# Джейсон Карп: «Большая еда» потеряла доверие, и я построю Berkshire Hathaway на велнесе

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=5JlnpE9Uj44
Канал: Capital Allocators
Опубликовано: 20.07.2022

---

В новом выпуске подкаста Capital Allocators Тед Сайдес беседует с Джейсоном Карпом — основателем HumanCo и бывшим управляющим хедж-фондом Tourbillon Capital. Это история радикальной трансформации инвестора, который прошел путь от квантовых алгоритмов и психологических игр на Уолл-стрит до создания холдинга, решающего проблемы глобального кризиса здоровья через «чистые» потребительские товары.

## 📈 Эволюция инвестора: от карт до квантовых алгоритмов
[[JUMP:03:14]]

Путь Джейсона Карпа в финансах начался с увлечения вероятностями. Еще в детстве он научился считать карты и профессионально играть в покер, что сформировало его математический склад ума [03:14]. После окончания Уортонской школы бизнеса в 1998 году он попал в мир хедж-фондов, который в то время напоминал «Дикий Запад».

Карп выделяет несколько ключевых этапов своей карьеры:

*   **Квантовый исследователь (1998–2002):** Работа с высокочастотным арбитражем и статистическими моделями. Он покинул это направление, осознав, что не хочет участвовать в «гонке вооружений» вычислительных мощностей [04:33].
*   **Переход к «квантументальному» подходу:** Карп пришел к выводу, что любая рыночная неэффективность со временем арбитражируется, кроме одной — человеческого суждения. Он сосредоточился на поведенческих финансах, изучая труды Талера и Тверски, чтобы исключить шум и когнитивные искажения из процесса принятия решений [05:11].
*   **Работа в гигантах индустрии:** Семь лет в одном из фондов, затем четыре года в SAC Capital и пост со-директора по инвестициям (Co-CIO) в Carlson Capital в Далласе.
*   **Tourbillon Capital (2012–2018):** Создание собственного фонда, который на пике управлял значительными активами, стремясь генерировать «чистую альфу» без использования заемного капитала [14:27].

Карп утверждает, что индустрия хедж-фондов сегодня переживает кризис: 95% управляющих генерируют простую «бету» (рыночную доходность), за которую инвесторы не должны платить высокие комиссии [17:53]. По его мнению, «легкая альфа» исчезла из-за засилья пассивного инвестирования и квантовых гигантов.

## 🃏 Психология и системы: уроки покера и шахмат
[[JUMP:07:22]]

Основой успеха Карп считает не интеллект, а дисциплину процесса. Он является фанатом книги Атула Гаванде «Чек-лист», утверждая, что высокомерная уверенность в собственной памяти — главный враг инвестора [07:36].

Для обучения сотрудников Карп использовал две ключевые метафоры:

1.  **Покер:** Игра учит разделять процесс и результат. Можно сыграть руку идеально и проиграть, а можно совершить ошибку и выиграть. Последнее — самый опасный урок для новичка [09:33].
2.  **Позиционные шахматы:** Карп опирается на стратегию Пола Морфи. В отличие от комбинационных шахмат (расчет ходов вперед), позиционные шахматы предполагают такое расположение фигур, которое позволяет эффективно реагировать на любой ход противника [11:29]. По мнению Карпа, хороший инвестиционный процесс — это и есть «расстановка фигур на доске» для защиты от неудач и использования случайной удачи.

## 🚑 Личный кризис и «эффект доктора с Парк-авеню»
[[JUMP:21:47]]

В возрасте 23 лет, будучи финансово успешным, Джейсон Карп столкнулся с катастрофическим ухудшением здоровья. Ему диагностировали кератоконус — дегенеративное заболевание роговицы, ведущее к слепоте. Он был внесен в список на трансплантацию роговицы [29:09]. Одновременно у него развились алопеция, псориаз и ошибочно диагностированный рак яичек.

