# Проф Джи: «Илон Маск использует „джазовые ручки“, чтобы скрыть крах показателей Tesla»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=1ItUUnOU_IY
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 29.04.2024

---

В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Проф Джи и медиа-аналитик Эд Элсон анализируют турбулентную неделю на фондовом рынке, уделяя особое внимание парадоксальной реакции инвесторов на отчетность Tesla. Эксперты обсуждают историческое решение FTC о запрете соглашений о неконкуренции, потенциальный переход NYSE на круглосуточный режим работы и влияние технологических гигантов на современную экономику.

## 📊 Обзор рыночных гигантов: Spotify, Netflix и Meta
[[JUMP:1:18]]

Неделя началась с публикации финансовых результатов крупнейших стриминговых и технологических платформ. Spotify продемонстрировал впечатляющие результаты: выручка в первом квартале выросла на 20% по сравнению с прошлым годом, а прибыль достигла рекордных 180 млн долларов [1:30]. Это произошло после тяжелого года, в течение которого компания сократила четверть персонала и впервые за десятилетие повысила цены.

Основные показатели других игроков:

*   **Netflix:** число подписчиков выросло на 16% в первом квартале, что значительно превысило прогнозы [1:43]. Однако компания объявила, что со следующего года прекратит публиковать квартальные данные о количестве подписчиков и выручке на одного пользователя, из-за чего акции упали на 9% [1:56].
*   **Meta:** выручка выросла более чем на 27%, превысив ожидания аналитиков [2:09]. Несмотря на это, акции обвалились более чем на 15% после того, как компания представила слабый прогноз по будущим доходам и объявила об увеличении расходов на инвестиции в ИИ.

Проф Джи отмечает, что рынок сейчас переживает «год эффективности» [2:49]. По его мнению, успех Spotify и Netflix связан с консолидацией рынка и ужесточением мер против обмена паролями, что вернуло стримингам рыночную власть. Эд Элсон добавляет, что потребительские расходы в США остаются стабильными, а преимущество музыкальных сервисов над видеостримингом заключается в более низком уровне оттока пользователей (churn) [5:13].

## 🏎️ Tesla: Ужасающие цифры и «джазовые ручки» Илона Маска
[[JUMP:19:12]]

Tesla отчиталась о худших показателях за долгое время: выручка упала впервые с 2020 года, а прибыль сократилась более чем на 50% в годовом исчислении [19:12]. Свободный денежный поток компании стал отрицательным, составив минус 2,5 млрд долларов — это крупнейший отток наличности в истории производителя [19:26]. Однако, несмотря на эти цифры, акции Tesla выросли на 14%.

По мнению Проф Джи, такой рост обусловлен тем, что Илон Маск мастерски использует прием, который ведущий называет «джазовыми ручками» (jazz hands) — отвлечение внимания от проблем основного бизнеса [20:06]. Маск утверждает, что Tesla нельзя оценивать просто как автопроизводителя, и настаивает на статусе компании в сфере ИИ и робототехники.

Критический взгляд Проф Джи на текущее состояние Tesla:

*   **Оценка:** Tesla торгуется с мультипликатором EV/EBITDA равным 35, в то время как китайский конкурент BYD торгуется с мультипликатором 6 [21:12].
*   **Суть бизнеса:** Проф Джи утверждает, что Tesla — это автомобильная компания, которая «оборачивает сталь вокруг батареи и четырех шин», и попытки идентифицировать её как ИИ-компанию неоправданны [22:32].
*   **Прошлые обещания:** Ведущий напоминает, что в 2017 году Маск обещал миллион автономных такси на дорогах к 2019 году, чего так и не произошло [24:18].

Эд Элсон выражает сомнение в серьезности планов по запуску роботакси, указывая на отсутствие деталей по нормативному одобрению и технической реализации [24:05].

