# Конфликт гигантов: Почему OpenAI обвиняет Microsoft в антиконкурентном поведении

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=T08yf6QcgEI
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 18.06.2025

---

В современных технологиях и большом бизнесе союзы часто напоминают браки по расчету, которые рано или поздно сталкиваются с суровой реальностью несовпадающих интересов. Ведущий программы Prof G Markets Эдсон и эксперт Скотт Гэллоуэй разбирают, почему партнерство OpenAI и Microsoft, когда-то казавшееся нерушимым, достигло «точки кипения», а также анализируют глубокий кризис на рынке жилья США и скандальные выплаты руководству Warner Bros. Discovery.

## 🏠 Американская мечта или «бесконечный рабочий день»: Кризис на рынке жилья США
[[JUMP:0:00]]

Современный рынок труда в США трансформировался в то, что аналитики называют «бесконечным рабочим днем». По данным, озвученным Эдсоном, среднестатистический сотрудник теперь отправляет или получает около 50 сообщений в нерабочее время [0:00]. Количество встреч после 20:00 выросло на 16% по сравнению с прошлым годом, а каждое пятое совещание теперь проходит за пределами стандартного графика «с 9 до 5» [0:14]. Эдсон иронично переименовывает это явление в «новую американскую мечту»: проснуться в 6 утра, открыть Slack, выпить 10 банок Red Bull и работать по 16 часов в сутки [0:27].

Однако на фоне растущей нагрузки на работников, их способность приобрести жилье стремительно падает. Индекс уверенности строителей жилья в США упал до самого низкого уровня с 2022 года [1:33]. Основные причины пессимизма в отрасли:

*   **Влияние тарифов:** По данным Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB), пошлины увеличивают стоимость строительства одного дома примерно на $11 000 [1:59]. США импортируют около 30% мягкой древесины из Канады и четверть всей стали из Мексики и Канады [2:25].
*   **Рекордная недоступность:** Средняя цена дома в США достигла исторического максимума — почти $420 000 [3:04].
*   **Покупательская способность:** Согласно анализу NAHB, 75% американцев не могут позволить себе дом по средней цене [3:18]. Доля покупателей, приобретающих жилье впервые, упала до рекордно низкого уровня [3:42].

Рик Паласиос-младший, директор по исследованиям John Burns Research and Consulting, утверждает, что строители входили в год с избытком готового жилья, надеясь на снижение процентных ставок [4:07]. Однако, по его мнению, «надежда — это не план», и при ипотечных ставках около 7% застройщикам приходится жестко конкурировать с рынком вторичного жилья [4:20]. Паласиос прогнозирует, что вторая половина 2025 года будет еще более медленной для рынка, чем первая [5:37].

## 🤖 Разрыв «священного союза»: Почему OpenAI готова судиться с Microsoft
[[JUMP:7:48]]

Отношения между OpenAI и их главным инвестором Microsoft, начавшиеся в 2019 году, достигли критической отметки. По сообщениям Wall Street Journal, руководство OpenAI обсуждает возможность обвинения Microsoft в антиконкурентном поведении и рассматривает обращение к федеральным регуляторам для проверки на предмет нарушения антимонопольного законодательства [8:14].

Поводом для резкого обострения стала покупка компанией OpenAI стартапа **Windsurf** (ранее известного как **Kodium**) [8:53]. Согласно условиям контракта, Microsoft получает неограниченный доступ ко всей интеллектуальной собственности (IP) купленной компании. Проблема заключается в том, что Windsurf занимается генерацией кода с помощью ИИ и является прямым конкурентом продукта Copilot от Microsoft [9:21].

Ранее в интервью учредители Windsurf утверждали, что их продукт превосходит Copilot за счет глубокого понимания контекста репозитория, что дает прирост точности в 30–40% [10:14]. Однако, как отмечает Эдсон, в 2025 году в сфере ИИ побеждает не качество, а размер: Windsurf в итоге был поглощен структурой, контролируемой Big Tech [11:19].

