# Максим Борецкий: «Стоимость любого российского бизнеса равна одному рублю»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=H19_YRY6gHY
Канал: Forbes
Опубликовано: 19.08.2022

---

В условиях жестких экономических санкций и ухода международных игроков российские компании вынуждены кардинально перестраивать логистические цепочки, менять подходы к корпоративному управлению и искать новые форматы работы. Сооснователь и генеральный директор мебельного холдинга Mr. Doors Максим Борецкий в интервью журналисту Ренате Фанник для проекта Forbes Talk подробно рассказал о финансовых аномалиях первой половины 2022 года, развертывании операционного хаба в Турции, системном кризисе управленческих кадров в мебельной индустрии, а также поделился личным опытом преодоления психологического выгорания и участия в благотворительных проектах.

## 📈 Итоги первого полугодия 2022 года: аномальный рост и скрытые угрозы
[[JUMP:1:04]]

Показатели холдинга Mr. Doors за первые шесть месяцев 2022 года продемонстрировали чистый рост по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Однако динамика внутри полугодия отличалась крайней нестабильностью: в марте зафиксирован всплеск продаж на уровне плюс 100%, в апреле наблюдался незначительный рост, показатели мая замерли на отметке 0% (или около 2% в годовом выражении), а в июне выручка неожиданно увеличилась на 15%. Максим Борецкий объясняет этот аномальный потребительский спрос двумя факторами: эффектом от ухода с российского рынка крупных международных ритейлеров и стремлением клиентов завершить уже начатые ремонтные и строительные проекты. 

Несмотря на текущие положительные финансовые результаты, руководство компании выражает серьезные опасения относительно среднесрочных перспектив на горизонте от 6 до 9 месяцев. Мебельный сектор напрямую зависит от активности на рынке недвижимости. Стагнация и отсутствие «движения» как на первичном, так и на вторичном рынках жилья представляют главную угрозу для отрасли. При этом падение цен на недвижимость, по наблюдениям предпринимателя, часто стимулирует мебельные продажи: покупатели приобретают подешевевшее жилье, и у них остается больше свободных средств на проведение качественного ремонта. В текущих реалиях горизонт планирования бизнеса сузился до двух-трех недель, хотя операционные планы компании сформированы до начала августа. В прогнозах Mr. Doors заложены два базовых сценария: негативный, предполагающий падение выручки на 50%, и позитивный, рассчитывающий на удержание небольшого роста при условии сохранения транзакционной активности на рынке жилья.

## 🛠️ Логистический разворот: итальянский вектор, китайский менталитет и турецкие «толкачи»
[[JUMP:2:38]]

Разрыв прежних торгово-логистических связей вызвал определенные сложности, поскольку отечественное мебельное производство традиционно сильно привязано к европейским поставщикам, в особенности к итальянским фабрикам. Из крупных международных игроков мебельной фурнитуры рынок демонстративно покинула только австрийская компания Blum, которая за долгие годы сумела выстроить сильный потребительский бренд, известный даже розничным покупателям. В то же время ее прямой конкурент — немецкий бренд Hettich — продолжил операционную деятельность в России.

Кризис заставил отечественных производителей переориентироваться на альтернативные рынки, однако этот процесс сопряжен с серьезными социокультурными и организационными барьерами. Опираясь на прошлый опыт руководства розничной сетью LeFutur, Максим Борецкий отмечает крайнюю сложность взаимодействия с китайскими контрагентами. По его мнению, специфика конфуцианского мировоззрения китайцев исключает проявление гибкости: они строго следуют установленному порядку вещей и никогда не предложат партнеру альтернативных вариантов решения проблемы, ожидая от него полностью готовых вводных. 

Более оперативным решением для Mr. Doors стало развертывание инфраструктуры в Турции, где компания реализует крупный международный экспортный проект, детали которого защищены соглашением о неразглашении (NDA). Изначально планировалось, что половину объема заказа холдинг произведет самостоятельно, а вторую половину закупает у сторонних российских фабрик. После изменения геополитической обстановки компания десантировала собственную команду управленцев в Турцию. Теперь недостающие производственные объемы размещаются на турецких предприятиях, а в самой стране организован крупный логистический хаб для дальнейшей транспортировки грузов.

Взаимодействие с турецким бизнесом выявило глубокий разрыв в культуре менеджмента. По оценке Максима Борецкого, российская бизнес-среда за последние 20 лет совершила колоссальный технологический и организационный скачок, в то время как турецкие партнеры отстают от российских стандартов управления примерно на два десятилетия. Основной проблемой является несоблюдение сроков и обязательств; турецкие менеджеры открыто признают, что строгое следование дедлайнам не входит в их бизнес-традицию. Чтобы контролировать процессы, сотрудники Mr. Doors вынуждены работать по советскому методу «толкачей» — физически присутствовать на фабриках и лично отслеживать каждый этап: от закупки сырья до запуска в производство. При этом техническое оснащение, заводы и качество выпускаемого продукта в Турции находятся на высоком уровне, хотя в вопросах мебельного дизайна местная индустрия отстает от мировых трендов на 25 лет.

