# Артур Хейс: «Ни одно правительство не откажется от печатного станка ради победы на выборах»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=CvmVFg5JwJE
Канал: Wealthion
Опубликовано: 19.08.2025

---

Артур Хейс, сооснователь биржи BitMEX и один из наиболее влиятельных макромыслителей в криптоиндустрии, считает, что мир находится в состоянии структурного обесценивания фиатных валют. В интервью каналу Wealthion он изложил свой тезис о неизбежности печати денег правительствами ради политического выживания и объяснил, почему Bitcoin остается лучшим активом для защиты капитала в истории человечества.

## 🏦 Философия обесценивания: от золота к Bitcoin
[[JUMP:02:41]]

Артур Хейс начал свой путь в финансах как сторонник золота, совершив свои первые покупки драгоценного металла в 2011 году [02:41]. Однако опыт работы в традиционных банковских структурах (Deutsche Bank и Citigroup) в период финансового кризиса 2008 года сформировал у него скептическое отношение к капиталистической системе в её нынешнем виде. Наблюдая за тем, как банки получали государственную помощь (bailouts), Хейс пришёл к выводу, что правила игры работают исключительно в интересах владельцев активов [03:08].

По мнению Хейса, ключевые идеи Bitcoin идеально совпали с его философскими взглядами на экономику:

*   **Печать денег как константа:** Хейс утверждает, что любое правительство, имея доступ к печатному станку, будет использовать его для раздачи «подарков» электорату ради победы на выборах [00:02].
*   **Глобальный феномен:** Инфляция затрагивает всех, независимо от политического строя страны — от коммунистических до капиталистических режимов [04:15].
*   **Результативность актива:** С момента запуска в 2009 году Bitcoin показал себя как самый доходный актив в истории, и Хейс полагает, что даже при цене в $120 000 в 2025 году точка входа не будет считаться опозданием [04:41].

## ⚖️ Противостояние Пауэлла и Трампа: фактор человеческой гордости
[[JUMP:05:18]]

Обсуждая текущую макроэкономическую ситуацию, Артур Хейс выделяет психологический аспект в действиях главы ФРС Джерома Пауэлла. В условиях, когда Дональд Трамп открыто критикует ФРС и требует снижения ставок, Пауэлл оказывается в ситуации, где его профессиональная независимость поставлена на карту [06:11].

Артур Хейс выдвигает следующие тезисы относительно действий ФРС:

1.  **Риск капитуляции:** Если Пауэлл резко снизит ставку на 50 базисных пунктов в сентябре, это будет выглядеть как политическое подчинение Трампу [06:25].
2.  **Демонстрация независимости:** По мнению гостя, существует высокая вероятность, что Пауэлл «упрется рогом» и сохранит жесткую политику дольше, чем ожидает рынок, просто чтобы доказать свою автономию [07:05].
3.  **Радикальные кандидаты:** Хейс ссылается на интервью со Стефаном Зервосом (одним из возможных кандидатов на пост главы ФРС), который предлагает немедленное снижение ставок на 300 базисных пунктов и контроль кривой доходности. В таком сценарии, как утверждает Хейс, Bitcoin может достичь отметки в $15 млн [08:48].

## 💵 План Бессента: долларизация мира через стейблкоины
[[JUMP:10:43]]

Одной из самых амбициозных идей интервью стала теория Хейса о том, как будущая администрация США (в лице возможного министра финансов Скотта Бессента) может использовать стейблкоины для финансирования государственного долга и усиления влияния доллара.

Хейс описывает два ключевых механизма этой стратегии:

*   **Атака на рынок евродолларов:** Рынок евродолларов (долларовых депозитов вне юрисдикции США) оценивается в $10–13 трлн [12:12]. Хейс полагает, что США могут отозвать негласные гарантии спасения для иностранных филиалов банков, вынуждая капитал перетекать в стейблкоины, обеспеченные краткосрочными казначейскими облигациями (T-bills) [13:17].
*   **Депутация бигтеха:** США могут разрешить Илону Маску (X) и Марку Цукербергу (Meta) предлагать долларовые счета через стейблкоины по всему миру. Если иностранные регуляторы попытаются это запретить, США могут применить санкции против местных элит [15:43].

По мнению Хейса, стейблкоины позволяют Казначейству США напрямую привлекать триллионы долларов под доходность ниже рыночной, фактически лишая ФРС контроля над процентными ставками [15:05].

## 🚀 Перспективные DeFi-проекты: фавориты Артура Хейса
[[JUMP:19:51]]

Артур Хейс подчеркнул, что является профессиональным инвестором и владеет активами, о которых говорит. Он выделил три основных направления, которые, по его мнению, выиграют от притока ликвидности в DeFi:

1.  **Hyperliquid:** Децентрализованная биржа (DEX), которую Хейс считает главным конкурентом централизованных площадок. Проект недавно достиг объема торгов в $30 млрд за день [20:19]. Хейс отмечает их модель демократизации листинга токенов, которая позволяет проектам избегать уплаты 10-15% эмиссии централизованным биржам [21:39].
2.  **Ethena (ENA):** Проект, токенизировавший «базисную торговлю» (basis trade), обеспечивая высокую доходность внутри криптоэкосистемы [19:24].
3.  **Ether.fi:** Сервис, работающий как «необанк» для криптомира, предлагающий дебетовые карты для оплаты покупок стейблкоинами в офлайне [23:01].

Хейс прогнозирует, что общий объем заблокированных средств (TVL) в DeFi может достичь десятков триллионов долларов в ближайшие 2–3 года [18:46].

## 📈 Стратегия DAT и феномен MicroStrategy
[[JUMP:27:12]]

Обсуждая появление компаний с цифровыми казначействами (Digital Asset Treasury или DAT), Хейс сравнил их стратегию с подходом Майкла Сэйлора и MicroStrategy. Основная цель таких компаний — не просто владение криптовалютой, а включение в крупные фондовые индексы (S&P 500, Russell 2000) [28:32].

Логика «игры на индексах» по Хейсу:

*   Как только компания попадает в индекс, пассивные инвесторы обязаны покупать её акции, независимо от их отношения к Bitcoin [28:45].
*   Успех DAT-компаний зависит от их способности генерировать торговый объем и капитализацию, достаточную для институционального признания [29:25].
*   Хейс является советником компании EPXI и рекомендует таким проектам ориентироваться на «человека в костюме из Коннектикута», который просто покупает индекс [29:13].

## 🏛️ Рыночная инфраструктура: США против остального мира
[[JUMP:32:42]]

Артур Хейс скептически относится к перспективам развития рынка криптодеривативов внутри США из-за устаревших правил клиринга. В то время как глобальный рынок использует модель автоматического делевериджа и социализации убытков в реальном времени, американская система (CFTC/SEC) полагается на медленные процессы и бумажные отчеты [36:02].

Гость подчеркивает, что без радикальной реформы клиринговых палат американские продукты останутся «продуктами Франкенштейна», неспособными конкурировать с эффективностью офшорных площадок, работающих 24/7 [36:40]. Тем не менее, он остается «структурным лонгом», полагая, что в борьбе между США и Китаем обе стороны будут использовать создание кредитов как главный инструмент геополитического влияния [38:53].