# Рик Хайцманн: «Неудача временна, а риск полезен»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=BDrLMYe50ag
Канал: Capital Allocators
Опубликовано: 13.11.2023

---

## Венчурный капиталист Рик Хайцманн: от «ножевых боев» в distressed-инвестициях до создания FirstMark Capital
[[JUMP:0:42]]

Рик Хайцманн, основатель и управляющий партнер FirstMark Capital, прошел путь от аналитика в сфере distressed-инвестиций до ключевой фигуры нью-йоркской венчурной экосистемы. Сегодня под управлением его компании находится $3,5 млрд, а в портфеле — знаковые технологические компании, такие как Pinterest, Shopify и Airbnb. В беседе с Тедом Сайдом Хайцманн объясняет, как дисциплинированный подход к инвестициям и создание сообществ помогают находить «единорогов» в меняющихся экономических условиях.

### 🛠 Становление: путь к строительству компаний
[[JUMP:2:52]]

Карьера Хайцманна началась в инвестиционном банкинге и distressed-инвестициях (скупке проблемных долгов), где он приобрел навыки анализа балансов и жестких переговоров.

* **Переломный момент:** В начале 90-х, работая с обанкротившейся пекарней, он осознал, что хочет быть «строителем компаний», а не просто финансовым инженером, перераспределяющим убытки. По его словам, один из тяжелых моментов осознания произошел, когда он столкнулся с владельцами бизнеса, которых его фонд «поглощал», и увидел реальную человеческую сторону этого процесса.
* **Уроки интернет-бума:** В конце 90-х Хайцманн перешел в Pequot Ventures, где за 18–24 месяца прошел путь от эйфории технологического бума до краха доткомов.
* **Операционный опыт:** В 2001 году он возглавил антикризисное управление компанией US Search, которая искала потерянных родственников через ТВ-инфомерциалы. Несмотря на экономический кризис после 11 сентября, ему удалось привлечь $3,5 млн, а затем еще $13,2 млн, перестроить бизнес на Enterprise-модель и провести ряд сделок, сформировав компанию First Advantage.

### 🗽 Нью-Йорк как венчурный хаб
[[JUMP:16:45]]

Когда Хайцманн запускал FirstMark, многие инвесторы скептически относились к идее построения миллиардного бизнеса в Нью-Йорке, считая его городом одной индустрии — финансов.

* **Виртуальный цикл:** Сегодня Нью-Йорк стал центром инженерной мысли, где свои штаб-квартиры разместили Google, Meta и Snap. Хайцманн утверждает, что «виртуальный цикл» начался после покупки DoubleClick компанией Google: выходцы из успешных стартапов начали запускать собственные проекты и менторить новые команды.
* **Экономическая эффективность:** По его мнению, за последние 5–7 лет стоимость жизни и ведения бизнеса в Сан-Франциско стала выше, чем в Нью-Йорке, что делает город привлекательным для найма инженеров.

### 🧠 Философия инвестирования и «Гильдии»
[[JUMP:23:36]]

Стратегия FirstMark основана на глубоких отраслевых тезисах и создании «Гильдий» — сообществ экспертов.

* **Тезисный подход:** В компании работают узкие специалисты, такие как Мэтт Терк (AI/ML) и Адам Нельсон (fintech), которые управляют сообществами вокруг своих тезисов (Data Driven, Fintech Driven).
* **Пример Pinterest:** В 2010 году Хайцманн поверил в идею основателей Pinterest, что мобильный телефон станет главным устройством, а мир перейдет от текста к изображениям, требующим кураторства. Это было неконсенсусным мнением на тот момент.
* **Социальный аспект игр:** Инвестируя в Riot Games, фирма исходила из того, что игры должны быть «футбольным полем» для общения, а не просто дорогостоящим медиа-контентом. Эффективность Riot заключалась в низких капитальных затратах ($6,7 млн) на старте за счет фокуса на комьюнити.

### 📉 Навигация в условиях «ренормализации» рынка
[[JUMP:51:29]]

По мнению Хайцманна, рынок сейчас находится в процессе болезненной адаптации к новой стоимости капитала, который длится уже более двух лет.

* **Сигналы рынка:** Он считает, что IPO-рынок остается вялым, а многие компании, привлекшие крупные инвестиции в 2020–2022 годах, столкнутся с серьезными проблемами до конца 2024 года.
* **Советы основателям:** Инвесторы FirstMark еще в конце 2021 года начали готовить портфельные компании к смене приоритетов — от «роста любой ценой» к юнит-экономике, прибыльности и эффективности. Хайцманн отмечает, что компании, которые отреагировали быстро, сейчас находятся в гораздо более сильной позиции.

### 💡 Личные принципы
[[JUMP:1:02:12]]

* **Гибкость:** Хайцманн убежден, что «неудача временна, а риск полезен», и жалеет, что не стал предпринимателем раньше.
* **Честность:** Его главным профессиональным раздражителем являются люди, которые не могут признать: «Я не знаю».
* **Агентность:** Главный жизненный урок, который он транслирует своим детям и предпринимателям: у человека есть колоссальная агентность (способность влиять на свою жизнь) и возможность определять собственное счастье независимо от внешних обстоятельств.