# Мэтт Хоуган: «Биткоин повторяет сценарий золота»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=tlcOM6QQa1s
Канал: Wealthion
Опубликовано: 03.02.2026

---

## 📈 Криптоиндустрия на пороге «момента перелома»: интервью с Мэттом Хоуганом
[[JUMP:0:39]]

В новом эпизоде подкаста Wealthion ведущий Крис Перкинс обсудил текущее состояние рынка цифровых активов с Мэттом Хоуганом, директором по инвестициям компании Bitwise Asset Management. Эксперты сошлись во мнении, что сектор переживает фундаментальную трансформацию: институциональное принятие криптовалют достигло критической массы, а текущая рыночная динамика напоминает «золотой стандарт» предыдущих циклов роста.

### 🪙 Параллели между Биткоином и золотом
[[JUMP:2:09]]

Мэтт Хоуган утверждает, что Биткоин следует по «сценарию» золота, которое на протяжении долгого времени реагировало на глобальные опасения по поводу девальвации валют и стремление к суверенному владению активами. По мнению Хоугана, рынок золота продемонстрировал инерционность: несмотря на резкий рост покупок со стороны центральных банков, начавшийся в 2022 году после блокировки российских активов, цена металла начала стремительный рост лишь к 2025 году, когда предложение стало дефицитным.

*   В 2022 году центральные банки увеличили закупки золота с 400 до 1000 тонн в год.
*   Биткоин перешел в состояние структурного спроса, превышающего предложение, после запуска спотовых ETF в январе 2024 года.
*   Хоуган считает, что текущий рост Биткоина сдерживается необходимостью «переварить» продажи со стороны существующих владельцев, особенно на уровне $100 000.

Гость полагает, что институциональное принятие Биткоина неизбежно, однако оно продвигается медленно, как и любые процессы на уровне крупных финансовых организаций: «Они движутся как патока».

### 🛠 Инновация в управлении активами: Vaults
[[JUMP:18:18]]

Мэтт Хоуган представил новый продукт — Vaults (хранилища), которые он называет «дематериализованным управлением активами» и будущим индустрии.

*   **Суть продукта:** Это некастодиальное управление, где пользователь сохраняет контроль над средствами, делегируя Bitwise право распределять капитал согласно заданным стратегиям (например, кредитование через протокол Morpho).
*   **Сравнение с ETF:** Если ETF — это «консервированный» продукт, то Vaults позволяют видеть активы в режиме реального времени, обеспечивая прозрачность и крипто-нативную интеграцию.
*   **Перспективы:** Хоуган прогнозирует появление миллионов хранилищ, работающих по принципу распределения Парето: большинство активов будет сосредоточено в топовых 100 стратегиях, подобно рынку ETF.

### 📊 Регуляторная ясность и будущее рынка
[[JUMP:12:34]]

Дискуссия коснулась законопроекта «Clarity Act», который должен закрепить законодательную базу для индустрии. По мнению Хоугана, принятие этого закона станет катализатором: инвесторы начнут активно вкладываться в активы, связанные со стейблкоинами, токенизацией и DeFi, воспринимая их как стандарт финансовой системы на ближайшее десятилетие.

*   Хоуган отмечает, что даже при отсутствии законодательного прорыва рынок продолжит расти, так как финансовые гиганты (например, BlackRock) уже сделали ставку на токенизацию, и «зубную пасту невозможно запихнуть обратно в тюбик».
*   В отношении альткоинов эксперт подчеркивает важность фундаментального анализа: время «зомби-коинов» прошло, рынок будет требовать четкой полезности, как у Solana или Ethereum.
*   Хоуган также уверен, что вопрос отсутствия доходности в ETF на Ethereum (из-за проблем со стейкингом) будет решен в течение ближайшего года благодаря регуляторным улучшениям и прояснению налогового статуса стейкинга.

### 💡 Инвестиционный тезис Мэтта Хоугана
[[JUMP:40:49]]

Завершая интервью, Мэтт Хоуган назвал текущий момент уникальным, так как фундаментальные показатели рынка криптовалют сейчас опережают его цену. Институциональные инвесторы, по словам гостя, остаются «экстремально оптимистичными», а количество встреч, которые проводит Bitwise (около 15 000 в год), подтверждает, что крупные игроки находятся на этапе принятия решений об аллокации средств.