# Майкл Батник: «Богатство — это когда ты входишь в топ-1% по стране»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Mt3fK_7jVcQ
Канал: The Compound
Опубликовано: 28.08.2024

---

В новом выпуске подкаста Animal Spirits ведущие Майкл Батник и Бен Карлсон анализируют итоги выступления главы ФРС в Джексон-Хоул, разбирают феноменальные истории успеха инвесторов NVIDIA и пытаются найти ответ на вечный вопрос: какую сумму сегодня можно считать истинным богатством в Америке. В фокусе внимания — устойчивость американского потребителя, который, составляя лишь 4% населения планеты, обеспечивает треть мировых расходов.

## 🏦 Итоги Джексон-Хоул: игра на наследие Джерома Пауэлла
[[JUMP:02:14]]

Обсуждение выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул ведущие начали с оценки его «игры на наследие». Майкл Батник поставил Пауэллу оценку «D+» (по аналогии со своим университетским табелем), отметив, что это «не так уж плохо» [00:23].

Ключевые тезисы выступления Пауэлла по версии ведущих:

*   Инфляция значительно снизилась, а рынок труда перестал быть «перегретым» [05:25].
*   ФРС готова к снижению ставок, так как риски роста инфляции уменьшились, а риски для занятости возросли [06:40].
*   Пауэлл заявил, что ограничительная монетарная политика помогла восстановить баланс между спросом и предложением [06:55].

**Мнения ведущих об эффективности политики ФРС:**

*   **Майкл Батник** выразил скепсис относительно того, что именно действия ФРС охладили экономику. По его мнению, экономика могла бы нормализоваться и при ставке 3%, а нынешние успехи — это сочетание нормализации цепочек поставок и «удачи» [07:20]. Он иронично добавил, что Пауэллу стоило бы поблагодарить Дженсена Хуанга за развитие дата-центров, которые поддержали экономику [07:35].
*   **Бен Карлсон** подчеркнул, что аналогичный путь снижения инфляции прошли многие страны с абсолютно разной фискальной и монетарной политикой. Это наводит на мысль, что решающим фактором стало исправление цепочек поставок, а не только действия центробанков [08:00].
*   **Контраргумент:** Существует мнение (которое разделяет экономист Торстен Слок), что слишком агрессивное снижение ставок может спровоцировать новый виток инфляции [08:59].

## 📈 Феномен NVIDIA: удача или стратегия?
[[JUMP:15:03]]

Акции NVIDIA выросли на 2000% с 2019 года, создав целую плеяду «миллионеров поневоле» [15:10]. The Wall Street Journal опубликовал истории восьми инвесторов, купивших акции до взрывного роста.

**История Джима Вудса:**
Ортодонт из Кентукки купил 250 акций в 1999 году вскоре после IPO на сумму $65 000 [15:50]. Сегодня его позиция оценивается в **$15 млн**. Поразительно то, что он удерживал акции более 20 лет, пережив несколько падений котировок на 50% и более [16:15].

**Мнения об успехе таких инвесторов:**

*   **Майкл Батник** считает это «чистым везением». По его мнению, невозможно повторить такой результат осознанно, так как на одну NVIDIA приходятся тысячи компаний, упавших на 70% и никогда не восстановившихся [17:25].
*   **Бен Карлсон** отметил, что даже если это удача, «деньги от этого не становятся менее настоящими», хотя призывать других следовать такой «стратегии» было бы ошибкой [18:45].

**Корпоративная культура «скороварки»:**
Несмотря на богатство сотрудников (у 30% сотрудников на счетах более $5 млн), работа в NVIDIA описывается как крайне стрессовая [19:45].

*   Ожидается работа 7 дней в неделю, часто до 1–2 часов ночи [20:45].
*   На совещаниях случаются крики и конфликты [20:50].
*   CFO NVIDIA Колетт Кресс, проработавшая 11 лет, владеет акциями на **$758 млн**, в то время как её коллеги из Intel или AMD владеют пакетами всего на $3–6 млн [22:55].

## 💰 Что такое богатство: $2,8 млн или «чек Шакила»?
[[JUMP:44:55]]

Ведущие обсудили результаты опросов о том, какую сумму американцы считают достаточной, чтобы называться богатым.

