# Почему Reddit недооценен и как Netflix захватит рынок видеоподкастов Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Kgw8AMRaLIw Канал: Prof G Markets Опубликовано: 17.02.2025 --- В новом выпуске Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и его соведущий Эд анализируют финансовые результаты Reddit, обсуждают планы Netflix по захвату рынка видеоподкастов и оценивают влияние инфляции на американскую экономику. Особое внимание уделяется «генетической» предрасположенности американцев к риску и кризису в образовательной системе США. ## 🥚 Инфляция, яйца и «жилищный» кризис [[JUMP:04:22]] Экономические показатели начала года оказались тревожными: индекс потребительских цен (CPI) в январе вырос на 3% в годовом исчислении [04:36]. Базовый индекс (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты и энергию, поднялся еще выше — на 3,3% [05:40]. Одним из самых шокирующих факторов стал рост цен на яйца: за последний месяц они подорожали на 15%, а за год — на 53% [06:06]. Основные причины инфляционного давления: * **Вспышка птичьего гриппа:** По данным Эда, из-за болезни фермеры в США были вынуждены уничтожить 15% поголовья кур за последние четыре месяца [06:45]. * **Стоимость жилья:** На долю расходов на жилье приходится почти треть общего роста CPI, этот показатель увеличился на 4,4% в годовом исчислении [10:05]. * **Транспорт и медицина:** Эти категории также внесли существенный вклад в пересмотр прогнозов по процентным ставкам [06:00]. Скотт Гэллоуэй считает, что инфляционная ситуация может ухудшиться из-за агрессивной антииммиграционной политики, введения тарифов и роста бюджетного дефицита [09:52]. По его мнению, демократической партии США необходимо перестать быть «партией жалоб» и сосредоточиться на масштабном субсидировании частного сектора для строительства миллионов новых единиц жилья [08:44]. Скотт утверждает, что упрощение выдачи разрешений на строительство поможет не только снизить цены, но и обеспечит рабочими местами молодых мужчин в строительной сфере [08:57]. ## 🏫 «Эрмесизация» образования: школы за $50 000 [[JUMP:12:01]] Средняя стоимость обучения в частных школах США достигла отметки в $50 000 в год, что стало самым резким скачком за десятилетие [04:48]. В Нью-Йорке обучение в начальной школе (K-5) обходится в среднем в $22 000, а стоимость обучения в школах-пансионах достигает $73 000 [12:56]. Скотт Гэллоуэй проводит аналогию между высшим образованием и люксовыми брендами, называя этот процесс «эрмесизацией» (amiforation/Hermès-ification) [12:29]: 1. Вузы и школы искусственно ограничивают предложение, снижая процент приема абитуриентов. 2. На фоне дефицита мест цены на обучение взлетают, превращая дипломы в предметы роскоши. 3. Скотт поделился личной историей: его сына не приняли ни в одну из семи частных школ Нью-Йорка, несмотря на его статус профессора, из-за задержки речи у ребенка в трехлетнем возрасте [13:52]. В качестве решения Скотт предлагает ввести дополнительный налог в размере $10 000 на каждую семью, чьи дети учатся в частных школах, чтобы перенаправить эти средства в государственную систему образования [15:28]. По его словам, уход состоятельных и вовлеченных родителей из государственных школ ведет к деградации качества образования [17:17]. ## 🇪🇺 Инициатива EU Invest AI: сможет ли Европа догнать США? [[JUMP:17:29]] Европейский союз выделил 200 млрд евро на развитие искусственного интеллекта, из которых 50 млрд поступят напрямую от ЕС, а остальное — от частных инвесторов, таких как Blackstone и KKR [05:13]. Около 20 млрд евро зарезервировано для строительства четырех «гигафабрик ИИ» для обучения больших языковых моделей [05:25]. Статистика демонстрирует глубокое отставание Европы: * В 2023 году США привлекли $209 млрд венчурных инвестиций, в то время как Европа — только $62 млрд [18:00]. * Доля США в мировом венчурном капитале составляет 57%, Европы — всего 16% [18:09]. * В сфере ИИ разрыв еще больше: США удерживают 74% мирового финансирования, Европа — лишь 9% [18:23]. Скотт Гэллоуэй выдвигает спорную