# Крах акций Intel и финансовый взлет облака AWS Источник: https://www.youtube.com/watch?v=pRZsVg7kLv4 Канал: Bloomberg Technology Опубликовано: 30.10.2026 --- Технологический сектор переживает масштабную переоценку: пока полупроводниковый гигант Intel фиксирует рекордное падение котировок из-за производственных сбоев и стагнации рынка ПК, облачные провайдеры во главе с AWS заявляют о беспрецедентном ускорении выручки. В очередном выпуске программы Bloomberg Technology ведущий Эд Ладлоу вместе с экспертами и главами компаний разбирает обвал акций Intel, перспективы многомиллиардных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта, крупнейший в истории криптовалют взлом биржи Binance и детали закрытого проспекта IPO стартапа Anthropic. ## 📉 Рекордный обвал Intel: кризис поставок и дефицит компонентов [[JUMP:00:43]] Акции корпорации Intel рухнули почти на 29%, продемонстрировав наихудшую однодневную динамику за всю историю наблюдений с 1982 года [00:43]. Столь резкая распродажа произошла на фоне публикации слабого прогноза на четвертый квартал, который не оправдал завышенных ожиданий рынка, несмотря на ожидаемый рост выручки на 16% в годовом выражении [01:13]. Журналист Bloomberg Иэн Кинг объясняет, что ключевой удар пришелся по клиентскому сегменту — рынку персональных компьютеров [01:40]: * Бум дата-центров искусственного интеллекта поглощает практически все доступные объемы оперативной памяти на рынке [01:54]. * Производители ноутбуков и настольных ПК сталкиваются либо с физической невозможностью закупить чипы памяти, либо вынуждены закладывать их возросшую стоимость в розничные цены, что подавляет потребительский спрос [02:07]. * Руководство Intel заявило, что давление на клиентский бизнес сохранится как минимум в течение первой половины следующего года [02:35]. При этом парадокс заключается в том, что спрос на серверные центральные процессоры (CPU) для обработки агентных рабочих нагрузок в ИИ находится на рекордно высоком уровне, однако Intel не способна его удовлетворить [02:47]. По словам Иэна Кинга, компания столкнулась с цепочкой операционных инцидентов [03:00]: 1. Аварийный взрыв на производственной площадке в Израиле нарушил технологические процессы [03:15]. 2. Возник острый дефицит кремниевых подложек (substrates), необходимых для корпусирования чипов перед их установкой в материнские платы [03:15]. 3. Наращивание выпуска на заводе в Ирландии происходит медленнее запланированных сроков [03:27]. Партнер Advisors Capital Джоанн Фини отмечает, что ее фонд намеренно избегает покупки акций Intel, поскольку компания уже третий квартал подряд не в силах наладить операционную дисциплину [04:07]. По мнению эксперта, технологические трудности Intel теоретически открывают окно возможностей для AMD, чьи процессоры успешно объединяются в единые кластеры с графическими ускорителями [05:17]. Однако акции AMD также попали под удар из-за общеотраслевой слабости сегмента ПК [04:51]. Кроме того, Фини подчеркивает, что масштабные капиталовложения в ИИ разгоняют цены на сырье и провоцируют высокий спрос на долговом рынке, создавая напряжение во всей экономике [06:12]. ## 🛒 Устойчивость маржи Amazon и розничная трансформация [[JUMP:09:39]] В то время как внимание большинства аналитиков приковано к облачной инфраструктуре, фундаментальные изменения происходят и в потребительском сегменте Amazon [09:29]. Старший аналитик Bloomberg Intelligence Пунам Гоял обращает внимание на то, что розничный бизнес компании продемонстрировал впечатляющую операционную рентабельность на уровне 7,7% [09:55]. По словам аналитика, столь высокая доходность объясняется двумя ключевыми факторами: * Смещение сроков проведения распродажи Prime Day с третьего квартала во второй избавило отчетный период от необходимости предоставления глубоких скидок [10:11]. * Высокомаржинальный рекламный бизнес, выручка которого выросла на 12%, конвертирует от 60% до 80% своих доходов напрямую в чистую операционную прибыль [10:24]. Пунам Гоял также отмечает