Дополнительные риски создает финансовая система Турции. Предприниматель высоко оценивает независимость Центрального банка РФ и профессионализм российских монетарных властей, удержавших экономику от коллапса. В Турции же, как подчеркивает гость, ЦБ полностью зависим от решений политического руководства страны, а установленная ставка на уровне 14% не имеет отношения к экономической реальности. Результатом такой политики становятся перманентное обесценивание турецкой лиры, высокая инфляция и архаичная система бухгалтерского учета. Бизнесу приходится вести непрозрачные расчеты и открывать дублирующие счета в государственных банках исключительно для проведения обязательных го платежей.

## 🛒 Стратегия M&A и миф о покупке активов IKEA
[[JUMP:17:01]]

Появившиеся в СМИ сообщения о намерениях Mr. Doors приобрести уходящие активы шведского ритейлера IKEA оказались спланированным пиар-ходом. Руководство холдинга не планировало реальную покупку шведского гиганта, однако эта информационная кампания позволила привлечь внимание рынка. В результате к Mr. Doors обратились владельцы двух крупных и финансово устойчивых российских производств с конкретными предложениями о поглощении. 

Анализ потенциальных объектов для слияний и поглощений (M&A) обнажил системную проблему отечественной мебельной индустрии, которую Максим Борецкий охарактеризовал как «дремучую». Большинство выставленных на продажу успешных фабрик создавались и управляются единоличными собственниками, которые физически готовы отойти от дел, но не имеют сформированной команды топ-менеджеров. В таких компаниях полностью отсутствует прозрачная финансовая отчетность: владельцы не знают показателей EBITDA и путают личные средства с оборотным капиталом предприятий. С аналогичными трудностями при аудите региональных мебельных компаний сталкивалось и руководство группы «Аскона» во главе с Романом Ершовым.

Интерес Mr. Doors к сделкам M&A продиктован не стремлением скупить подешевевшие активы, а необходимостью расширения производственной базы в условиях невозможности органического роста. Глава компании заявляет, что инвестировать порядка 200 миллионов рублей в капитальное строительство и «заливать бетон» в условиях тотальной неопределенности нецелесообразно, так как это потребует минимум двух лет работы. Рациональнее приобрести действующее предприятие со слабой финансовой позицией, но качественными мощностями, и интегрировать его в свою структуру под управлением сильной менеджерской команды холдинга.

Стратегическая цель Mr. Doors — трансформация из производителя корпусной мебели в поставщика комплексных интерьерных решений полного цикла (all-in-one). В продуктовую линейку планируется активно внедрять:

* домашний текстиль;
* межкомнатные двери;
* мягкую мебель (диваны и кресла);
* обеденные зоны (столы и стулья).

Бизнес-модель компании ориентирована на «ленивого» клиента из верхнего сегмента среднего класса (high middle class), готового платить за индивидуальное проектирование и сервис под ключ. Предприниматель убежден, что классический формат гипермаркетов IKEA прошел свой пик. По его мнению, современное поколение 25-летних городских жителей (хипстеров) отказывается от личных автомобилей, что делает невозможным самостоятельный вывоз плоских коробок из загородных ТЦ. Попытки IKEA адаптироваться через малые городские форматы площадью около 900 квадратных метров в торговых центрах «Авиапарк» и «Афимолл Сити» Борецкий считает экономически неэффективными для мебельного ритейла. Онлайн-торговля в чистом виде в мебельном сегменте также не работает; эффективной остается только модель ROPO (Research Online, Purchase Offline — поиск в сети, покупка в магазине). Экономика Mr. Doors адаптирована исключительно под крупные комплексные проекты обустройства комнат или целых квартир, тогда как штучное производство (например, заказ одной тумбочки) оказывается для компании нерентабельным из-за высоких издержек на программное обеспечение и логистику.

## 👥 Проблема преемственности, выгорание топов и философия кризиса
[[JUMP:25:13]]

Вопрос долгосрочного выживания бизнеса обострился на фоне трагических событий вокруг основателя косметической компании Natura Siberica Андрея Трубникова, внезапная смерть которого привела к затяжному корпоративному конфликту и параличу предприятия. Максим Борецкий признает, что его собственные дети не проявляют абсолютно никакого интереса к мебельному бизнесу, что является типичной ситуацией для российских предпринимателей первой волны, достигших 60-летнего возраста. При этом легально и безболезненно продать или передать средний российский бизнес сегодня крайне тяжело. Из-за жестких налоговых ограничений на безвозмездную передачу долей и регуляторных барьеров рыночная стоимость большинства компаний при попытке срочной продажи фактически стремится к одному рублю.