гипотезу о том, что успех США обусловлен «генетическим риском» [18:49]. По его мнению, предки современных американцев были наиболее склонными к риску людьми, покинувшими свои страны ради неизвестности, и эта ДНК теперь определяет деловую культуру страны [20:08]. Эд добавляет, что Европа начала действовать только после того, как Китай продемонстрировал свои успехи с моделью DeepSeek, показав, что старый свет окончательно отстал от прогресса [20:45]. ## 📈 Феномен Reddit: почему акции падают при росте выручки? [[JUMP:21:28]] Reddit отчитался о росте продаж на 71% в четвертом квартале и получил вторую квартальную прибыль с момента выхода на IPO [21:00]. Однако акции компании упали на 13% из-за того, что рост числа пользователей не оправдал ожиданий инвесторов [23:13]. Ключевые показатели Reddit: * Выручка выросла на 71% в годовом исчислении [24:20]. * Валовая маржа составляет 93% (для сравнения: у Meta — 82%, у Alphabet — 58%) [24:32]. * Средняя выручка на пользователя (ARPU) составляет $4,20, что в 3,5 раза ниже, чем у Meta [25:41]. * Девятый по посещаемости сайт в мире, обходящий по трафику Netflix и Amazon [28:31]. Скотт Гэллоуэй утверждает, что Reddit остается недооцененным активом [23:39]. Команда Prof G Markets провела анализ «доли влияния» (Mind Share), учитывая упоминания на ТВ, посещаемость сайта и запросы о поиске работы. Выяснилось, что рейтинг влияния Reddit всего в 4 раза ниже, чем у Google, в то время как рыночная капитализация Reddit ниже более чем в 60 раз [30:03]. По мнению Гэллоуэя, Reddit совершает ошибку, фокусируясь на прибыли вместо агрессивного роста [35:10]. Он предсказывает, что к 2026 году Reddit может стать крупнейшей платформой для дистрибуции подкастов, используя свои тематические ветки и сообщества для продвижения аудио- и видеоконтента [26:18]. ## 📺 Netflix и рынок видеоподкастов: стратегия против талантов [[JUMP:36:19]] Netflix начал переговоры с топовыми подкастерами, включая Алекс Купер (Call Her Daddy), о создании эксклюзивных видеошоу [37:51]. Скотт Гэллоуэй считает этот шаг абсолютно логичным, так как видео становится основным драйвером роста для подкастинга [40:18]. Участники дискуссии выделили два подхода к интеграции подкастов: 1. **Модель Spotify/Джо Рогана:** Покупка эксклюзивных прав на платформу [43:48]. 2. **Модель MrBeast/Amazon:** Найм таланта для создания отдельного высокобюджетного шоу при сохранении свободы автора на других площадках [44:01]. Скотт отмечает, что такие авторы, как Стивен Бартлетт (Steven Bartlett) и Рич Ролл (Rich Roll), уже сейчас инвестируют огромные средства в качество видеопроизводства, фактически превращая свои студии в полноценные телеканалы [41:00]. Бартлетт использует сложные алгоритмы для тестирования обложек и заголовков в стиле MrBeast, что позволяет ему предсказывать охваты видео с точностью до миллиона просмотров уже через полчаса после публикации [41:37]. По прогнозу Скотта, в ближайшие 24–36 месяцев три из десяти крупнейших подкастов мира будут принадлежать Netflix [43:21]. Однако Эд выражает сомнение в том, что высокая стоимость производства сохранит «аутентичность» и личную связь со слушателем, которые делают подкасты уникальными [50:08]. ## 📉 Прогноз по Tesla: «Акции упадут ниже $200» [[JUMP:52:44]] В финале выпуска Скотт Гэллоуэй выступил с резкой критикой Tesla, утверждая, что компания находится в стадии «имплозии» (взрыва внутрь) [52:47]. Аргументы Гэллоуэя против Tesla: * Падение продаж в Европе (от 10% до 60% в зависимости от страны) [52:54]. * Снижение продаж в Китае на 11% на фоне роста конкурента BYD, предлагающего аналогичное качество за 40% цены [53:00]. * Отсутствие новых массовых моделей на протяжении шести лет [53:13]. * Репутационные риски, связанные с поведением Илона Маска в социальных сетях [53:27]. Скотт Гэллоуэй прогнозирует, что цена акций Tesla опустится ниже $200 в ближайшие 6 месяцев [54:05]. Эд возражает, отмечая, что рынок всегда находит способы оправдать высокую оценку этой компании, несмотря на фундаментальные показатели [54:19].