стратегическую перестройку продуктового направления (Amazon Fresh и Whole Foods) [10:38]. Интеграция заказа продуктов питания в общую корзину интернет-магазина позволила радикально изменить поведение пользователей: покупатели, заказывающие еду онлайн, приобретают товары общего назначения в два раза чаще стандартных клиентов [11:08]. Дополнительным драйвером стал выход стримингового сервиса Prime Video на операционную самоокупаемость благодаря рекламной монетизации и популярным сериалам [11:50]. ## 🎮 Roblox: фокус на взрослую аудиторию и генеративный ИИ [[JUMP:13:23]] Котировки платформы Roblox упали примерно на 20%, зафиксировав сильнейший спад за несколько месяцев на фоне опасений инвесторов относительно замедления суточной активности пользователей и ужесточения мер безопасности несовершеннолетних [12:56]. Генеральный директор Roblox Дэйв Башуцки в разговоре с Эдом Ладлоу категорически отверг предположения о системном кризисе платформы, подчеркнув, что квартальная выручка достигла 1,7 млрд долларов, превысив верхнюю планку корпоративных прогнозов [13:41]. Среди главных структурных драйверов Башуцки выделяет взросление пользовательской базы и внедрение алгоритмов машинного обучения: * Аудитория старше 18 лет увеличилась на 18% в годовом выражении, при этом такие пользователи проводят на платформе больше времени и тратят в среднем на 15% больше средств на каждую сессию [13:54]. * Объем рынка совершеннолетних игроков в денежном выражении приблизительно вчетверо превосходит сегмент до 18 лет, что формирует долгосрочный потенциал роста [15:05]. * Объем создания новых пользовательских ассетов за последний месяц утроился благодаря инструментам генеративного ИИ [14:10]. * Впервые в топ-20 самых популярных развлечений сервиса вошли проекты, практически целиком сгенерированные искусственным интеллектом, включая вирусную игру «Steal an Egg» [15:44]. Отвечая на вопрос о пиковых нагрузках, Башуцки пояснил, что инфраструктура Roblox построена по гибридному принципу [17:22]. Собственные вычислительные серверы компании берут на себя базовый суточный трафик, а при возникновении пиковых всплесков активности в выходные дни мощности динамически масштабируются через сторонние облачные дата-центры [17:39]. ## 🚨 Взлом Binance на $6,3 млрд и хладнокровие крипторынка [[JUMP:19:36]] Индустрия цифровых активов столкнулась с потенциально крупнейшим взломом за время своего существования: злоумышленники вывели с криптовалютной биржи Binance активы общей стоимостью около 6,3 млрд долларов [19:48]. Журналист Bloomberg по криптовалютам Эмили Николь сообщает, что первичной точкой проникновения стал компрометированный рабочий ноутбук одного из сотрудников в сочетании с дополнительными уязвимостями периметра безопасности [19:48]. Реакция компании и правоохранительных органов последовала незамедлительно: * Около 3 млрд долларов украденных средств удалось оперативно заморозить благодаря сотрудничеству с эмитентами централизованных стейблкоинов, сохранивших технический контроль над смарт-контрактами [20:49]. * Оставшуюся часть средств хакеры пытаются легализовать через миксеры и децентрализованные протоколы; аналитики блокчейна связывают структуру транзакций с северокорейскими кибергруппировками [20:02]. * Руководство Binance заявило о наличии достаточных финансовых резервов, чтобы покрыть оставшиеся убытки в полном объеме без урезания депозитов пользователей [21:01]. Несмотря на беспрецедентный масштаб атаки, курс биткоина и ведущих альткоинов продемонстрировал лишь кратковременную просадку, быстро стабилизировавшись [21:16]. По оценке Эмили Николь, спокойствие инвесторов продиктовано высокой доходностью самой площадки Binance, годовая операционная выручка которой способна полностью перекрыть возникшую финансовую брешь [21:45]. Вывод средств с платформы был временно приостановлен на период масштабного аудита протоколов защиты [21:58]. ## ☁️ Экспансия AWS: путь к выручке в $1 трлн [[JUMP:23:37]] Облачное подразделение Amazon Web Services продолжает