Единственным жизнеспособным решением проблемы преемственности руководство Mr. Doors видит постепенную передачу долей компании ключевым наемным топ-менеджерам. Опыт холдинга по созданию дочерних предприятий, где директора получают статус полноценных партнеров, доказал свою эффективность. По мнению Борецкого, это не только инструмент удержания кадров, но и главный способ борьбы с профессиональным выгоранием — самым опасным деструктивным фактором для зрелого бизнеса. В качестве примера приводится внутренний кризис холдинга 2015–2017 годов, когда из-за глубокого выгорания бессменного генерального директора компания едва не была полностью потеряна, что потребовало экстренной смены руководства.

Комментируя текущую макроэкономическую ситуацию, предприниматель сформулировал специфическую философию выживания отечественного бизнеса:

> «Чтобы заставить русских работать, нужно создать им нечеловеческие условия. В стабильной обстановке мы работать не умеем. Но когда на голове громыхает, а в дверь ломятся — русские как сообщество начинают работать гениально».

Сам Борецкий признается, что в периоды экономической стабильности годами отходил от операционного управления, делегируя полномочия менеджерам и тратя время на дорогостоящие экспедиции по Японии, Новой Зеландии, Перу и Непалу. Возвращение к активному руководству происходило только тогда, когда на совете директоров возникал жесткий конфликт из-за падения размера дивидендов. С 24 февраля 2022 года генеральный директор Mr. Doors находится в состоянии перманентного «болезненного цейтнота», требующего ручного управления финансовыми схемами, переноса международных активов на старые английские юридические лица и реструктуризации смежных бизнесов (в частности, закрытия проектов в сфере электроники из-за рисков признания продукции товарами двойного назначения).

## 🌍 Эмиграция, «синдром рантье» и кирпичный капитал
[[JUMP:30:04]]

Обладая российским и израильским гражданством, а также недвижимостью в Лондоне и на Мадейре, Максим Борецкий категорически отвергает для себя статус «гражданина мира». Он утверждает, что для деятельного человека жизнь состоятельного рантье за границей быстро оборачивается тяжелым психологическим кризисом — «ощущением собственной незначительности» в местном социуме. Интеграция в зарубежное бизнес-сообщество требует полного сожжения мостов в России, как это сделала вынужденная еврейская научная эмиграция 1970-х годов, создавшая фундамент для технологических компаний в Пало-Алто. 

Нынешнюю волну российской эмиграции 2022 года (в частности, в Дубае) предприниматель оценивает скептически. По его мнению, уехавшие выглядят «бледно», поскольку не пытаются ассимилироваться, не учат местные языки (арабский, португальский или индонезийский) и замыкаются внутри изолированных русскоязычных комьюнити в социальных сетях в надежде переждать кризис или сохранить удаленный доход из РФ.

Сам Борецкий в свое время отказался от получения британского паспорта исключительно из соображений налогового планирования, чтобы иметь возможность легально переводить средства семье в Великобританию. В текущих реалиях он считает вывод капитала за пределы Российской Федерации наиболее рискованной и деструктивной операцией из-за угрозы ареста и экспроприации средств западными институтами. По этой причине руководство Mr. Doors отказалось от выгодной сделки по продаже одного из своих производственно-складских комплексов. Полученные рубли или валюту невозможно безопасно разместить в иностранных банках, поэтому компания приняла решение сохранить капитал в российских «кирпичах» (недвижимости), которую практически невозможно уничтожить или быстро обесценить. Ссылаясь на долгосрочную венчурную статистику инвестора Виктора Орловского, Борецкий подтверждает, что на 25-летнем историческом отрезке недвижимость остается одним из самых надежных и доходных защитных активов.

## 🤡 От венчурных провалов к признанию типа личности «Клоун»
[[JUMP:37:48]]

Вспоминая советское прошлое, Максим Борецкий упомянул, что летом в студенческие годы занимал должность в зональном штабе стройотрядов, где в его формальном подчинении в качестве мастера работал будущий глава ЮКОСа Михаил Ходорковский. Несмотря на диаметральные расхождения во взглядах (Борецкий иронично называет себя «беспартийным барыгой»), они до сих пор поддерживают поверхностные контакты в Лондоне. Свои сложности в общении с ним предприниматель объясняет разницей психотипов: Ходорковский является глубоким интровертом, тогда как сам Борецкий — клинический экстраверт.

