# Скотт Гэллоуэй о Tesla: «Это галлюцинация стоимостью 950 миллиардов долларов» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=qeSY0TB57dw Канал: Prof G Markets Опубликовано: 12.06.2025 --- В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эдсон (Ed) и профессор Скотт Гэллоуэй обсуждают ключевые экономические события недели: от формальной торговой сделки между США и Китаем до свежих данных по инфляции. Особое внимание уделяется очередному переносу презентации Tesla Robotaxi, который эксперты рассматривают как симптом более глубоких проблем в оценке стоимости компании Илона Маска. ## 🤝 Торговая сделка США и Китая: прорыв или имитация? [[JUMP:01:21]] Белый дом объявил о достижении соглашения с КНР после двухдневных переговоров в Лондоне [02:01]. По словам президента Трампа, Китай согласился поставлять США редкоземельные минералы «авансом» в обмен на разрешение китайским студентам обучаться в американских университетах [01:34]. Однако Эдсон отмечает, что рынок отреагировал на новость крайне сдержанно, фактически проигнорировав её [02:14]. Он выделяет несколько критических моментов: * **Отсутствие ясности:** Условия поставок минералов остаются размытыми, а ключевой вопрос экспортного контроля над ИИ-чипами так и не был решён [01:48]. * **Манипуляция цифрами:** Трамп заявил о введении тарифа в 55% на китайские товары, но Эдсон подчеркивает, что это не новая мера, а лишь консолидация уже существующих пошлин, действовавших после Женевской сделки [03:07]. * **Формат переговоров:** Интересно, что лидеры стран не присутствовали лично; американскую сторону представляли Скотт Бессент и Говард Лютник [02:01]. Элис Хан, экономист по Китаю из Green Mantle, в интервью продюсеру Клэр подтвердила этот скепсис [03:57]. По её мнению, обе стороны больше заинтересованы в «перформансе», чем в содержании [04:09]. Хан утверждает, что фактически произошла лишь фиксация «режима прекращения огня» по тарифам на уровне около 30% [04:22]. Она также отметила возможные будущие уступки: Китай может получить доступ к EDA (инструментам для проектирования полупроводников) и чипам Nvidia H20 в обмен на стабильный экспорт редкоземельных металлов, которые критически важны для автопрома и оборонного сектора США [05:00]. ## 📈 Инфляция в США: затишье перед «тарифной бурей» [[JUMP:09:29]] Свежий отчет по индексу потребительских цен (CPI) за май показал рост инфляции на 2,4% в годовом исчислении, что оказалось ниже ожидаемых 2,5% [09:29]. Базовая инфляция осталась на уровне 2,8% [09:43]. Ключевые изменения цен по категориям в мае: * **Яйца:** Снижение цены более чем на 2% благодаря восстановлению после вспышки птичьего гриппа в начале года [10:11]. * **Бензин:** Удешевление более чем на 2% [10:11]. * **Авиабилеты:** Самое значительное падение — почти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем [10:11]. Ведущий Эдсон предостерегает от преждевременного оптимизма. Он настаивает, что текущие показатели никак не отражают влияние новых тарифов, так как эффект от повышения пошлин обычно проявляется в розничных ценах через 3–6 месяцев [10:37]. По его прогнозу, реальный рост цен из-за торговой политики Трампа станет заметен не раньше осени или декабря 2024 года [11:55]. В то же время Скотт Бессент, занимающий пост министра финансов, утверждает, что инфляция замедляется именно благодаря политике администрации [11:17]. Эдсон называет это «тарифной информационно-психологической операцией» (tariff inflation psyop), считая подобные заявления попыткой выдать временные рыночные колебания за успех государственного регулирования [11:43]. ## 🚗 Tesla Robotaxi: десятилетие невыполненных обещаний [[JUMP:14:52]] Презентация Robotaxi, изначально намеченная на 12 июня в Остине, была в очередной раз перенесена [14:52]. Илон Маск в социальной сети X сообщил о новой дате — 22 июня, сославшись на «паранойю в вопросах безопасности», хотя и этот срок может сдвинуться [15:19]. Эдсон напоминает длинную историю обещаний Маска относительно автономного вождения: 1. **2015 год:** Обещание запустить роботакси к 2018 году [16:13]. 2. **2017 год:** Перенос срока на 2019 год [16:25]. 3. **2019 год:** Заявление о миллионе роботакси на дорогах к 2020 году [16:25]. 4. **2022 год:** Прогноз запуска на 2023 год [16:25]. Шон О’Кейн, старший репортер TechCrunch, полагает, что Tesla вынуждена провести какое-то мероприятие до конца июня, чтобы создать позитивный информационный фон перед публикацией финансовых результатов за второй квартал [17:20]. По его словам, продажи Tesla падают по всему миру, а первый квартал был крайне тяжелым из-за остановок заводов [17:46]. О’Кейн ожидает «маломасштабную» демонстрацию, поскольку Маск поставил будущее всей компании на карту автономии, а не на объемы продаж электромобилей [18:12]. ## 📉 Вердикт Гэллоуэя: «Галлюцинация на триллион долларов» [[JUMP:19:06]] Скотт Гэллоуэй (Профессор G) выступает с жесткой критикой оценки стоимости Tesla. По его мнению, текущая капитализация компании (около 950 млрд долларов) держится исключительно на «надеждах и обещаниях» автономного вождения, которые он называет «галлюцинацией» [22:55]. Основные тезисы Гэллоуэя: * **Риск обвала:** Если оценивать Tesla как обычного автопроизводителя (например, по мультипликаторам китайской BYD, которую Гэллоуэй считает лучшим производителем электромобилей), стоимость акций компании должна упасть на 95% [22:03]. * **Технологическое отставание:** По мнению Гэллоуэя, Waymo (подразделение Alphabet) уже значительно опережает Tesla в области беспилотных технологий [24:00]. Он прогнозирует рост акций Alphabet после презентации Tesla, так как инвесторы осознают лидерство Waymo [24:15]. * **Безопасность и регуляция:** Гэллоуэй утверждает, что у Tesla зафиксировано значительно больше аварий, чем у конкурентов [23:35]. Он считает, что Маск пытается использовать своё политическое влияние для ослабления контроля со стороны регуляторов, но рынок в конечном итоге станет «взрослым в комнате» и накажет компанию за небезопасный продукт [23:48]. Гэллоуэй предсказывает, что мероприятие 22 июня будет наполнено «отвлекающими маневрами» (jazz hands) вроде танцующих роботов или огнеметов, чтобы скрыть отсутствие реального технологического прорыва в автономии [22:29].