# Почему банки распродают акции и как Трамп пугает Уолл-стрит: разбор от Prof G Markets Источник: https://www.youtube.com/watch?v=mCKFLYw3MQw Канал: Prof G Markets Опубликовано: 15.01.2026 --- В свежем выпуске программы **Prof G Markets** от 15 января ведущий Эд Харрисон и приглашенные эксперты анализируют причины резкого падения акций крупнейших американских банков после публикации отчетности. В центре внимания также оказывается ожесточенная борьба за активы Warner Bros. Discovery и парадоксальные успехи авиакомпании Delta, подтверждающие углубление экономического разрыва в США. ## 🏦 Банковский сектор: почему хорошие отчеты привели к распродаже? [[JUMP:01:00]] Несмотря на то что показатели крупнейших банков за четвертый квартал оказались смешанными, вердикт Уолл-стрит был однозначным — продавать. Акции Citigroup упали на 3%, Bank of America — на 4%, Wells Fargo просел на 5% (максимальное падение за последние полгода), а бумаги JP Morgan потеряли более 5% за два дня после публикации отчета [01:06]. **Основные показатели банковской отчетности:** * **Citigroup:** превзошел ожидания аналитиков, однако зафиксировал снижение чистой прибыли. * **Bank of America:** выручка и чистая прибыль выше прогнозов, рост прибыли составил 12%. * **Wells Fargo:** разочаровал инвесторов показателями чистого процентного дохода (NII). * **JP Morgan:** результаты выше ожиданий, но прибыль упала на 7% из-за разовых расходов, связанных со сделкой по Apple Card [01:20]. Сол Мартинес, глава отдела исследований финансовых институтов США в HSBC, считает, что негативная реакция рынка объясняется завышенными ожиданиями инвесторов. По его мнению, результаты были «хорошими, но не выдающимися» [02:39]. Несмотря на рост кредитования и доходов от рынков капитала, оценки стоимости банков исторически высоки, и отсутствие существенного повышения прогнозов на 2026 год спровоцировало фиксацию прибыли [03:34]. ### Ключевые факторы давления на сектор: 1. **Процентные доходы:** Инвесторы надеялись на более агрессивный рост чистого процентного дохода (NII) на фоне высоких ставок, но прогнозы банков оказались лишь «в рамках ожиданий» [05:50]. 2. **Политическое давление:** Предложение Дональда Трампа ограничить процентные ставки по кредитным картам планкой в 10% вызвало резкое неприятие со стороны руководства банков [01:46]. 3. **Регуляторные риски:** Расследование Министерства юстиции (DOJ) в отношении главы ФРС Джерома Пауэлла добавляет неопределенности [02:00]. ## 💳 Угроза ограничения ставок и «эффект Трампа» [[JUMP:07:07]] Предложение Трампа о введении 10-процентного потолка для ставок по кредитным картам стало шоком для индустрии. Финансовый директор JP Morgan уже заявил, что банк рассматривает все варианты противодействия этой инициативе [07:20]. Сол Мартинес выделяет следующие риски реализации этого предложения: * **Удар по бизнес-модели:** При ставке в 10% значительная часть бизнеса кредитных карт станет убыточной из-за уровня дефолтов. * **Снижение доступности кредитов:** По мнению Мартинеса, огромные слои населения могут потерять доступ к кредитным продуктам. * **Изменение условий для клиентов:** Банки будут вынуждены сокращать программы лояльности (кэшбеки, бонусы) и повышать комиссии за просрочку платежей [08:40]. * **Риски для специализированных компаний:** Больше всего могут пострадать такие игроки, как Capital One, чья деятельность сосредоточена на более рискованных сегментах заемщиков [09:05]. Мартинес отмечает, что инвесторы рассматривали банковский сектор как главного бенефициара дерегуляции, однако последние новости стали «холодным душем», напомнив, что политика Белого дома может быть непредсказуемой [09:43]. ## 🎬 Битва за Warner Bros. Discovery: Netflix против Paramount [[JUMP:14:26]] На медиа-рынке разворачивается масштабная война за активы Warner Bros. Discovery (WBD). По данным Bloomberg и подтвержденным источникам Semafor, Netflix готовит предложение о покупке компании полностью за наличный расчет (all-cash bid) [14:26]. В то же время конкурент в лице Paramount (за которым стоит Дэвид Эллисон) развязал прокси-войну за контроль над советом директоров WBD [14:40]. Рохан Госвами, бизнес-репортер Semafor, сообщает о драматичных изменениях в переговорах: * Ларри Эллисон (основатель Oracle и отец Дэвида Эллисона) лично гарантировал выплату $40 млрд для усиления предложения Paramount [15:46]. * Акционеры WBD крайне недовольны руководством: предложение Paramount подразумевает $30 за акцию наличными, что выглядит привлекательнее сложной схемы Netflix [16:25]. * Инвестиционный фонд Pentwater уже заявил о намерении блокировать сделку с Netflix, считая отказ от предложения Эллисонов «безумием» [21:39]. ### Личный конфликт и «социальные вопросы» сделки Особое внимание в дискуссии уделяется возможной личной неприязни между CEO WBD Дэвидом Заславом и Дэвидом Эллисоном. По словам Госвами, акционеры называют это «необъяснимой личной враждебностью» [18:24]. Хотя Эллисон предлагал Заславу роль со-генерального директора объединенной компании, тот раз за разом отвергает предложения [20:23]. Госвами предполагает, что причины могут быть психологическими: Заслав, считающий себя современным «кинобароном» и даже использующий стол Джека Уорнера, может испытывать ревность к Эллисону. Эллисон, обладая неограниченным капиталом, фактически реализует те амбиции по скупке активов, которые не удалось осуществить Заславу из-за высокой долговой нагрузки WBD [24:11]. ## ✈️ Delta и «К-образная экономика»: богатые тянут рынок вверх [[JUMP:27:18]] Отчет авиакомпании Delta Airlines за прошлый квартал стал яркой иллюстрацией растущего социального неравенства в США. Несмотря на рекордную выручку и превышение ожиданий по прибыли, продажи билетов в эконом-класс (Main Cabin) упали на 7% [27:31]. **Парадоксальный рост Delta:** * **Премиум-сегмент:** Продажи билетов первого и бизнес-класса выросли на 9% в годовом исчислении [27:43]. * **Исторический сдвиг:** Впервые в истории Delta выручка от премиальных мест ($5,7 млрд) превысила выручку от обычных мест ($5,6 млрд) [27:57]. * **Лидеры потребления:** Ссылаясь на данные Марка Занди, ведущий отмечает, что 10% самых богатых американцев сейчас обеспечивают 50% всех потребительских расходов в стране [28:36]. CEO Delta Эд Бастиан открыто признает ориентацию на верхушку «К-образной кривой». Как отмечает ведущий, неравенство перестало быть теоретической проблемой для подкастов и превратилось в основополагающий «закон бизнеса», который компании обязаны эксплуатировать для удовлетворения Уолл-стрит [29:14]. Экономика все больше полагается исключительно на расходы состоятельных граждан, в то время как положение массового потребителя ухудшается [30:44].