# Джейсон Лемкин: «Doom coding» уничтожает бюджеты на ИИ, а старое ПО идет к нулю

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=HoRaqNWKcpM
Канал: 20VC (Harry Stebbings)
Опубликовано: 16.07.2026

---

В новом выпуске подкаста 20VC Гарри Стеббингс обсуждает с легендарными SaaS-инвесторами Джейсоном Лемкином и Рори О’Дрисколлом (Scale Venture Partners) драматичный иск Apple против OpenAI, возвращение Марка Цукерберга в X (ранее Twitter), экономику «токеномании» и тектонические сдвиги в венчурном капитале. Собеседники анализируют, почему ИИ-стартапы сжигают бюджеты быстрее, чем их успевают пополнять, и что ждет рынок после IPO SK Hynix на 26,5 млрд долларов.

## ⚖️ Apple против OpenAI: Иск на миллиард и конец «железных» амбиций?
[[JUMP:01:02]]

В центре внимания — иск Apple против OpenAI из-за кражи коммерческой тайны [01:16]. Один из ветеранов Apple с 24-летним стажем, Танг Танг (Tang Tang), возглавивший подразделение аппаратного обеспечения в OpenAI, обвиняется в том, что поощрял других сотрудников приносить секретные разработки на «шоу и презентации» [01:54].

**Позиции участников:**

*   **Рори О’Дрисколл** предупреждает, что в таких тяжбах «нет места благодарности»: компания, которой вы якобы помогали, «сожжёт» вас быстрее, чем вы успеете опомниться [02:34]. По его мнению, Apple в ярости из-за того, что OpenAI переманила более 400 сотрудников, и теперь использует этот иск как рычаг давления [04:04]. 
*   **Джейсон Лемкин** считает, что граница между «экспертизой в предметной области» и кражей секретов размыта, но взлом папок с документами после ухода — это уже преступление [05:48]. 
*   **Относительно стратегии OpenAI:** Джейсон Лемкин предполагает, что этот иск может стать «убийством из милосердия» для аппаратного проекта OpenAI. Он считает, что Сэм Альтман должен сосредоточиться на главном — LLM для кодинга — и закрыть разработку девайсов, которая лишь «сжигает кэш» [08:34]. Рори О’Дрисколл согласен: Apple оказала OpenAI услугу, вынудив их отсечь лишнее [09:38].

## 🥊 Возвращение Цукерберга в X и ценовые войны ИИ
[[JUMP:10:42]]

Марк Цукерберг прервал трехлетнее молчание в X, чтобы анонсировать Muse Spark 1.1 и запуск платных API для моделей Meta [10:55]. Это исторический сдвиг: Meta официально переходит на бизнес-модель своих конкурентов — OpenAI и Anthropic.

**Ключевые тезисы дискуссии:**

*   **Удар по конкурентам:** Выпуск Spark 1.1 с агрессивным ценообразованием — это прямой вызов лидерам рынка [11:09]. 
*   **Threads vs X:** Собеседники иронизируют над отсутствием реальной вовлеченности в Threads. По словам Гарри Стеббингса, «если бы на Марсе была движуха, мы были бы там, но её нет на Threads» [00:12]. Рори О’Дрисколл отмечает, что Цукерберг вынужден идти к разработчикам в X, потому что вся аудитория по-прежнему там [11:34].
*   **Битва за «дешевые места»:** Лемкин считает, что сейчас идет борьба не только в топовом сегменте (Frontier), но и в «категории B» — дешевых и быстрых моделей вроде Haiku от Anthropic [14:46]. Каждая компания скоро введет внутреннее квотирование: CIO будут давать сотрудникам дешевые модели для простых задач, чтобы остановить безумные траты на токены [15:39].

## 📈 «Doom coding» и новая экономика токенов
[[JUMP:16:57]]

Обсуждение документа Databricks привело участников к выводу, что метрика «стоимость за токен» устарела. Теперь значение имеет только «стоимость за выполненную задачу» (cost per completed task) [17:10].

