# Дэвид Соломон: «Я всерьез обеспокоен долгом и дефицитом США»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=jHtDKezMXg4
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 23.01.2026

---

В рамках Всемирного экономического форума в Давосе Скотт Гэллоуэй обсудил с Дэвидом Соломоном траекторию развития американской экономики, влияние искусственного интеллекта на рынок труда и внутреннюю кухню одного из самых влиятельных финансовых институтов мира. Генеральный директор Goldman Sachs поделился своим видением глобальных рисков, объяснил причины «возвращения» компании после медийной критики и рассказал о личном пути от двукратного отказа в приеме на работу до кресла руководителя.

## 📈 Трансформация Goldman Sachs: от критики к рекордным показателям
[[JUMP:05:11]]

Дэвид Соломон отметил, что 2025 год стал одним из самых сильных в истории компании: выручка достигла $58 млрд, прибыль составила $17 млрд, а акции выросли примерно на 50% [05:53]. По словам CEO, этот успех стал результатом долгосрочной стратегии, принятой еще на первом дне инвестора в 2020 году. План заключался в инвестировании в основные направления (банковское дело и рынки) и расширении четырех новых областей:

*   Управление активами (Asset Management);
*   Управление благосостоянием (Wealth Management);
*   Транзакционный банкинг;
*   Цифровой потребительский банкинг [06:46].

Соломон подчеркнул, что с конца 2019 года выручка фирмы выросла с $36 млрд до $60 млрд, а прибыль увеличилась более чем на 100% [07:12]. Он ответил на критику СМИ (в частности, статью Business Insider «RIP Goldman Sachs» от 2023 года), пояснив, что негативный шум в 2022 году был вызван внутренней резистентностью к изменениям [08:31]. Соломон утверждает, что переход от структуры частного партнерства к публичной компании с жестким регулированием после кризиса 2008 года требовал времени и дисциплины, а текущие показатели доказывают правильность выбранного курса [10:29].

### 💎 Перспективы секторов и новые рынки
По мнению Дэвида Соломона, в ближайшие пять лет наибольший потенциал роста демонстрирует сектор управления активами и благосостоянием, особенно в сегменте сверхбогатых клиентов (ultra-wealthy) [12:27]. Он связывает это с глобальным трендом передачи капитала от поколения бэби-бумеров к молодежи. Соломон полагает, что Goldman Sachs находится в выгодной позиции благодаря устойчивым комиссионным доходам, которые растут темпами, превышающими прогнозы [13:06]. При этом он не планирует запуск принципиально новых направлений бизнеса, предпочитая масштабировать существующие лидерские позиции в инвестиционном банкинге [11:34].

## 🤖 Искусственный интеллект: производительность вместо увольнений
[[JUMP:13:18]]

Обсуждая влияние ИИ на финансовый сектор, Скотт Гэллоуэй предположил, что технология может сократить объем работы аналитиков с двух лет до нескольких месяцев [13:33]. Дэвид Соломон согласился с тем, что ИИ значительно повысит производительность, но провел историческую параллель с 1985 годом. Тогда внедрение ПК IBM 286 и программы Lotus 1-2-3 сократило время финансового анализа с десяти дней до двух часов, но не привело к исчезновению профессии [14:39].

Позиция Соломона по ИИ включает следующие тезисы:

*   **Человеческий капитал:** Технология автоматизирует рутину, но не заменит отношения и клиентскую работу [15:20].
*   **Численность персонала:** Соломон прогнозирует, что в ближайшие 36 месяцев траектория роста численности сотрудников Goldman Sachs «выровняется» (станет более плоской), но в горизонте 5–10 лет общее количество рабочих мест может даже вырасти [17:06].
*   **Инженерный ресурс:** Сейчас в компании работает около 13 000 инженеров. ИИ позволит им писать код быстрее, высвобождая ресурсы для инвестиций в другие масштабируемые направления, такие как частный банкинг [16:39].