## ⚖️ Исторический запрет FTC на соглашения о неконкуренции
[[JUMP:24:45]]

Федеральная торговая комиссия (FTC) приняла решение о запрете соглашений о неконкуренции (non-compete agreements), которые ранее не позволяли сотрудникам переходить к конкурентам или основывать собственные компании в той же сфере сразу после увольнения. По данным FTC, это ограничение затрагивало каждого пятого американского работника [24:59].

Основные факты о решении:

*   30 миллионов человек получат свободу смены работы по своему желанию [25:12].
*   Исключение сделано только для действующих контрактов топ-менеджеров.
*   Ожидается, что это приведет к росту средних годовых заработков более чем на 500 долларов на человека [25:24].
*   FTC прогнозирует создание 8 500 новых предприятий ежегодно благодаря этой мере [30:52].

Проф Джи горячо поддерживает это решение, называя его «прямым переводом богатства от акционеров к работникам» [25:50]. Он отмечает, что даже в низкооплачиваемых секторах, таких как парикмахерские услуги или кулинария, работодатели начали навязывать эти условия, что Проф Джи считает абсурдным [26:29].

Контраргументы Торговой палаты США и бизнес-лоббистов заключаются в том, что запрет поставит под угрозу защиту интеллектуальной собственности (IP) [27:34]. Однако Проф Джи возражает, указывая на пример Калифорнии, где такие соглашения запрещены с XIX века [29:45]. По его словам, именно отсутствие запретов на переходы сотрудников позволило Кремниевой долине стать мировым технологическим центром, так как это стимулировало конкуренцию и обмен талантами [30:12].

## 🔔 NYSE и переход на торговлю 24/7
[[JUMP:31:55]]

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) рассматривает возможность перехода на круглосуточный режим работы без выходных. С 1870-х годов биржа придерживалась регулярных часов работы, но сейчас рынок подталкивают к изменениям успех криптовалют и появление новых платформ вроде Robinhood [32:08].

Мнения участников дискуссии:

1.  **Проф Джи** выступает против этой инициативы. Он считает, что инвесторам необходим «период охлаждения» [32:59]. Ведущий опасается, что круглосуточная торговля приведет к росту волатильности и негативно скажется на ментальном здоровье людей, которые не смогут «отключиться» от своих портфелей [33:52].
2.  **Эд Элсон** отмечает, что это разрушит культуру Уолл-стрит, лишив сотрудников финансового сектора единственной защиты их выходных — закрытия биржи в 16:00 в пятницу [34:46].
3.  **Оба участника** полагают, что это приведет к еще большей автоматизации и использованию ИИ-ботов для мониторинга рынков ночью [35:23].

Проф Джи резюмирует, что финансовый мир неизбежно придет к формату 24/7, сравнивая это с переходом от линейного телевидения к стримингу: «Мы будем вспоминать торговый день с 9:30 до 16:00 с ностальгией» [38:01].

## 🗳️ Политические прогнозы: Фактор Роберта Кеннеди-младшего
[[JUMP:38:15]]

В завершение выпуска Проф Джи делится ожиданиями от своего участия в шоу Билла Мара, где его со-панелистом выступит кандидат в президенты Роберт Кеннеди-младший (RFK Jr.).

Ведущий выдвигает смелый прогноз: именно RFK Jr. определит исход президентских выборов в США. Он сравнивает текущую ситуацию с выборами 1992 года, когда Росс Перо оттянул голоса у Джорджа Буша-старшего, что позволило Биллу Клинтону победить [38:41].

Мнение Проф Джи о Кеннеди-младшем:

*   Он называет политика «абсолютным нарциссом», который останется в гонке до конца [39:06].
*   Критикует выбор напарника (вице-президента) — Николь Шанахан (бывшую жену Сергея Брина), считая, что она была выбрана исключительно из-за своих финансовых ресурсов (15 млн долларов на кампанию), а не из-за политического опыта [40:26].
*   Проф Джи признается, что рассматривал идею предложить кампании RFK Jr. миллион долларов, если бы тот выбрал своим вице-президентом футболиста Аарона Роджерса, полагая, что такая пара эффективнее оттягивала бы голоса у Дональда Трампа [39:32].