демонстрировать ускорение бизнеса, несмотря на гигантские масштабы инфраструктуры. Генеральный директор AWS Мэтт Гарман заявляет, что текущий показатель run-rate (годовой экстраполированной выручки) достиг 184 млрд долларов при темпе роста в 39% [24:22]. Компания официально озвучила прогноз, согласно которому AWS способна поддерживать рост свыше 40% на протяжении двух последующих лет, формируя плацдарм для трансформации в бизнес с выручкой в 1 трлн долларов через 5–10 лет [24:05]. Мэтт Гарман утверждает, что уверенность руководства базируется на твердых контрактных обязательствах корпоративных заказчиков, зафиксированных в портфеле заказов (backlog) [25:42]: * Крупные корпоративные клиенты (такие как ADP) и быстрорастущие технологические платформы расширяют долгосрочные контракты, формируя предсказуемую траекторию выручки на годы вперед [26:37]. * Число заказчиков, взявших на себя обязательства потратить на сервисы AWS свыше 1 млрд долларов, достигло исторического максимума [29:38]. * Большая часть внедрений ИИ все еще находится на стадии первых экспериментов: большинство организаций автоматизировали не более 3–5% внутренних рабочих процессов, что открывает колоссальный потенциал масштабирования [28:08]. Говоря об аппаратных ограничениях, глава AWS признал, что компания по-прежнему испытывает жесткий дефицит мощностей, монтируя новые ИИ-ускорители каждые 14 секунд [32:13]. Узкими местами остаются доступ к электроэнергии, строительство дата-центров, поставки памяти DRAM и специализированных сетевых коммутаторов [31:47]. Кроме того, AWS активно развивает собственный чип Trainium, решая непростую дилемму: предоставлять ли ускоритель исключительно через собственное облако или продавать его для локального развертывания (on-premises) клиентам, желающим строить собственные серверные узлы [32:52]. ## 🧠 Проспект IPO Anthropic: вычислительный рычаг и контроль основателей [[JUMP:36:02]] Стартап в сфере искусственного интеллекта Anthropic сделал публичным проспект первичного размещения акций по форме F-1 [35:46]. Руководитель направления частных инвестиций Baillie Gifford Питер Синглхерст, чья фирма финансировала компанию в раундах Series G и Series H, проанализировал фундаментальные метрики бизнеса перед выходом на биржу [36:14]. Ключевым откровением документов стало радикальное изменение структуры операционных расходов. Если ранее вычислительные затраты компании десятикратно превышали совокупную выручку, то в первом полугодии текущего года расходы на вычисления составили всего 55% от выручки [37:13]. Синглхерст объясняет этот прорыв двумя факторами: * **Мультиплатформенная стратегия (multi-silicon):** модели Anthropic оптимизированы для обучения и инференса не только на ускорителях Nvidia, но и на серверных чипах Trainium от AWS и графических процессорах AMD, что дает гибкость в переговорах с поставщиками [37:29]. * **Рекурсивное самосовершенствование:** математические мультипликаторы эффективности все чаще находят сами базовые модели, помогая инженерам снижать стоимость каждой единицы вычислений на порядок быстрее [38:28]. Особое внимание инвесторов привлекает дуальная структура акционерного капитала, при которой структура основателей контролирует 50,1% голосующих прав, а сама компания зарегистрирована как корпорация общественной пользы (Public Benefit Corporation) [38:58]. Синглхерст полностью поддерживает данную схему, считая ее необходимой страховкой от краткосрочного давления публичного рынка [39:29]. По его мнению, разработка передового искусственного интеллекта сопряжена с экзистенциальными рисками, и совет директоров должен обладать мандатом жертвовать сиюминутной квартальной прибылью ради требований безопасности и долгосрочной стабильности [40:09]. В заключение инвестор подчеркнул, что текущие траты компаний из списка Fortune 500 на решения Anthropic составляют менее 0,1% от их общих корпоративных бюджетов, что доказывает: отрасль находится лишь в самом начале десятилетнего цикла адаптации технологии [42:44].