## 🇺🇸 Экономика США: стимулы против долга
[[JUMP:19:47]]

Соломон охарактеризовал текущую макроэкономическую ситуацию как «весьма конструктивную» [20:01]. По его словам, рост поддерживается несколькими факторами:

1.  Огромные фискальные стимулы от государственных программ;
2.  Масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ [20:40];
3.  Смягчение денежно-кредитной политики (снижение ставок);
4.  Курс на дерегулирование экономики [21:06].

Однако CEO Goldman Sachs выразил серьезную обеспокоенность долгосрочной перспективой (от 10 лет и далее). По мнению Соломона, США находятся на «опасном фискальном пути» из-за неспособности обеих политических партий контролировать расходы [23:05]. Он считает, что стране необходим экономический рост выше 3%, чтобы обслуживать долг, так как простого сокращения расходов или повышения налогов будет недостаточно [23:56]. Соломон полагает, что без некоего «кризиса или встряски», которые заставят политиков действовать сообща, изменить текущую траекторию дефицита бюджета будет крайне сложно [24:21].

## 🌍 Геополитика и «шум» в Давосе
[[JUMP:27:32]]

Скотт Гэллоуэй поднял вопрос о слухах в Давосе, согласно которым европейские страны могут начать скоординированный сброс американских гособлигаций (Treasuries) в знак протеста против политики США [27:45]. Соломон оценил вероятность такого сценария в краткосрочной перспективе как «очень низкую» [29:01]. Он аргументировал это тем, что доллар остается главной резервной валютой, и альтернативных мест для размещения избыточных резервов в таких масштабах просто не существует [28:35].

В отношении деглобализации Соломон высказал скептицизм. Он считает, что мировая экономика слишком взаимозависима, чтобы её можно было быстро разрушить политическими решениями [30:57]. Большинство резких заявлений лидеров других стран (например, Канады или Китая) Соломон классифицирует как «переговорный шум», а не как фундаментальный структурный сдвиг [32:14]. По его словам, реальные изменения цепочек поставок занимают 5–10 лет, что дольше типичного политического цикла [30:43].

## 🕯 Лидерство и личная история успеха
[[JUMP:40:59]]

Дэвид Соломон рассматривает свою роль в Goldman Sachs не как владельца, а как «стюарда» (управляющего) института с 155-летней историей [41:40]. Он признался, что в начале карьеры считал себя маловероятным кандидатом на этот пост, так как дважды получал отказ от Goldman Sachs при попытке устроиться аналитиком после колледжа [44:15]. 

Своё восхождение Соломон объясняет сочетанием упорного труда и «невероятного везения» (serendipity). В частности, он упомянул, что если бы его предшественник Ллойд Бланкфейн ушел в отставку в 2015 году из-за болезни, компанию, скорее всего, возглавил бы Гэри Кон, а не он [45:46].

Советы Соломона для молодежи и самого себя в молодости:

*   **Семья — это «Истинный Север»:** Семья и друзья должны оставаться главным ориентиром, даже если баланс между работой и жизнью не всегда идеален [47:04].
*   **Жизнь — это марафон:** Неудачи неизбежны, важно уметь «отряхнуться» и продолжать движение [47:56].
*   **Присутствие имеет значение:** В эпоху удаленной работы Соломон настаивает на важности личного присутствия и выстраивания отношений в офисе для карьерного роста [50:37].
*   **Проблемы не новы:** Проблемы доступности жилья и поиска работы, которые волнуют современных выпускников, были актуальны и в 1984 году, когда Соломон сам начинал путь [49:28].

В завершение Скотт Гэллоуэй отметил, что за внешней привлекательностью Соломона стоит жесткая культура Goldman Sachs. Компания известна тем, что активно «расчищает сушняк» (увольняет неэффективных топ-менеджеров), чтобы освобождать места для молодых талантов, и использует систему со-руководителей (co-heads), чтобы ни один менеджер не обладал чрезмерным влиянием на фирму [55:14].