**Факты об ИИ-расходах:**

*   Выручка ClickHouse от ИИ-инструментов выросла в 60 раз с февраля [18:58].
*   **Термин «Doom coding»:** Джейсон Лемкин вводит понятие «дум-кодинга» — разработчики, ставшие «ИИ-зависимыми», пишут код 24/7, используя десятки агентов одновременно [20:16]. Это приводит к тому, что месячные бюджеты на токены улетают за 20 минут [23:03].
*   **Налог на ИИ:** Лемкин прогнозирует, что компании будут тратить около 10% своего дохода на токены [31:50]. Если рынок ПО составляет 1,4 трлн долларов, то рынок ИИ-токенов может достичь 140 млрд долларов только за счет сервисного слоя [32:04].

## 🎨 Угроза для Figma и «пираньи» на рынке ПО
[[JUMP:23:49]]

Может ли ИИ заменить дизайнеров? Обсуждение затронуло новый инструмент Claude Design, который уже позволяет создавать интерфейсы на лету.

**Мнение Джейсона Лемкина:**
ИИ не убивает Figma напрямую в корпоративном секторе, но он «откусывает лодыжки» (ankle-biters) [25:16]. Проблема в том, что новые стартапы могут никогда не «дорасти» до покупки Salesforce или Figma, потому что с самого начала используют агентские ИИ-инструменты [25:43]. Если компания теряет приток новых логотипов (net new logos) на уровне 15–20% в год, она входит в «спираль смерти» [26:10].

## 💾 IPO SK Hynix и «память» как дефицитный ресурс
[[JUMP:36:35]]

Листинг SK Hynix на NASDAQ с оценкой в 26,5 млрд долларов стал крупнейшим для иностранной компании [37:41]. Это подчеркивает критическую важность инфраструктурного слоя ИИ.

*   **Олигополия памяти:** На рынке всего три игрока — SK Hynix, Samsung и Micron [37:15]. 
*   **Маржинальность:** Операционная маржа производителей памяти взлетела до 70% [39:15]. Рори О’Дрисколл считает, что это аномалия, которая со временем скорректируется, но пока это «самые прибыльные компании на планете» [39:15].
*   **Кризис бюджетов:** IBM объяснила свои плохие показатели тем, что CIO тратят все деньги на закупку памяти в панике перед ростом цен, урезая бюджеты на мейнфреймы и софт [40:07].

## 🚀 Трансформация венчура: От семян к росту
[[JUMP:41:22]]

Интересным кейсом стал переход синдиката Джейсона Калаканиса от ранних стадий к поздним [42:02]. 

**Тренды рынка:**

1.  **Вторичный рынок (Secondaries):** Сейчас он более ликвиден, чем когда-либо. Инвесторы могут выйти из долей в топовых компаниях в любой день [48:07].
2.  **Скорость роста:** Компании проходят путь от нуля до миллиардов за 4–5 лет [48:58]. 
3.  **Новый класс продукта:** Рори О’Дрисколл отмечает появление «чеков на 100 миллионов в частные компании» как отдельного финансового инструмента, заменяющего IPO на ранних этапах [46:36].

## 📉 Кейс TouchBistro: Опасность венчурного долга
[[JUMP:1:12:52]]

Продажа конкурента Toast — компании TouchBistro — за 70 млн долларов (при выручке в те же 70 млн) стала «брутальным уроком» для фаундеров [1:13:18]. 

**Почему это произошло:**

*   **Венчурный долг:** Компания взяла на себя слишком много долговых обязательств, которые в итоге превратились в привилегированные акции, «смыв» обычных акционеров [1:14:09].
*   **Терминальный упадок:** Рори О’Дрисколл считает, что в эпоху ИИ старые B2B-компании с медленным ростом обесцениваются быстрее, чем ожидалось [1:20:18]. Salesforce может заменить ИИ за один день, тогда как раньше на миграцию уходил год [1:20:05].

---