Карп описывает переломный момент:

*   Врачи утверждали, что образ жизни не влияет на его состояние и болезнь дегенеративна [31:46].
*   Карп самостоятельно изучил корреляцию между кожными заболеваниями и зрением. За 9 месяцев он радикально изменил жизнь: отказался от кофеина, алкоголя, глютена и обработанной пищи, наладил сон и спорт [30:54].
*   Результаты обследования шокировали его офтальмолога: роговица стала идеально сферической, зрение восстановилось. Врач предположил, что «ошибся с диагнозом», так как западная медицина не признавала возможность такого исцеления через диету [32:11].

Этот опыт привел Карпа к убеждению, что еда — это лекарство, а понимание велнеса человечеством находится лишь на уровне «второго иннинга» [32:40].

## 🥗 HumanCo: создание «Berkshire Hathaway» в мире велнеса
[[JUMP:37:43]]

Разочаровавшись в краткосрочном инвестировании, Карп основал холдинговую компанию HumanCo. В отличие от венчурных фондов, эта структура ориентирована на долгосрочное владение и операционное управление.

Главные тезисы концепции HumanCo:

*   **Кризис доверия:** Карп считает, что крупные корпорации (Kraft Heinz и др.) потеряли доверие потребителей, жертвуя качеством ингредиентов ради срока годности и прибыли акционеров [40:30].
*   **Масштабируемая чистота:** Цель HumanCo — создавать продукты без «химии» и фальсификатов, которые будут доступны не только в элитных магазинах, но и по всей стране [42:01].
*   **Преимущества холдинга:** Общие отделы маркетинга, продаж и финансов для разных брендов, что невозможно в модели классического венчура, где компании часто конкурируют друг с другом [46:14].
*   **Экосистема для фанатиков:** Карп ищет предпринимателей-фанатиков (в стиле Стива Джобса), которые одержимы продуктом, а не экзитом [50:12].

## 🤖 Данные против «пузыря» на рынке велнеса
[[JUMP:42:41]]

Несмотря на уход из хедж-фондов, Карп использует в HumanCo команду дата-сайентистов.

*   **Поиск (Prospecting):** Анализ Google Trends и данных о потреблении в реальном времени позволяет находить крошечные бренды до того, как они станут популярными [43:22].
*   **Оптимизация:** С помощью ИИ компания анализирует циклы заказов ритейлеров (например, сети Kroger). Если магазин не сделал заказ в привычный срок, система сигнализирует отделу продаж о возможном дефиците товара на полке [45:23].

Карп предупреждает, что сейчас рынок велнес-стартапов находится в состоянии «пузыря», напоминающего 1999 год [48:24]. Многие компании торгуются по заоблачным мультипликаторам выручки, будучи убыточными, и их ждет крах, когда «отлив» на рынке капитала лишит их финансирования.

## 💨 Кейс Airgraft: безопасность в вейпинге
[[JUMP:53:27]]

Одним из примеров работы HumanCo является инвестиция в Airgraft. На фоне кризиса легочных заболеваний, связанных с вейпингом, Карп инвестировал в технологию, которая делает процесс потребления каннабиса прозрачным [56:57].

*   В картриджи Airgraft встроен микрочип, который подтверждает подлинность масла [58:16].
*   Если масло содержит опасные примеси или картридж был вскрыт, устройство просто не будет работать.
*   Карп подчеркивает, что проблема не в самом каннабисе, а в «черном рынке» и дешевых добавках, таких как пропиленгликоль [57:36].

## 🧠 Философия «Воды и Бензина»
[[JUMP:1:04:20]]

В конце беседы Карп делится главным жизненным уроком, который он называет метафорой «бензин против воды». В любом конфликте или эго-столкновении у человека есть выбор: подлить бензина в огонь (ответить колкостью, защищая эго) или плеснуть воды (промолчать, быть выше ситуации) [1:04:46]. Карп утверждает, что переход к стратегии «воды» радикально улучшил его брак, бизнес-отношения и снизил уровень стресса, что критически важно для здоровья при аутоиммунных заболеваниях [1:05:40].

---