtg1ds Канал: This Week in Startups Опубликовано: 09.02.2018 --- В новом выпуске программы **This Week in Startups** ведущий встретился с Максом Левчиным — легендарным сооснователем PayPal, Affirm и одним из самых влиятельных инвесторов Кремниевой долины. В ходе беседы Левчин подробно рассказал об экстремальной борьбе с фродом в начале 2000-х, уникальных отношениях внутри «мафии PayPal» и своей новой миссии — внедрении принципа «благодеяния» (beneficence) в современный финтех. ## 🦄 Рождение PayPal и встреча с Питером Тилем [[JUMP:02:42]] Макс Левчин переехал в Силиконовую долину в июле 1998 года. Чтобы спастись от аномальной жары, он пробирался в кондиционированные аудитории Стэнфорда под видом студента [03:23]. В одной из таких аудиторий он попал на лекцию Питера Тиля по торговле валютой. Левчин был впечатлен интенсивностью Тиля и после лекции предложил ему встретиться за завтраком [04:15]. На встречу Левчин пришел с двумя идеями: 1. Бюро конкурентной разведки для веб-рекламы (от которой он сам вскоре отказался, так как ничего не понимал в рекламе). 2. Криптография для малых устройств (Palm Pilot), которая позволила бы передавать долговые расписки через интернет [06:17]. Именно вторая идея легла в основу компании Fieldlink, позже переименованной в Confinity (сочетание слов *confidence* — доверие и *infinity* — бесконечность), а в конечном итоге ставшей PayPal [08:01]. Первая команда PayPal (так называемая «Мафия») включала: * **Питера Тиля** (инвестор и CEO); * **Макса Левчина** (CTO); * **Кена Хауи** (первый CFO); * **Люка Носека**; * **Рида Хоффмана** (первый член совета директоров) [11:32]. Интересный факт из истории соседства: первый офис PayPal находился в доме 394 по Юниверсити-авеню, а первый офис X.com Илона Маска — в доме 384, буквально в нескольких метрах [12:24]. Позже компании объединились, чтобы не уничтожить друг друга в конкурентной борьбе. ## 🛡️ Битва за выживание: 24 часа в осаде русских хакеров [[JUMP:14:11]] В 2000 году, сразу после слияния с X.com, PayPal столкнулся с экзистенциальной угрозой — масштабным мошенничеством. Группировки из Восточной Европы (России, Украины, Болгарии) обнаружили способ выводить деньги через систему [14:53]. Ситуация была критической: * В июне 2000 года компания была в 6 неделях от полного банкротства [16:27]. * Мошенники использовали ворованные кредитные карты для транзакций, а PayPal как «торговец» был обязан возвращать 100% украденных средств через механизм чарджбэков (chargebacks) [16:53]. * Платежные системы Visa и MasterCard угрожали отключить PayPal через 6 месяцев из-за запредельного уровня фрода [22:09]. Левчин вспоминает, что Питер Тиль поставил задачу: он сам идет искать деньги для буфера, а Макс должен любой ценой победить фрод [20:34]. Команда под руководством Левчина и Нейтана Геттингса (будущего сооснователя Palantir) начала обучать машины предсказывать поведение преступников. Именно из этой борьбы за выживание родились многие технологии анализа данных, которые позже легли в основу Palantir [21:14]. ## 📈 Инвестиционная стратегия: 120 компаний и поиск «безумцев» [[JUMP:24:47]] Макс Левчин инвестировал более чем в 120 стартапов, включая такие гиганты, как Yelp, Yammer и Pinterest [24:47]. Его главный критерий при выборе проекта — команда. Его аналитическая сетка: * **Идеальная команда + большой рынок:** гарантированный успех. * **Слабая команда + огромный рынок:** рынок заберет кто-то другой. * **Средняя команда + средний рынок:** лотерея с плохими шансами [26:11]. Главный внутренний вопрос Левчина перед инвестицией: «Захотел бы я бросить всё и присоединиться к этой