# Хизер Фернандес о создании инклюзивного cap table: «плейбук» для основателей

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=1KemFU4_vGo
Канал: Greylock
Опубликовано: 19.07.2022

---

## Инвестиции как инструмент равенства: путь Solv к инклюзивному капиталу
[[JUMP:04:34]]

В индустрии технологий вопрос разнообразия состава акционеров (cap table) долгое время оставался сложной задачей, требующей системных решений. Хизер Фернандес, сооснователь и CEO платформы Solv, нашла нетривиальный способ повлиять на ситуацию, использовав свой раунд финансирования Series C для привлечения инвестиций от женщин и женщин из числа этнических меньшинств. Обсуждая этот кейс с Элизой Шрайбер, партнером по маркетингу в Greylock, Фернандес представила полноценный «плейбук» для основателей, желающих использовать специальные инвестиционные инструменты для продвижения своих ценностей.

### 🏥 Миссия и масштаб Solv
[[JUMP:01:19]]

Компания Solv была основана в 2016 году с целью устранения стресса, связанного с повседневной медициной в США. Продукт компании помогает пользователям быстро находить медицинские услуги, записываться на прием онлайн и понимать стоимость визита.

Ключевые показатели успеха компании:

* **Охват:** 150 миллионов американцев находятся в пределах пяти миль от клиники, доступной для бронирования через Solv.
* **Оперативность:** 80% всех записей через платформу — это приемы «день в день».
* **Эффективность:** в условиях, когда обычное ожидание приема составляет от двух до четырех недель, модель Solv обеспечивает радикально более быстрый доступ к медицинской помощи.

### 🚀 Проект «Капитан Марвел»
[[JUMP:04:48]]

Когда Solv закрывала раунд Series C на сумму $45 млн, Хизер Фернандес вместе с Карой Нортман из Upfront Ventures инициировала создание «Project Captain Marvel» — специального инвестиционного механизма (SPV, Special Purpose Vehicle) для привлечения женщин-инвесторов.

Целью проекта было не просто получение капитала, а предоставление доступа к высококачественной инвестиционной возможности тем, кто обычно исключен из подобных сделок.

Основные результаты и структура проекта:

* **Объем привлеченных средств:** $3,5 млн через SPV.
* **Состав инвесторов:** 60% участников — женщины из числа этнических меньшинств.
* **Опыт инвесторов:** около трети участниц совершили свой первый «ангельский» чек в рамках этого проекта.
* **Участники:** среди инвесторов оказались Керри Вашингтон, Джен Тахада (PagerDuty) и Катрина Лейк (Stitch Fix).

По мнению Фернандес, возможность увидеть среди инвесторов женщин, которые сами являются активными пользователями продукта (например, занятыми матерями), придала процессу особую глубину.

### 🛠 Плейбук по созданию SPV для основателей
[[JUMP:25:27]]

Хизер Фернандес подчеркивает: создание SPV требует тщательной подготовки, чтобы не отвлекать команду от основной операционной деятельности. Ее рекомендации для основателей включают шесть ключевых шагов:

1.  **Планирование:** включение SPV в стратегию фандрайзинга заранее, чтобы избежать аврала после закрытия основного раунда.
2.  **Использование сетей:** активное привлечение контактов через личные сети основателей и партнеров.
3.  **Поиск партнера по бэкенду:** выбор специализированной компании (в случае Solv это был семейный офис AQP) для администрирования бумажной работы и отчетности.
4.  **Установка границ:** жесткое ограничение по времени (например, две недели) и количеству встреч, чтобы поддерживать фокус.
5.  **Снижение минимального порога:** по совету Терезы Гао из Acrew Capital, отмена стандартного «ангельского» минимума в $25 тыс. позволяет значительно демократизировать участие.
6.  **Каппинг инвесторов:** фиксация максимального числа участников (в случае Solv — 75 человек), чтобы сохранить управляемость процессом.

### 📈 Философия лидерства
[[JUMP:28:35]]

Фернандес считает, что разнообразие инвесторов ведет к большему разнообразию в компаниях и бизнес-лидерстве. Для нее это не только акт социальной ответственности, но и личная обязанность — она сама когда-то получила шанс стать предпринимателем благодаря нахождению в таблице капитализации (cap table) компании Trulia.

Она надеется, что подобная практика станет нормой, а не исключением в венчурной индустрии.