Ключевым этапом личностной трансформации руководителя Mr. Doors стало прохождение теста Майерс-Бриггс (MBTI), который определил его тип личности как Entertainer («Артист» / «Клоун»). Долгое время предприниматель стеснялся своей природной экспрессии, пытаясь соответствовать навязанному партнерами стереотипному образу серьезного бизнесмена, контролирующего таблицы Excel и проводящего селекторные совещания. Осознать истинные сильные стороны помогла многолетняя работа с профессиональными коучами и индустриальными психологами, среди которых:

* Савелий Погребинский (израильский консультант, работавший с Моссадом и МИД Израиля);
* Марк Кукушкин;
* Алексей Ситников.

В 53 года Борецкий пережил «второе рождение», полностью отказавшись от деловых костюмов и классических методов контроля. Психологи убедили его, что главная сила лидера — харизма, способность вдохновлять команду, вести переговоры и выстраивать комьюнити вокруг бренда, в то время как анализ таблиц и операционный менеджмент должны быть полностью делегированы профессиональным исполнителям. Бизнесмен с иронией замечает, что если бы знал об этом раньше, то сделал бы профессиональную карьеру в цирке, и вспоминает, как однажды принимал у себя в лондонском доме труппу Славы Полунина из 20 клонов.

Отсутствие жесткого операционного контроля в прошлом приводило к крупным финансовым потерям в непрофильных авантюрных проектах. В период высокой маржинальности мебельного бизнеса (с 2005 по 2015 год) Максим Борецкий безвозвратно потерял около 12 миллионов долларов. Среди неудачных инвестиций числятся проекты по торговле секс-игрушками и эротическим бельем, попытки бартерного обмена хлопка на промышленную проволоку, а также инвестиции в строительство садовых центров в Санкт-Петербурге. В петербургском проекте Борецкий выступал в роли миноритарного акционера и никак не мог повлиять на вывод и испарение активов мажоритариями, что обернулось громким банкротством сети и чистым убытком для него в размере 5 миллионов долларов. Главный вывод, который предприниматель вынес из инвестиционных неудач, сформулирован жестко: заработанные деньги нужно вкладывать исключительно в развитие собственного подконтрольного бизнеса или в защитную коммерческую недвижимость.

## ⛺ За кулисами «Секретного миллионера»: параллельный мир бездомности
[[JUMP:46:19]]

Важной частью личной жизни Максима Борецкого стало участие в благотворительном телевизионном шоу «Секретный миллионер», съемки которого проходили в Кирове. По условиям проекта, у бизнесмена изъяли документы, деньги и средства связи, выдав взамен 1000 рублей и старую одежду, после чего он был вынужден три дня выживать на социальном дне незнакомого города. Этот опыт предприниматель сравнивает с погружением в «сумрак» из фантастических романов Сергея Лукьяненко — параллельную реальность, которую обыватели и сытое общество сознательно вычеркивают из своего восприятия, поскольку она неприятно пахнет и выглядит отталкивающе.

В ходе проекта Борецкий выделил 1,2 миллиона рублей местной активистке Анне, помогающей бездомным. На эти деньги в Кирове было выкуплено нежилое коммерческое помещение и организован центр дневной помощи по модели знаменитого санкт-петербургского благотворительного фонда «Ночлежка». В созданном центре люди, оказавшиеся на улице, могут:

* принять душ и постирать личные вещи;
* получить квалифицированную помощь врача;
* проконсультироваться с юристом по вопросам восстановления документов;
* получить содействие от социального работника.

Бизнесмен подверг жесткой критике абсурдные регуляторные требования Роспотребнадзора, которые де-факто криминализируют прямую помощь голодающим на улицах. Согласно действующему законодательству, организация горячего питания в таких центрах без соблюдения громоздких ресторанных нормативов влечет за собой жесткие санкции для благотворителей, что парализует частные гуманитарные инициативы.

Особое внимание Борецкий обращает на катастрофическую ситуацию с адаптацией выпускников детских домов в России. По его данным, до 45% всех бездомных, находящихся на улице, — это бывшие детдомовцы, полностью лишенные навыков самостоятельной жизни вне институциональной среды. В качестве примера приводится история подопечного из Кирова, которому миллионер купил однокомнатную квартиру. Из-за отсутствия базовой социальной адаптации молодой человек не смог даже переоформить паспорт, совершил повторное преступление и снова отправился в места лишения свободы, после чего недвижмость пришлось продать, а средства направить на финансирование фонда Анны. 

Около половины обитателей «сумрака», по оценке гостя, не имеют паспортов из-за невозможности оплатить государственную пошлину в размере 2000 рублей — суммы, которая для бездомного является колоссальным недельным заработком на случайных халтурах. Максим Борецкий убежден, что без создания масштабной государственной и общественной инфраструктуры долгосрочной социальной поддержки благотворительность в одиночку не способна системно решить проблему возвращения этих людей к нормальной жизни.