### Три «аномалии» контракта: Как Microsoft контролирует OpenAI
[[JUMP:11:48]]

Эдсон выделяет три ключевых пункта в соглашении между компаниями, которые ставят OpenAI в крайне невыгодное положение:

1.  **Права на интеллектуальную собственность:** Microsoft имеет право дублировать и переносить в свой бизнес любые разработки OpenAI [11:48]. Фактически Microsoft выступает не просто инвестором, а владельцем технологий.
2.  **Эксклюзивный вычислительный партнер:** Для работы своего API OpenAI обязана использовать вычислительные мощности Microsoft [12:14]. Это создает жесткую зависимость крупнейшего ИИ-стартапа от мощностей своего конкурента.
3.  **Распределение выручки:** OpenAI обязана выплачивать Microsoft 20% от своей валовой выручки [12:43]. В прошлом году при операционном убытке в $5 млрд компания OpenAI выплатила Microsoft $700 млн [12:55].

По мнению Эдсона, «первородным грехом» OpenAI было принятие $1 млрд от Microsoft в 2019 году [13:21]. Теперь, когда все компании в экосистеме ИИ (включая Anthropic и Perplexity) связаны жесткими условиями с технологическими гигантами, наступает момент истины: стоили ли эти деньги потери независимости? Ответ OpenAI, судя по готовности идти в суд — «нет» [14:38].

## 📺 Warner Bros. Discovery: Иллюзия экономии на зарплате CEO
[[JUMP:15:55]]

Совет директоров Warner Bros. Discovery (WBD) объявил о сокращении компенсационного пакета генерального директора Дэвида Заслава. Это произошло после того, как акционеры проголосовали против его выплат в размере $52 млн за 2024 год, посчитав их чрезмерными на фоне падения акций компании на 60% [16:09].

Новые условия предполагают, что после разделения компании в 2026 году целевая зарплата Заслава снизится с $37 млн до $16,5 млн (при условии выполнения всех финансовых целей) [16:47]. Однако выплаты за 2024 год в размере $52 млн аннулированы не будут — Заслав их сохранит [17:01].

### Мнение Скотта Гэллоуэя: «Худшие фидуциарии в мире»
[[JUMP:18:38]]

Профессор Скотт Гэллоуэй крайне резко отозвался об этом решении. По его мнению, Дэвид Заслав получил $400 млн за то, что «уничтожил акционерную стоимость на $25 млрд» [18:50]. Гэллоуэй сравнивает ситуацию с Адамом Нейманом из WeWork: «Нейман получил миллиард за уничтожение одиннадцати миллиардов, а Заслав — 400 миллионов за уничтожение двадцати пяти» [18:50].

Основные тезисы критики Гэллоуэя:

*   **Иллюзия уступок:** Сокращение текущей зарплаты компенсируется огромным пакетом опционов. Если акции просто вернутся к прежним значениям, Заслав заработает еще $150–250 млн [19:18].
*   **Отсутствие конкуренции за лидера:** Комитет по вознаграждениям ведет себя так, будто за Заславом охотятся Hulu или Fubo, готовые платить ему десятки миллионов, хотя реальная рыночная цена такого управленца может быть гораздо ниже [19:44].
*   **Провал совета директоров:** Гэллоуэй утверждает, что члены комитета по компенсациям являются «ужасными фидуциариями» [20:11]. Вместо защиты интересов акционеров они, по его словам, просто «сжигают полмиллиарда долларов на улице» [19:31].

Гэллоуэй полагает, что попытка совета директоров выдать это за ответ на требования акционеров — лишь способ «задобрить» их перед выдачей новых опционов [21:03]. Он призывает активистов-инвесторов вмешаться и заменить состав комитета, который не справляется со своими обязанностями по контролю над руководством компании [24:20].