*   В среднем респонденты называют сумму **$2,5 млн** [47:05].
*   Бэби-бумеры установили планку выше — **$2,8 млн** [49:54].

**Позиции ведущих:**

*   **Майкл Батник** считает, что богатство — это относительное понятие. Для него богатство начинается с попадания в топ-1% или даже топ-0,5% населения, а $2,5 млн — это просто «хорошее положение в жизни», но не богатство в истинном смысле слова [47:25]. Он процитировал Криса Рока: «Шак — богат (rich), а парень, который подписывает Шаку чеки — состоятелен (wealthy)» [52:15].
*   **Бен Карлсон** придерживается идеи, что доход часто важнее накоплений для ощущения богатства. Человек с доходом $500 000 и накоплениями $500 000 чувствует себя богаче, чем тот, кто зарабатывает $150 000, но накопил $1,5 млн, потому что первый «живет жизнью богача» здесь и сейчас [45:50].

## 🍔 Американский потребитель: 4% населения и 32% мировых трат
[[JUMP:55:45]]

Статистика Bank of America подтверждает доминирующее положение потребителя из США в мировой экономике.

*   **Факт:** При доле всего 4,3% от мирового населения, США обеспечивают **32% мирового личного потребления** [56:25].
*   **Факт:** Топ-10% домохозяйств США ответственны за 21,5% всего потребления в стране [56:00].

Бен Карлсон привел пример культурных различий: во время пандемии уровень сбережений в США и Германии подскочил до 17%. После снятия ограничений в США он упал до 3%, а в Германии остался на уровне 17% [57:45]. «В нас генетически заложена страсть к тратам», — констатировал Карлсон, упоминая покупку бесполезного «измельчителя для курицы» на Amazon как симптом этой привычки [57:05].

## 📉 Кого стоит игнорировать: фильтры для финансовых новостей
[[JUMP:24:32]]

Бен Карлсон сформулировал список триггеров, после которых он перестает воспринимать финансового эксперта всерьез:

1.  **Оценка акций в чем-либо, кроме валюты:** графики S&P 500 в золоте, биткоинах или иенах [27:45].
2.  **Игнорирование дивидендов:** использование графиков долгосрочной доходности без учета реинвестирования дивидендов [28:00].
3.  **Политическая ангажированность:** когда все экономические события оцениваются только через призму партийных предпочтений [28:10].
4.  **Слепое следование за миллиардерами:** аргументы в стиле «Баффет держит кэш, значит, рынок рухнет» [28:30].
5.  **Использование слова «фиат»:** по мнению Карлсона, это часто признак предвзятости [28:55].
6.  **Перма-медведи и конспирологи:** те, кто всегда предсказывает крах или винит ФРС во всех бедах [28:42].

## 🏠 Рынок недвижимости: миллион как новая норма
[[JUMP:41:55]]

Согласно данным Redfin, доля домов стоимостью от $1 млн в США выросла до **9%** (против 4% до пандемии) [42:05].

*   В Сан-Франциско 81% жилого фонда стоит дороже миллиона [42:15].
*   В Детройте и Кливленде таких домов менее 1% [42:25].

Майкл Батник отметил парадокс: для тех, кто уже владеет жильем, оно становится «дешевле» с каждым годом из-за роста стоимости активов и низкой фиксированной ставки по ипотеке, в то время как для новых покупателей барьеры становятся непреодолимыми [43:40].

## 🎓 Личный опыт: от 1.49 GPA до финансового эксперта
[[JUMP:1:06:22]]

Майкл Батник поделился историей своей учебы в Университете Индианы (Kelly School of Business). В первом семестре его средний балл (GPA) составил **1.49**, а во втором — **1.75** [1:08:15].

*   Он получил «F» (неуд) по макроэкономике и «D» по философии [1:08:35].
*   По его признанию, он страдал от «уличного высокомерия» нью-йоркца и считал, что школа — это для других, а у него и так всё получится благодаря высокому эмоциональному интеллекту (EQ) [1:06:55].
*   Ведущие обсудили, что именно этот опыт делает их «людьми из народа», понятными широкой аудитории.