команде прямо сейчас?» [26:35]. Так было с Pinterest — после встречи с Беном Зильберманом Макс почувствовал такое желание делиться идеями, что инвестировал не раздумывая [27:42]. ## 🏢 Опыт в Yahoo и секрет «липучести» продуктов [[JUMP:29:44]] Левчин провел три года в совете директоров Yahoo под руководством Мариссы Майер. Он сравнивает Yahoo с «динозавром» 0-го поколения интернета, который когда-то был точкой входа в сеть для миллионов [31:07]. По мнению Левского, главной ошибкой Yahoo было распыление ресурсов. Если бы он был CEO, он бы в 10 раз увеличил инвестиции в **Yahoo Mail** [33:29]. Он считает почту самым «липким» (sticky) приложением, которое используют все поколения, и именно она могла стать фундаментом для возрождения компании. На совете директоров Левчин также выучил суровые уроки работы с активистами-акционерами и валютным хеджированием [32:12]. ## 💳 Affirm: борьба с «капканами» банковской системы [[JUMP:35:14]] После PayPal Левчин поклялся не возвращаться в финтех из-за «седых волос», заработанных в борьбе с фродом. Однако его жена напомнила ему, что именно в моменты борьбы он был по-настоящему счастлив [35:22]. Так появился Affirm. Идея Affirm выросла из личной боли Макса: приехав в США подростком, он не имел кредитной истории, совершил несколько помарк в колледже, и его FICO-скор преследовал его годами как «консервная банка на хвосте» [37:18]. Даже после IPO PayPal он не мог взять автокредит без поручительства Люка Носека [37:05]. Левчин утверждает, что традиционная система банковских карт в точках продаж устроена по «перверсивной» модели: * 40% прибыли такие банки получают от штрафов за просрочку (late fees) [42:02]. * Они используют «отложенный процент» (deferred interest): если вы опоздали с платежом хоть на доллар, вам начислят проценты за весь период покупки (иногда 29% задним числом за 6 месяцев) [41:22]. * Банки финансово мотивированы на то, чтобы клиент ошибался [42:14]. ## 😇 Концепция «Благодеяния»: новый стандарт бизнеса [[JUMP:45:14]] Affirm предлагает модель простого процента без штрафов и скрытых комиссий. Клиент сразу видит итоговую сумму в долларах [45:59]. Если клиент не может платить, Affirm работает с ним, а не пытается извлечь выгоду из его беды [49:55]. Макс вводит термин **«beneficence» (благодеяние)** — это когда бизнес делает своей целью приносить пользу потребителю сверх того, что требует закон [1:00:56]. По словам Левчина: 1. У Affirm показатель NPS (Net Promoter Score) равен 82, в то время как у традиционных банков он часто отрицательный [49:16]. 2. Модель Affirm полностью выровнена с интересами клиента: компания зарабатывает только тогда, когда человек вовремя возвращает долг [50:35]. 3. Одной из крупнейших площадок-партнеров стала Expedia, позволяющая планировать бюджет на поездки без кредитных ловушек [47:30]. ## ₿ Криптовалюты и Илон Маск [[JUMP:1:09:25]] Как пионер цифровых валют, Левчин считает современные ICO похожими на «тюльпаноманию» конца XVII века [1:09:25]. Тем не менее, он называет технологию блокчейна и смарт-контрактов блестящей для стран, где не работают законы и право собственности [1:11:38]. Завершая разговор о личных отношениях, Левчин описал Илона Маска как человека с «генетическим отсутствием страха» [1:07:37]. Про Питера Тиля он заметил, что, несмотря на их нынешние политические разногласия, Тиль остается его самым надежным другом и партнером, с которым он прошел «окопы» войны с хакерами [1:16:53]. По мнению Левчина, успешное соосновательство похоже на брак: вы должны постоянно расти, чтобы впечатлять своего партнера и не давать ему «перерасти» вас [1:17:33].